ความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์ปรับลดและหลักทรัพย์ต่อต้านการเจือจาง

เจือจางเทียบกับ ต่อต้านการเจือจาง: ภาพรวม

บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สามารถเสนอแบบเจือจางหรือ ต่อต้านการเจือจาง หลักทรัพย์ ข้อกำหนดเหล่านี้มักอ้างถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นของหลักทรัพย์ใดๆ ต่อกำไรต่อหุ้นของหุ้น ความกังวลพื้นฐานของการถือหุ้นที่มีอยู่หลังจากออกหลักทรัพย์ใหม่ หรือหลังจากแปลงหลักทรัพย์แล้ว ก็คือ ผลประโยชน์ความเป็นเจ้าของจะลดลงตามไปด้วย

ไม่ใช่แค่ผู้ถือหุ้นที่เป็นห่วง เจือจาง ของ EPS ผ่านการใช้หลักทรัพย์ ทั้งนักบัญชีและนักวิเคราะห์การเงินคำนวณ กำไรต่อหุ้นปรับลด เป็นสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดในการประเมินหุ้นของบริษัท

หลักทรัพย์เจือจาง

หลักทรัพย์เจือจางไม่ใช่หุ้นสามัญในขั้นต้น ในทางกลับกัน หลักทรัพย์ปรับลดส่วนใหญ่มีกลไกที่เจ้าของหลักทรัพย์สามารถรับหุ้นสามัญเพิ่มเติมได้ กลไกนี้สามารถเป็นทางเลือกหรือการแปลงก็ได้ หากการกระตุ้นกลไกส่งผลให้ EPS ลดลงสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม—โดยการเพิ่มจำนวนรวมของ

หุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว—จากนั้นก็กล่าวกันว่าเครื่องมือนี้เป็นการรักษาความปลอดภัยแบบเจือจาง

ตัวอย่างบางส่วนของหลักทรัพย์ปรับลด ได้แก่ หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ, ตราสารหนี้แปลงสภาพ ใบสำคัญแสดงสิทธิ และตัวเลือกหุ้น

หลักทรัพย์ต่อต้านการเจือจาง

กลไกความปลอดภัยบางอย่างไม่ได้ส่งผลให้ EPS ลดลง และบางกลไกอาจเพิ่ม EPS ด้วย หากหลักทรัพย์ถูกยกเลิก แปลง หรือได้รับผลกระทบจากกิจกรรมขององค์กรบางอย่าง และธุรกรรมดังกล่าวส่งผลให้ EPS เพิ่มขึ้น การดำเนินการดังกล่าวจะถือเป็นการต่อต้านการเจือจาง

เครื่องมือรักษาความปลอดภัยบางอย่างมีข้อกำหนดหรือสิทธิ์ความเป็นเจ้าของที่อนุญาตให้เจ้าของซื้อหุ้นเพิ่มเติมเมื่อกลไกความปลอดภัยอื่นอาจทำให้ผลประโยชน์ความเป็นเจ้าของลดลง สิ่งเหล่านี้มักเรียกว่าบทบัญญัติการต่อต้านการเจือจาง

แม้ว่าจะไม่ใช่หลักทรัพย์ค้ำประกัน แต่บางครั้งคำว่า "การต่อต้านการละลาย" ก็ถูกนำไปใช้กับการเข้าซื้อกิจการของบริษัทหนึ่งโดยอีกบริษัทหนึ่งผ่านการออกหุ้นสามัญ เมื่อ มูลค่าเพิ่ม โดยการซื้อกิจการจะหักล้างหุ้นใหม่เพื่อให้กำไรต่อหุ้นรวมเพิ่มขึ้น

การป้องกันการเจือจาง

ผู้ถือหุ้นมักจะต่อต้านการเจือจางเนื่องจากลดค่าของทุนที่มีอยู่ ป้องกันการเจือจาง หมายถึงข้อกำหนดตามสัญญาที่จำกัดหรือทันทีป้องกันไม่ให้ผู้ลงทุนในบริษัทลดลงในภายหลัง รอบการระดมทุน. คุณลักษณะการป้องกันการเจือจางจะเริ่มขึ้นหากการกระทำของบริษัทจะลดเปอร์เซ็นต์การเรียกร้องของนักลงทุนในสินทรัพย์ของบริษัท

ตัวอย่างเช่น หากสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนเท่ากับ 20% และบริษัทกำลังจะจัดรอบการระดมทุนเพิ่มเติม บริษัท ต้องเสนอราคาหุ้นลดให้แก่ผู้ลงทุนอย่างน้อยบางส่วนเพื่อชดเชยความเป็นเจ้าของโดยรวม เดิมพัน บทบัญญัติการป้องกันการเจือจางมักพบใน กลุ่มทุน ข้อตกลงการระดมทุน การป้องกันการเจือจางบางครั้งเรียกว่า "การป้องกันการเจือจาง"

ในทำนองเดียวกัน ข้อกำหนดในการต่อต้านการเจือจางคือข้อกำหนดในทางเลือกหรือ a ความปลอดภัยแบบเปิดประทุนและเรียกอีกอย่างว่า "ประโยคต่อต้านการเจือจาง" ช่วยปกป้องนักลงทุนจากการเจือจางของหุ้นที่เกิดจากการออกหุ้นในภายหลังในราคาที่ต่ำกว่าที่นักลงทุนจ่ายในตอนแรก สิ่งเหล่านี้เป็นเรื่องปกติกับ หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพซึ่งเป็นรูปแบบการลงทุนร่วมทุนที่ได้รับความนิยม