Bill Ackman's Greatest Hits and Misses

Bill Ackman ได้เห็นวันที่ดีกว่า กองทุนป้องกันความเสี่ยงระดับสูงของเขา Pershing Square Holdings, Ltd. เคยเป็นที่อิจฉาของผู้จัดการการเงินทุกที่ โดยให้ผลตอบแทน 40% สำหรับปี 2014 (S&P ให้ผลตอบแทน 13% ในปีเดียวกัน) อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการระเบิดของ Valeant Pharmaceuticals International Inc. และการต่อสู้กับ Carl Icahn ในเรื่อง Herbalife Ltd (เอชแอลเอฟ), ผลตอบแทนของ Pershing Square ลดลงอย่างมาก: กองทุน โพสต์ ผลตอบแทน YTD ที่ 15.8% ณ วันที่ 30 กันยายน 2018 - 4.0% สำหรับปี 2017 และ -13.5% สำหรับปี 2016 ซึ่งทำให้ผลประกอบการต่ำกว่าตลาดโดยสิ้นเชิง

ในเดือนตุลาคม 2561 CNBC รายงาน ที่ Pershing Square Capital ของ Ackman ทำเงินเดิมพัน 900 ล้านดอลลาร์ใน Starbucks

มีรายงานเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2018 แอ็คแมนออกจากการเดิมพันสั้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์กับเฮอร์บาไลฟ์ กองทุนต้องเผชิญกับคลื่นแห่งการไถ่ถอนจากนักลงทุนสถาบันเช่น Blackstone Group และผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนมากเช่น JP Morgan ไม่แนะนำให้ลูกค้าอีกต่อไป รายงาน Wall Street Journal ในเดือนเมษายน

นี่คือภาพรวมคร่าวๆ ของไฮไลท์ที่ดีที่สุดและแย่ที่สุดในอาชีพการลงทุนของ Bill Ackman

ฮิต

สมาคมประกันพันธบัตรเทศบาล (MBI)

ความสำเร็จที่ใหญ่ที่สุดอย่างหนึ่งของอัคแมนมาก่อนที่เขาก่อตั้งเพอร์ชิง ในปี 2545 อัคแมนวัย 36 ปีเป็นหนึ่งในนักลงทุนกลุ่มแรก ๆ ที่สังเกตเห็นว่ามีบางอย่างผิดปกติในมูลค่าสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ (CDS) กับภาระหนี้ค้ำประกันที่ค้ำประกัน (CDOs) นั่น MBIA เป็นคู่สัญญากับ (วิทยานิพนธ์ของแอคแมน).

Ackman ดำเนินการตามลางสังหรณ์ของเขาโดยการซื้อสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตกับหนี้ของ MBIA ด้วยเช่นกัน เป็นการชอร์ตหุ้นของบริษัท การเดิมพันว่าบริษัทประกันจะผิดนัดเนื่องจาก CDO การรับสัมผัสเชื้อ. หลังจากห้าปีของการจัดการกับ MBIA ความเพียรของ Ackman ก็จ่ายไปเมื่อหุ้นของ บริษัท ประกันพันธบัตรและอันดับหนี้ลดลงในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551

บริษัทเวนดี้ส์ (เหวิน)

Wendy's เป็นหนึ่งในความสำเร็จครั้งแรกของ Ackman ในการเป็น Pershing ในปี 2547 Pershing ได้เข้าถือหุ้นใหญ่ในห่วงโซ่อาหารฟาสต์ฟู้ดและประสบความสำเร็จในการกดดันฝ่ายบริหารให้ แยกแบรนด์ Tim Hortons ออก (ศาสนาที่แท้จริงในแคนาดา). แอคแมนจะออกจากตำแหน่งในเวลาต่อมาด้วยผลกำไรมหาศาล แม้ว่าราคาหุ้นของเวนดี้จะต่ำกว่าผลประกอบการในช่วงหลังการแยกตัวออกไป หากไม่มีหน่วยที่เติบโตเร็วที่สุด (หากต้องการเปรียบเทียบ โปรดอ่านเกี่ยวกับ Burger King, Tim Hortons และแบรนด์ร้านอาหารนานาชาติ.)

