คำนิยามความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนคืออะไร?

อัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงหรือ แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (forex) ความเสี่ยงเป็นความเสี่ยงที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ของการลงทุนจากต่างประเทศ แต่สามารถบรรเทาได้อย่างมากโดยใช้เทคนิคการป้องกันความเสี่ยง เพื่อขจัดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน นักลงทุนจะต้องหลีกเลี่ยงการลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสามารถบรรเทาได้ด้วยสกุลเงินที่ส่งต่อหรือฟิวเจอร์ส

• ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเกิดจากความผันผวนของสกุลเงินท้องถิ่นของนักลงทุนเมื่อเทียบกับสกุลเงินต่างประเทศที่ลงทุน
• ความเสี่ยงเหล่านี้สามารถบรรเทาได้โดยใช้กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ป้องกันความเสี่ยงหรือโดยนักลงทุนรายบุคคลโดยใช้เครื่องมือการลงทุนต่างๆ เช่น สกุลเงินที่ส่งต่อหรือฟิวเจอร์ส หรือออปชั่น
• ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้อย่างสมบูรณ์ แต่สามารถบรรเทาได้

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทำงานอย่างไร

สำหรับนักลงทุนสหรัฐ การป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงสามารถกัดเซาะผลตอบแทนจากการลงทุนในต่างประเทศ สำหรับนักลงทุนต่างประเทศ สิ่งที่ตรงกันข้ามคือความจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการลงทุนของสหรัฐฯ กำลังดำเนินการอยู่ ทั้งนี้เป็นเพราะ

ค่าเสื่อมราคา ของสกุลเงินท้องถิ่นเทียบกับ USD สามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนได้ ในสถานการณ์เช่นนี้ เนื่องจากการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนกำลังทำงานเพื่อผลประโยชน์ของนักลงทุน แนวทางปฏิบัติที่เหมาะสมจึงไม่ได้รับการป้องกัน

กฎของหัวแม่มือเกี่ยวกับ การลงทุนจากต่างประเทศคือการปล่อยให้ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ถูกป้องกันเมื่อสกุลเงินท้องถิ่นอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ สกุลเงินต่างประเทศการลงทุน แต่เพื่อป้องกันความเสี่ยงนี้เมื่อสกุลเงินท้องถิ่นแข็งค่ากับ เงินตราต่างประเทศ

มีสองวิธีในการลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน:

• ลงทุนในสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง: ทางออกที่ง่ายที่สุดคือการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีการป้องกันความเสี่ยงในต่างประเทศ เช่น กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนป้องกันความเสี่ยง (ETFs). ETF มีให้สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงหลากหลายประเภทที่ซื้อขายในตลาดหลักส่วนใหญ่ ผู้ให้บริการ ETF หลายรายเสนอกองทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยงและไม่ได้รับการป้องกัน ซึ่งติดตามมาตรฐานการลงทุนหรือดัชนีที่เป็นที่นิยม แม้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยทั่วไปจะมีค่าสูงกว่าเล็กน้อย อัตราส่วนค่าใช้จ่าย กว่าคู่สัญญาที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงเนื่องจากค่าใช้จ่ายในการป้องกันความเสี่ยง ETF ขนาดใหญ่สามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้เพียงเศษเสี้ยวของต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่เกิดขึ้นโดยนักลงทุนแต่ละราย ตัวอย่างเช่น สำหรับดัชนี MSCI EAFE ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานหลักสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ ในการวัดประสิทธิภาพของหุ้นต่างประเทศ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับ iShares MSCI EAFE ETF (EFA) คือ 0.32% อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับ iShares Currency Hedged MSCI EAFE ETF (HEFA) คือ 0.70
• ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วยตัวคุณเอง: นักลงทุนมักจะมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนหากพอร์ตของพวกเขามีหุ้นหรือพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศหรือ ใบเสร็จรับเงินฝากของอเมริกา (ADR) ความเข้าใจผิดที่พบบ่อยคือความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของพวกเขาได้รับการป้องกันความเสี่ยง แต่นั่นไม่ใช่กรณี

