ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ฟอเร็กซ์) มีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันที่ 5 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก ผู้เข้าร่วมตลาด ได้แก่ โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ กองทุนป้องกันความเสี่ยง, นักลงทุนรายย่อย, องค์กร, ธนาคารกลาง, รัฐบาล และ นักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ

ทั้งหมด ระหว่างธนาคาร กิจกรรมการซื้อขายส่งผลกระทบต่อความต้องการสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม หลัก คนทำตลาดซึ่งเป็นธนาคารขนาดใหญ่ที่ดำเนินการในปริมาณมากของปริมาณการซื้อขาย forex ให้อัตราแลกเปลี่ยนพื้นฐานที่การกำหนดราคาการค้าอื่น ๆ ทั้งหมดจะขึ้นอยู่กับ

ทำความเข้าใจตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระหว่างธนาคาร

NS อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คือราคาหรืออัตราที่แสดงว่าต้องใช้เงินเท่าไรในการซื้อสกุลเงินหนึ่งเพื่อแลกกับอีกสกุลเงินหนึ่ง เทรดเดอร์ Forex ซื้อและขายสกุลเงินด้วยความหวังว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะเคลื่อนไหวตามความโปรดปรานของพวกเขา ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์อาจซื้อยูโรเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

(EUR/USD) วันนี้ที่อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน (เรียกว่า อัตราสปอต) และผ่อนคลายการค้าด้วยการชดเชยการค้าในวันถัดไป ความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนทั้งสองหมายถึงกำไรหรือขาดทุนจากการซื้อขาย

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าผู้ค้าซื้อยูโร (ไป ยาว) เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ วันนี้ในอัตรา 1.10 ดอลลาร์ต่อยูโร วันรุ่งขึ้น เทรดเดอร์คลี่ตำแหน่งด้วยการขายออฟเซ็ตที่ $1.12; ความแตกต่างคือกำไรจากการค้า อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ธุรกรรมสกุลเงินทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไร ตัวอย่างเช่น บริษัทต่างๆ ที่ซื้อและขายสินค้าในต่างประเทศ และในการทำเช่นนั้น บ่อยครั้งต้องซื้อหรือแลกเปลี่ยนสกุลเงินท้องถิ่นของตนเป็นสกุลเงินต่างประเทศเพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม

ตลาดกระจายอำนาจ

แตกต่างจากการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ส่วนใหญ่เช่น ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) หรือ คณะกรรมการการค้าชิคาโก (CBOT), ตลาด forex (หรือ FX) ไม่ใช่ตลาดแบบรวมศูนย์ ในตลาดแบบรวมศูนย์ แต่ละธุรกรรมจะถูกบันทึกด้วยราคาและปริมาณ โดยปกติแล้วจะมีจุดศูนย์กลางเพียงแห่งเดียวที่สามารถติดตามการซื้อขายทั้งหมดได้ และมักจะมีเครือข่ายผู้ดูแลสภาพคล่องจากส่วนกลาง

อย่างไรก็ตาม ตลาดฟอเร็กซ์หรือสกุลเงินคือ a ตลาดกระจายอำนาจ. ไม่มี "การแลกเปลี่ยน" ใดที่ทุกการซื้อขายจะถูกบันทึก การซื้อขายเกิดขึ้นทั่วโลกในการแลกเปลี่ยนหลายครั้งโดยไม่มีการระบุลักษณะเฉพาะของรายการแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ยังไม่มีสำนักหักบัญชีสำหรับธุรกรรม FX ผู้ทำการตลาดหรือสถาบันการเงินแต่ละแห่งจะบันทึกและรักษาการซื้อขายของตนเอง