บริษัท เจเนอรัล โกรท พร็อพเพอร์ตี้ อิงค์

เดิมพันที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในอาชีพของ Ackman และอาจเป็นหนึ่งในการซื้อขายกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดตลอดกาลคือการพลิกกลับของปัญหาที่ Pershing Square ผู้ดำเนินการห้างสรรพสินค้า General Growth Properties จากการล้มละลาย กองทุนเฮดจ์ฟันด์ได้รับผลตอบแทนสูงถึง 1.6 พันล้านดอลลาร์จาก 60 ล้านดอลลาร์ การลงทุน.

บริษัท รถไฟแคนาเดียนแปซิฟิก จำกัด (CP)

ในปี 2011 หลังจากที่ Pershing เข้าซื้อหุ้น 14.2% ใน CP การต่อสู้พร็อกซี่ที่รุนแรงระหว่างคณะกรรมการ CP และกองทุนป้องกันความเสี่ยงของ Ackman ก็เกิดขึ้น ในที่สุด Pershing ก็ได้รับชัยชนะ จากนั้นจึงติดตั้ง CEO คนใหม่และปรับปรุงกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัท เนื่องจาก รายงานโดย Financial Postผลลัพธ์ที่ได้คือหุ้นของ CP เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 49 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็น 220 ดอลลาร์ต่อหุ้นตั้งแต่เดือนกันยายน 2554 ถึงธันวาคม 2557 ในปี 2559 เพอร์ชิง ขายหุ้น 6.7% มูลค่าประมาณ 1.45 พันล้านดอลลาร์

คิดถึง

Valeant Pharmaceuticals International Inc.

เว้นแต่คุณจะอยู่ในถ้ำ คุณจะตระหนักดีถึงตำแหน่งฝันร้ายของ Pershing Square ในบริษัทยา Valeant ที่ประสบปัญหา เริ่มแรกเข้าที่ประมาณ 180 ดอลลาร์ต่อหุ้น สัดส่วนการถือหุ้นใหญ่ 8.5% ของ Ackman ในบริษัทถูกทุบอย่างท่วมท้น หลังถูกกล่าวหาว่ายัดเยียดช่อง/ฉ้อโกงให้กับ Valeant บริษัทกำลังต่อสู้กับความท้าทายมากมาย รวมถึงความผิดพลาดในการบริหารจัดการ รายได้ที่เลวร้าย และการลดคำแนะนำ การประชุมทางโทรศัพท์ที่ร่มรื่น และความเป็นไปได้ของการละเมิดพันธสัญญาที่นำไปสู่การผิดนัดทางเทคนิคในบริษัท หนี้.

เมื่อวันที่ 13 มีนาคม 2560 เป็น รายงาน ที่ Pershing Square ขายตำแหน่งทั้งหมดโดยขาดทุนมากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ แต่ นั่นไม่ใช่จุดจบของเรื่อง สำหรับวาเลนท์

เป้าหมาย คอร์ปอเรชั่น (TGT)