ข้อพิจารณาพิเศษ

คุณสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้เครื่องมือต่อไปนี้อย่างน้อยหนึ่งรายการ:

• ส่งต่อสกุลเงิน: ส่งต่อสกุลเงิน สามารถใช้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนในสหรัฐฯ มีพันธบัตรสกุลเงินยูโรที่ครบกำหนดในหนึ่งปี และกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ค่าเงินยูโรจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลานั้น นักลงทุนสามารถเข้าสู่ a สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เพื่อขายยูโร (ในจำนวนเท่ากับมูลค่าพันธบัตรครบกำหนด) และซื้อดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งปี อัตราการส่งต่อ. แม้ว่าข้อดีของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือสามารถปรับให้เข้ากับจำนวนและระยะเวลาที่กำหนดได้ แต่ข้อเสียเปรียบที่สำคัญคือไม่สามารถเข้าถึงได้ง่ายสำหรับนักลงทุนรายย่อย อีกวิธีหนึ่งในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนคือการสร้าง a สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสังเคราะห์ โดยใช้การป้องกันความเสี่ยงของตลาดเงิน
• ฟิวเจอร์สสกุลเงิน: ฟิวเจอร์สสกุลเงิน ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากซื้อขายแลกเปลี่ยนและต้องการมาร์จิ้นล่วงหน้าเพียงเล็กน้อย ข้อเสียคือไม่สามารถปรับแต่งได้และใช้ได้เฉพาะวันที่กำหนดเท่านั้น
• สกุลเงิน ETFs: ความพร้อมของ ETF ที่มีสกุลเงินเฉพาะเป็น สินทรัพย์อ้างอิง หมายความว่าสามารถใช้สกุลเงิน ETF เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน นี่อาจไม่ใช่วิธีที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในปริมาณที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนรายย่อย ความสามารถในการใช้เงินจำนวนน้อยและความจริงที่ว่า มีสิทธิ์ในหลักประกันและสามารถซื้อขายได้ทั้งด้านยาวหรือด้านสั้นทำให้พวกเขาได้รับผลประโยชน์ที่สำคัญ
• ตัวเลือกสกุลเงิน: ตัวเลือกสกุลเงิน เสนอทางเลือกอื่นที่เป็นไปได้เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ตัวเลือกสกุลเงินให้สิทธิ์แก่นักลงทุนหรือผู้ค้าในการซื้อหรือขายสกุลเงินเฉพาะในจำนวนที่ระบุในหรือก่อนวันหมดอายุที่ราคาใช้สิทธิ ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกสกุลเงินที่ซื้อขายบน Nasdaq มีให้ใน นิกาย 10,000 ยูโร, 10,000 ปอนด์, 10,000 ดอลลาร์แคนาดา, 10,000 ดอลลาร์ออสเตรเลีย, 10,000 ฟรังก์สวิส, 10,000 ดอลลาร์นิวซีแลนด์ หรือ 1,000,000 เยน ทำให้เหมาะสำหรับนักลงทุนรายย่อย

ไม่สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยสิ้นเชิงเมื่อไปลงทุนในต่างประเทศ แต่สามารถบรรเทาได้อย่างมากโดยใช้เทคนิคการป้องกันความเสี่ยง ทางออกที่ง่ายที่สุดคือการลงทุนในการลงทุนที่มีการป้องกันความเสี่ยง เช่น ETF ที่มีการป้องกันความเสี่ยง

NS ผู้จัดการกองทุน ของ ETF ที่ป้องกันความเสี่ยงสามารถป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนด้วยต้นทุนที่ค่อนข้างต่ำ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ถือครองหุ้นหรือพันธบัตรสกุลเงินต่างประเทศ หรือแม้กระทั่งใบรับฝากเงินของอเมริกา (ADRs) ควร พิจารณาป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยใช้หนึ่งในหลาย ๆ ช่องทางที่มีอยู่ เช่น การส่งต่อสกุลเงิน ฟิวเจอร์ส ETF หรือ ตัวเลือก.