การซื้อขายในตลาดกระจายอำนาจมีทั้งข้อดีและข้อเสีย ในตลาดแบบรวมศูนย์ ผู้ค้าสามารถตรวจสอบได้ ปริมาณ ในตลาดโดยรวม อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาที่ปริมาณการซื้อขายน้อย ธุรกรรมมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ขนาดใหญ่อาจส่งผลกระทบต่อราคาอย่างไม่สมส่วน ในทางกลับกัน ในตลาดฟอเร็กซ์ การซื้อขายจะทำในโซนเวลาเฉพาะของภูมิภาคนั้น ๆ ตัวอย่างเช่น การซื้อขายในยุโรปเปิดในเวลาเช้าตรู่สำหรับผู้ค้าในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่การซื้อขายในเอเชียเปิดหลังจากช่วงการซื้อขายของสหรัฐฯ ปิด อันเป็นผลมาจากวงจร 24 ชั่วโมงของตลาดสกุลเงิน ซึ่งครอบคลุมช่วงการซื้อขายหลายช่วง เป็นการยากสำหรับการซื้อขายขนาดใหญ่หนึ่งครั้งเพื่อควบคุมราคาของสกุลเงินในทั้งสามช่วงการซื้อขาย

หน่วยงานกำกับดูแล

ลักษณะที่เป็นสากลของตลาดระหว่างธนาคารอาจทำให้การควบคุมทำได้ยาก อย่างไรก็ตาม ด้วยผู้เล่นที่สำคัญในตลาด บางครั้งการควบคุมตนเองก็มีประสิทธิภาพมากกว่า ระเบียบราชการ. สำหรับการลงทุนฟอเร็กซ์รายบุคคล a โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์ จะต้องลงทะเบียนกับ คอมมิชชั่นการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) เป็น นายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และเป็นสมาชิกของ สมาคมฟิวเจอร์สแห่งชาติ (เอ็นเอฟเอ). CFTC กำกับดูแลโบรกเกอร์เพื่อให้แน่ใจว่าเป็นไปตามมาตรฐานทางการเงินที่เข้มงวด

ราคาเสนอซื้อระหว่างธนาคาร

สกุลเงินจะเสนอราคาเป็นคู่โดยใช้สองราคาที่แตกต่างกัน โทรหา ประมูล และ ถาม ราคา. ราคา bid และ ask จะเหมือนกับ how หุ้น มีการซื้อขาย ราคาเสนอซื้อคือราคาที่คุณจะได้รับหากคุณขายสกุลเงินและราคาเสนอขายคือราคาที่คุณจะได้รับหากคุณซื้อสกุลเงิน ความแตกต่างระหว่างราคา bid และ ask ของสกุลเงินเรียกว่า สเปรดประมูลซึ่งแสดงถึงต้นทุนของการซื้อขายสกุลเงินลบด้วยค่าธรรมเนียมนายหน้าและค่าคอมมิชชั่น

ผู้ดูแลสภาพคล่องหลักที่ทำการประมูลและขอส่วนต่างในตลาดสกุลเงินคือธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในโลก ธนาคารเหล่านี้มีการจัดการซึ่งกันและกันอย่างต่อเนื่องทั้งในนามของตนเองหรือลูกค้า และดำเนินการผ่านส่วนย่อยของตลาดฟอเร็กซ์ที่เรียกว่าตลาดระหว่างธนาคาร

ตลาดระหว่างธนาคารรวมองค์ประกอบของการค้าระหว่างธนาคาร การลงทุนสถาบัน และการค้าจากบริษัทต่างๆ ผ่านสถาบันการเงินของพวกเขา อัตราซื้อและขายจากผู้เล่นเหล่านี้ทั้งหมดและธุรกรรมของพวกเขาเป็นพื้นฐานสำหรับอัตราสกุลเงินที่มีอยู่หรือ ตลาด-จากการกำหนดราคาสำหรับผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ทั้งหมด การแข่งขันระหว่างสถาบันระหว่างธนาคารช่วยให้แน่ใจว่าส่วนต่างราคาเสนอซื้อที่เข้มงวดและราคายุติธรรม

