คำจำกัดความและตัวอย่างโมเมนตัมของรายได้
โมเมนตัมของรายได้คืออะไร?
โมเมนตัมของรายได้เกิดขึ้นเมื่อองค์กร กำไรต่อหุ้น การเติบโต (EPS) กำลังเร่งหรือชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหรือ ปีงบประมาณ. โมเมนตัมของรายได้มักจะเกิดขึ้นพร้อมกับรายรับที่เร่งตัวขึ้นและอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น การปรับปรุงต้นทุน หรือการขยายตลาดโดยรวม
โมเมนตัมของรายได้ยังเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่พยายามลงทุนในบริษัทต่างๆ ที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอันเนื่องมาจากโมเมนตัมของรายได้ในเชิงบวกหรือการเติบโตของกำไรต่อหุ้น
ประเด็นที่สำคัญ
- โมเมนตัมของรายได้คือเมื่อรายได้ของบริษัทเพิ่มขึ้น รายได้ที่เพิ่มขึ้นสามารถเร่งหรือชะลอตัวได้
- ผู้ค้าบางรายพยายามทำกำไรจากราคาที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการเร่งรายได้ และดูการชะลอตัวของรายได้เป็นสัญญาณว่าอาจต้องออกไป
- หุ้นที่เร่งผลกำไรสูงมักจะซื้อขายที่ระดับ P/E สูง เนื่องจากนักลงทุนเสนอราคาหุ้นขึ้นเพื่อคาดการณ์ผลกำไรของบริษัทในอนาคต
- โมเมนตัมของรายได้ที่เริ่มชะลอตัวไม่ได้หมายความว่าราคาหุ้นจะลดลงเสมอไป แต่มันแสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่แข็งแกร่งอย่างที่เคยเป็นมาอีกต่อไป ในช่วงที่ชะลอตัว รายได้อาจยังคงเพิ่มขึ้นแต่ในอัตราที่ลดลง
การทำความเข้าใจโมเมนตัมของรายได้
เนื่องจากระบบการรายงานรายไตรมาสที่ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (วินาที),การวิเคราะห์โมเมนตัมของรายได้ส่วนใหญ่จะอาศัยข้อมูลรายไตรมาส เนื่องจากรอบระยะเวลาการรายงานที่สั้นลงสามารถเน้นโมเมนตัมได้เร็วกว่าข้อมูลรายปี
นักลงทุนมักจะมองหาโมเมนตัมของรายได้ในเชิงบวกอยู่เสมอ เนื่องจากมักจะทำให้ราคาหุ้นสูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทที่มีกำไรต่อหุ้น $1 สำหรับไตรมาสปัจจุบัน และมีรายได้ $0.50 สำหรับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ไตรมาสต่อไตรมาส EPS เพิ่มขึ้น 100% การเติบโตดังกล่าวอาจดึงดูดความสนใจได้มาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากนักวิเคราะห์เชื่อ หรือ คำแนะนำ ได้กำหนดไว้แล้ว ซึ่งบริษัทคาดว่าการเติบโตประเภทดังกล่าวจะดำเนินต่อไป
นักลงทุนจำนวนมากใช้ ราคา/กำไร (P/E) อัตราส่วนสำหรับการประเมินราคาหุ้น เมื่อรายได้เร่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ราคาของหุ้นก็มักจะเร่งขึ้นเช่นกัน เมื่อรายได้เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว เป็นเรื่องปกติที่จะเห็นอัตราส่วน P/E สูง ในขณะที่หุ้นจำนวนมากจะซื้อขายที่ 10 ถึง 20 P/E หุ้นที่มีโมเมนตัมของรายได้ที่เร่งตัวขึ้นมักจะซื้อขายที่ 40, 100 หรือแม้แต่ 1,000 เท่าของรายได้ เนื่องจากนักลงทุนกำลังมองหาอนาคต หากบริษัทยังคงเพิ่มรายได้ต่อไป ในที่สุดฟิวเจอร์สเหล่านั้นอาจปรับราคาที่สูงในปัจจุบันและ P/E ทวีคูณ