แม้แต่นักลงทุนที่หัวรั้นที่สุดก็ยังต้องยอมเสียเปรียบในบางครั้ง ในขณะที่ Ackman ได้รับชัยชนะในการต่อสู้พร็อกซี่ของเขาที่ CP rail ผลลัพธ์ที่ได้ก็แตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิงเมื่อ Pershing พยายามที่จะเข้ารับตำแหน่งคณะกรรมการมากกว่าห้าที่นั่งในร้านค้าปลีกลดราคาที่ใหญ่เป็นอันดับสองใน United รัฐ ไม่สามารถโน้มน้าวผู้ถือหุ้นซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วยเพื่อนร่วมงานของเขาในชุมชนการลงทุนสถาบันวอลล์สตรีทว่าเขาและ การเลือกสมาชิกคณะกรรมการคือคนที่เหมาะสมกับงานนี้ และต้องเผชิญกับการสูญเสียครั้งใหญ่ในกองทุนที่เขาตั้งขึ้นเพื่อลงทุนโดยเฉพาะ ใน อนุพันธ์เป้าหมายในที่สุดแอคแมนก็ถูกบังคับให้โยนผ้าเช็ดตัว (ที่มา: Barrons)

กลุ่มพรมแดน

ความผิดพลาดอีกอย่างหนึ่งในอาชีพการงานของแอคแมนคือตำแหน่งนักเคลื่อนไหวของเขาในกลุ่ม Borders Group ที่ปัจจุบันเลิกใช้แล้ว หลังจากเข้าซื้อหุ้นในบริษัทขายหนังสือในปี 2549 และส่งเสริมการถือครองในปี 2551 อัคแมนได้ลงนามในสัญญาเงินกู้เนื่องจาก Borders พยายามหาผู้ซื้อด้วยตนเอง แม้หลังจากให้คำมั่นว่า การจัดหาเงินทุน $960 ให้ Borders เข้าครอบครอง Barnes & Noble Inc. (BKS) ซึ่งในที่สุดก็ไม่มีที่ไหนเลย Borders ประกาศล้มละลายในปี 2554 สูญเสีย Pershing Square หลายร้อยล้าน (WSJ).

เฮอร์บาไลฟ์ บจก. (HLF)

บางทีการค้าที่ใหญ่ที่สุดที่เกี่ยวข้องกับ Bill Ackman คือความเชื่อมั่นของเขาที่ขาด บริษัท อาหารเสริมเพื่อสุขภาพ Herbalife Ltd. (เอชแอลเอฟ). โต้แย้งว่าบริษัทเป็นแบบพีระมิด โดยมีมูลค่าที่แท้จริงเป็นศูนย์ Ackman เข้าสู่ตำแหน่งสั้นที่มีมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2555. การค้าขายเกิดขึ้นมาอย่างยาวนานโดยสำนักข่าวการเงินแทบทุกแห่ง กระทั่งทุกวันนี้ และมีชื่อเสียงในด้านการออกอากาศ การโต้เถียงระหว่าง Ackman และ Carl Icahn ใน CNBC ซึ่ง (ในบรรดาผู้เล่นกองทุนเฮดจ์ฟันด์รายใหญ่อื่นๆ) เข้ารับตำแหน่ง long ใน หุ้น. ในช่วงหลายสัปดาห์หลังจากตำแหน่ง Short ของเขา อัคแมนเห็นว่าหุ้นของเฮอร์บาไลฟ์ร่วงลงราว 60 เปอร์เซ็นต์ แต่บริษัทได้พิสูจน์แล้ว มีความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่งและดีดตัวขึ้นสู่ระดับก่อนช่วงสั้น ทำให้ต้องเสียค่าธรรมเนียมการยืมและกระดาษหลายล้าน Ackman ความสูญเสีย เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2561 แอ็กแมนได้ออกจากการเดิมพันเฮอร์บาไลฟ์ทั้งหมดแล้ว

บรรทัดล่าง

ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยง Bill Ackman ได้รับการยกย่องและเย้ยหยันสำหรับความมั่นใจและความดื้อรั้นของเขาเมื่อพูดถึงการเดิมพันครั้งใหญ่ในตำแหน่งจำนวนหนึ่ง แนวทางที่ไร้เหตุผลของเขานำไปสู่การเรียกร้องที่ยิ่งใหญ่และเฉียบขาดที่สุดในโลกของการลงทุน และความล้มเหลวครั้งใหญ่ที่สุดบางส่วน