นักลงทุน Forex รายบุคคล

บุคคลส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงราคาในตลาดฟอเร็กซ์ระหว่างธนาคารได้ เนื่องจากขนาดธุรกรรมของพวกเขาไม่ใหญ่พอที่จะซื้อขายโดยผู้เล่นระหว่างธนาคาร กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดฟอเร็กซ์เป็นธุรกิจที่มีส่วนลดตามปริมาณ ซึ่งหมายความว่ายิ่งมีการซื้อขายมากเท่าใด อัตราก็จะยิ่งใกล้เคียงกับอัตราระหว่างธนาคารหรือตลาดมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมระหว่างธนาคารมีความสำคัญต่อนักลงทุนรายย่อยเนื่องจากผู้เล่นมีส่วนร่วมมากขึ้น สภาพคล่องมีอยู่ในตลาดและมีโอกาสมากขึ้นสำหรับความผันผวนของราคาซึ่งอาจนำไปสู่การซื้อขาย โอกาส. สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นยังช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าและออกจากการซื้อขายได้อย่างง่ายดาย เนื่องจากมีการซื้อขายในปริมาณมาก

ผู้เล่นระหว่างธนาคาร

ปริมาณ forex ทั้งหมดส่วนใหญ่ทำธุรกรรมผ่านธนาคารประมาณ 10 แห่ง ธนาคารเหล่านี้เป็นชื่อแบรนด์ที่เรารู้จักกันดี รวมถึง Deutsche Bank (NYSE:DB), ยูบีเอส (NYSE:UBS), ซิตี้กรุ๊ป (NYSE:ค) และ HSBC (NYSE:HSBC).

รัฐบาลและธนาคารกลางมีระบบรวมศูนย์ของตัวเองสำหรับการซื้อขายฟอเร็กซ์ แต่ยังใช้ธนาคารสถาบันที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วย กลุ่มธนาคารเพื่อการลงทุนสถาบันชั้นนำมีหน้าที่กำหนดราคาของธนาคารเป็นหลัก ลูกค้าระหว่างธนาคารและลูกค้าสถาบันและเพื่อชดเชยความเสี่ยงนั้นกับลูกค้ารายอื่นที่อยู่ฝั่งตรงข้ามของ ซื้อขาย.

แต่ละธนาคารมีโครงสร้างแตกต่างกัน แต่ธนาคารส่วนใหญ่จะมีกลุ่มแยกต่างหากที่เรียกว่าฝ่ายขายและแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ยอดขายและ โต๊ะซื้อขาย โดยทั่วไปจะรับผิดชอบในการรับคำสั่งซื้อจากลูกค้า รับใบเสนอราคาจาก สปอตเทรดเดอร์ และส่งต่อใบเสนอราคาให้กับลูกค้าเพื่อดูว่าพวกเขาต้องการจัดการกับมันหรือไม่ แม้ว่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศออนไลน์จะกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น แต่บริษัทจำนวนมากยังคงติดต่อโดยตรงกับที่ปรึกษา FX ที่โต๊ะซื้อขายของสถาบันการเงิน ที่ปรึกษายังจัดเตรียมกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงสำหรับบริษัทที่ออกแบบมาเพื่อลดการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

โดยปกติ ผู้ดูแลสภาพคล่องหนึ่งหรือสองคนอาจรับผิดชอบในแต่ละคู่สกุลเงินบนโต๊ะทำงานขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่น เทรดเดอร์รายหนึ่งอาจซื้อขายในสกุลเงิน EUR/USD ในขณะที่อีกรายซื้อขายกับสกุลเงินเอเชีย เช่น เยนญี่ปุ่น. NS ดอลลาร์ออสเตรเลีย ตัวแทนจำหน่ายอาจต้องรับผิดชอบสำหรับ ดอลลาร์นิวซีแลนด์ ในขณะที่อาจมีตัวแทนจำหน่ายแยกต่างหากทำใบเสนอราคาสำหรับ ดอลลาร์แคนาดา.