ในทางกลับกัน หากโมเมนตัมของรายได้เริ่มลดลง ราคาของหุ้นอ้างอิงอาจลดลงแม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่ารายได้โดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นก็ตาม เนื่องจากนักลงทุนมักจะเสนอราคาหุ้นขึ้นโดยคาดหวังว่าโมเมนตัมของรายได้ในปัจจุบันจะดำเนินต่อไป หากนักลงทุนคาดหวัง 50% การเติบโตของกำไร ในแต่ละปีในช่วงหลายปีข้างหน้า และในทันใด บริษัทก็สร้างการเติบโตของกำไรเพียง 20% ซึ่งราคาหุ้นนั้นยังคงลดลงหรือลดระดับลงได้ เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรในอนาคตของบริษัทลดลง หรืออย่างน้อยที่สุด จะใช้เวลานานกว่าจะไปถึงระดับความสามารถในการทำกำไรที่นักลงทุนคาดไว้แต่แรก
หากบริษัทมีโมเมนตัมในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง และหุ้นไม่ขยับขึ้น มีบางสิ่งที่อาจเกิดขึ้น:
- เป็นเรื่องที่ดีที่ตลาดยังไม่ได้สังเกต และราคาอาจเริ่มสูงขึ้นในไม่ช้า
- นักลงทุนไม่เชื่อว่าการเร่งความเร็วของรายได้หรือการเติบโตนั้นยั่งยืน ดังนั้นจึงกำลังใช้ช่วงเวลาของรายได้ที่เพิ่มขึ้นเพื่อทิ้งสต็อกโดยคาดการณ์ว่าจะมีช่วงเวลาที่เลวร้ายในอนาคต
- แม้ว่ารายรับอาจเพิ่มขึ้น แต่ก็อาจเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าเมื่อก่อน ดังนั้นแม้ว่าพวกเขาจะเติบโต แต่ก็ชะลอตัวลง ซึ่งอาจทำให้นักลงทุนรายแรกและนักลงทุนรายรับรายรับต้องเร่งหาทางออก (แรงกดดันจากการขาย)
- ราคาได้ถูกผลักดันให้สูงเกินไปที่จะปรับราคาปัจจุบัน แม้ว่าการเร่งรายได้ในปัจจุบันจะดำเนินต่อไปก็ตาม
ดังนั้น โมเมนตัมของรายได้จึงไม่ได้หมายความว่าเสมอไป เวลาซื้อ หุ้น ตลาดควรแสดงความสนใจเช่นกันโดยการดันราคาขึ้น หากราคาลดลง นั่นอาจเป็นสัญญาณเตือน แต่ก็เป็นโอกาสเช่นกันหากรายได้ที่แข็งแกร่งยังคงดำเนินต่อไปและราคาได้ตกลงไปสู่ราคาที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น
ตัวอย่างโมเมนตัมของรายได้
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าบริษัทมีรายได้ต่อหุ้น 1 ดอลลาร์ในปีที่แล้ว 0.50 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 0.25 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้านั้น ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 100% หากปีหน้าพวกเขาเพิ่มรายได้เป็น $3 โมเมนตัมของรายได้จะเร่งขึ้นถึง 200% ถ้ายังไม่โตขนาดนี้ ราคาในซึ่งสามารถผลักดันราคาหุ้นได้
ในทางกลับกัน รายได้ในปีหน้าอาจจบลงที่ 1.25 ดอลลาร์ รายได้ยังคงเพิ่มขึ้น 25% แต่นั่นน้อยกว่าการเพิ่มขึ้น 100% ก่อนหน้านี้อย่างมาก โมเมนตัมของรายได้ชะลอตัวลง ขึ้นอยู่กับว่านักลงทุนคาดหวังสิ่งนี้หรือไม่จะส่งผลต่อการตอบสนองของราคาหุ้น หากนักลงทุนคาดหวังว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 100% ในปีนี้ และมีเพียง 25% เท่านั้น ราคาหุ้นก็จะมีแนวโน้มลดลง ในทางกลับกัน หากนักลงทุนทราบว่ารายรับจะชะลอตัวลง ราคาหุ้นก็อาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงต่อไปได้
การกระทำของราคาหุ้นนั้นขึ้นอยู่กับสิ่งที่นักลงทุนคาดการณ์และราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวมากน้อยเพียงใดก่อนรายได้จะเป็น การเผยแพร่. ในบางกรณี หุ้นอาจเสนอราคาสูงเกินไป และสัญญาณของการชะลอตัวหรือการสูญเสียโมเมนตัมอาจถูกมองว่าเป็นผลลบ ในทางกลับกัน หากราคาหุ้นไม่พุ่งขึ้นมากพอที่จะเป็นเหตุให้รายได้เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นอาจพุ่งสูงขึ้นเมื่อมีการเปิดเผยรายได้ที่น่าพอใจ (ไม่ว่าจะเร่งหรือชะลอตัว)