ผู้ค้าสถาบันมักไม่อนุญาตให้มีการข้ามที่กำหนดเอง โต๊ะระหว่างธนาคาร Forex มักซื้อขายในคู่สกุลเงินที่ได้รับความนิยมมากที่สุดเท่านั้น (เรียกว่าสกุลเงินหลัก) นอกจากนี้ หน่วยการค้าอาจมีตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับมอบหมายซึ่งมีหน้าที่รับผิดชอบในการ สกุลเงินต่างประเทศ หรือการซื้อขายสกุลเงินต่างประเทศ เช่น เปโซเม็กซิกันและแรนด์ของแอฟริกาใต้ เช่นเดียวกับตลาด forex อย่างครอบคลุม ตลาดระหว่างธนาคาร forex พร้อมให้บริการตลอด 24 ชั่วโมง

วิธีการกำหนดราคาระหว่างธนาคาร

ตัวแทนจำหน่ายของธนาคารจะกำหนดราคาของตนตามปัจจัยต่างๆ รวมถึงอัตราตลาดในปัจจุบันและปริมาณที่มี (หรือ สภาพคล่อง) ที่ระดับราคาปัจจุบัน หากสภาพคล่องมีน้อย เทรดเดอร์อาจลังเลที่จะรับตำแหน่งในสกุลเงินที่จะผ่อนคลายได้ยากหากมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้นในตลาดหรือกับประเทศนั้น หากเทรดเดอร์เข้ารับตำแหน่งในตลาดที่บาง สเปรดมักจะกว้างขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยงที่จะไม่สามารถออกจากตำแหน่งได้อย่างรวดเร็วหากมีเหตุการณ์เชิงลบเกิดขึ้น นี่คือเหตุผลที่ตลาดฟอเร็กซ์มักจะประสบกับส่วนต่างราคาเสนอซื้อที่กว้างกว่าในบางช่วงเวลาของวันและสัปดาห์ เช่น บ่ายวันศุกร์ก่อนที่ตลาดสหรัฐจะปิดหรือก่อนวันหยุด

ผู้ค้าระหว่างธนาคารยังพิจารณาการคาดการณ์ของธนาคารหรือมุมมองว่า คู่สกุลเงิน อาจจะมุ่งหน้าและตำแหน่งสินค้าคงคลังของพวกเขา หากตัวแทนจำหน่ายเชื่อว่าเงินยูโรพุ่งสูงขึ้น ตัวอย่างเช่น พวกเขาอาจเต็มใจเสนออัตราที่แข่งขันได้ให้กับลูกค้าที่ต้องการขายเงินยูโร เพราะดีลเลอร์เชื่อว่าพวกเขาสามารถรักษาสถานะยูโรไว้ได้ไม่กี่ชั่วโมงและจองการซื้อขายชดเชยในเวลาต่อมาของวันในราคาที่ดีกว่า - หารายได้ น้อย pips ในกำไร ลักษณะที่ยืดหยุ่นของราคาในตลาดเป็นสิ่งที่ไม่ซ้ำกันสำหรับผู้ดูแลสภาพคล่องที่ไม่มีสเปรดคงที่

แพลตฟอร์มดีลและความเสี่ยงด้านเครดิต

คล้ายกับที่เราเห็นราคาในอิเล็กทรอนิกส์ แพลตฟอร์มของโบรกเกอร์ forexมีสองแพลตฟอร์มหลักที่ผู้ค้าระหว่างธนาคารใช้: หนึ่งเสนอโดย รอยเตอร์ การซื้อขายและอื่น ๆ นำเสนอโดย Electronic Brokerage Service (EBS)

ตลาดระหว่างธนาคาร forex เป็นระบบการอนุมัติสินเชื่อที่ธนาคารซื้อขายตามความสัมพันธ์ด้านเครดิตที่พวกเขาได้จัดตั้งขึ้นเท่านั้น ธนาคารทุกแห่งสามารถดูอัตราตลาดที่ดีที่สุดในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม แต่ละธนาคารจะต้องมีความสัมพันธ์ที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายตามอัตราที่เสนอ ยิ่งธนาคารมีขนาดใหญ่เท่าใด ความสัมพันธ์ด้านเครดิตก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น และราคาก็จะยิ่งดีขึ้นเท่านั้น เช่นเดียวกับลูกค้า เช่น โบรกเกอร์ forex รายย่อย ยิ่งโบรกเกอร์ฟอเร็กซ์รายย่อยมีขนาดใหญ่ขึ้นในแง่ของเงินทุน การกำหนดราคาที่ดีกว่าจะได้รับจากตลาดฟอเร็กซ์

ทั้งระบบการซื้อขาย EBS และ Reuters เสนอการซื้อขายในคู่สกุลเงินหลัก แต่คู่สกุลเงินบางคู่มีสภาพคล่องมากกว่าและมีเรทบ่อยกว่า ทั้งสองบริษัทนี้พยายามแย่งชิงกันและกันอย่างต่อเนื่อง ส่วนแบ่งการตลาดแต่ยังมีคู่สกุลเงินบางคู่ที่พวกเขามุ่งเน้น

ข้ามสกุลเงิน โดยทั่วไปแล้ว คู่สกุลเงินจะไม่ถูกเสนอราคาในแพลตฟอร์มใดแพลตฟอร์มหนึ่ง แต่จะคำนวณตามอัตราของคู่สกุลเงินหลัก จากนั้นจึงหักล้างผ่าน ขา. ตัวอย่างเช่น หากผู้ค้าระหว่างธนาคารมีลูกค้าที่ต้องการซื้อ EUR/CAD ผู้ซื้อขายมักจะซื้อ EUR/USD ผ่านระบบ EBS และซื้อ USD/CAD ผ่านแพลตฟอร์ม Reuters จากนั้นผู้ค้าจะคูณอัตราเหล่านี้และให้อัตรา EUR/CAD แก่ลูกค้าตามลำดับ ธุรกรรมสองคู่สกุลเงินเป็นสาเหตุที่สเปรดของสกุลเงินข้าม เช่น EUR/CAD มีแนวโน้มที่จะกว้างกว่าสเปรดสำหรับ EUR/USD และมักซื้อขายกันน้อยกว่า

ขนาดธุรกรรมขั้นต่ำของแต่ละหน่วยการค้าอยู่ที่ประมาณ 1 ล้านของ สกุลเงินหลัก. ขนาดธุรกรรมหนึ่งตั๋วโดยเฉลี่ยมีแนวโน้มที่ 5 ล้านของสกุลเงินหลัก อย่างไรก็ตาม ตลาดระหว่างธนาคาร forex มักมีลูกค้าที่ซื้อขายระหว่าง 10 ล้านดอลลาร์ถึง 100 ล้านดอลลาร์ ลูกค้าประเภทนี้ซื้อขายสำหรับพอร์ตการลงทุนของสถาบันหรือบริษัทข้ามชาติ

บทสรุป

ตลาดระหว่างธนาคาร forex เป็นส่วนย่อยของตลาด forex โดยรวม ซึ่งจะประกอบด้วยตลาดการค้าที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตลาดระหว่างธนาคาร forex เป็นตัวขับเคลื่อนสำหรับการกำหนดราคาและกิจกรรมทั้งหมดในตลาดสกุลเงินทั้งหมด สาเหตุหลักมาจากปริมาณและความเชี่ยวชาญของสถาบัน

โต๊ะซื้อขายสำหรับตลาดนี้มีเงินทุนที่ดีและมีความเชี่ยวชาญขั้นสูงในการเคลื่อนไหวและการกำหนดราคาของสกุลเงิน forex ลูกค้าที่ซื้อขายในตลาดระหว่างธนาคาร forex มีข้อได้เปรียบด้านค่าธรรมเนียมในการทำธุรกรรมเนื่องจากมีการซื้อขายในปริมาณมาก