ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีโครงสร้าง (SIPs) ความหมายและตัวอย่าง

ผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบมีโครงสร้าง (SIPs) คืออะไร?

ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่มีโครงสร้างหรือ SIP เป็นประเภทของการลงทุนที่ตอบสนองความต้องการของนักลงทุนเฉพาะด้วยการผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่กำหนดเอง SIP มักจะรวมถึงการใช้ อนุพันธ์. มักถูกสร้างขึ้นโดยธนาคารเพื่อการลงทุนสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยง องค์กร หรือตลาดลูกค้ารายย่อย

SIP แตกต่างจาก a แผนการลงทุนอย่างเป็นระบบ (SIP) ซึ่งผู้ลงทุนทำการชำระเงินอย่างสม่ำเสมอและเท่าเทียมกันใน a กองทุนรวม, บัญชีซื้อขาย หรือ บัญชีเกษียณ เพื่อรับผลประโยชน์ระยะยาวของ ค่าเฉลี่ยต้นทุนดอลลาร์.

การทำความเข้าใจผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบมีโครงสร้าง (SIPs)

การลงทุนแบบมีโครงสร้างอาจแตกต่างกันในขอบเขตและความซับซ้อน ซึ่งมักขึ้นอยู่กับ การยอมรับความเสี่ยง ของนักลงทุน SIP มักเกี่ยวข้องกับการสัมผัสกับ รายได้คงที่ ตลาดและอนุพันธ์ การลงทุนแบบมีโครงสร้างมักจะเริ่มต้นด้วยการรักษาความปลอดภัยแบบเดิม เช่น พันธบัตรระดับการลงทุนแบบธรรมดาหรือ a หนังสือรับรองการฝากเงิน (CD) และแทนที่คุณสมบัติการชำระเงินปกติ (เช่น periodic คูปอง และเงินต้นสุดท้าย) ด้วยผลตอบแทนที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมซึ่งไม่ได้มาจากผู้ออกเอง กระแสเงินสดแต่จากประสิทธิภาพของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างน้อยหนึ่งรายการ

ตัวอย่างง่ายๆ ของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างคือซีดีมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ ซึ่งจะหมดอายุในสามปี ไม่ได้เสนอการจ่ายดอกเบี้ยแบบเดิม แต่การชำระดอกเบี้ยรายปีจะขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของ Nasdaq 100 ดัชนีหุ้น หากดัชนีเพิ่มขึ้นผู้ลงทุนจะได้รับส่วนหนึ่งของกำไร หากดัชนีตกลง นักลงทุนยังคงได้รับเงินคืน 1,000 ดอลลาร์หลังจากสามปี สินค้าประเภทนี้เป็นการผสมผสานระหว่างซีดีตราสารหนี้ระยะยาว ตัวเลือกการโทร บนดัชนี Nasdaq 100

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เริ่มตรวจสอบโครงสร้างธนบัตรในปี 2561 เนื่องจากการวิพากษ์วิจารณ์อย่างกว้างขวางเกี่ยวกับ ค่าธรรมเนียมที่มากเกินไปและขาดความโปร่งใส. ตัวอย่างเช่น ในปี 2561 Wells Fargo Advisors LLC ตกลงที่จะจ่ายเงิน 4 ล้านดอลลาร์และคืนกำไรที่ไม่ได้รับมาเพื่อชำระค่าใช้จ่ายของ SEC หลังจากที่พบว่า ตัวแทนบริษัทสนับสนุนให้ผู้คนซื้อและขายผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างอย่างใดอย่างหนึ่งซึ่งควรจะซื้อและเก็บไว้จนถึง ครบกำหนด การปั่นป่วนของการค้าขายนี้สร้างคอมมิชชั่นขนาดใหญ่ให้กับธนาคารและผลตอบแทนของนักลงทุนลดลง

SIPs และโน้ตสายรุ้ง

ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างดึงดูดนักลงทุนบางรายด้วยความสามารถในการปรับแต่งการเปิดรับสู่ตลาดต่างๆ ตัวอย่างเช่น โน้ตสีรุ้งนำเสนอเนื้อหาอ้างอิงมากกว่าหนึ่งรายการ โน้ตสีรุ้งอาจได้รับค่าประสิทธิภาพจากสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ค่อนข้างต่ำสามรายการ เช่น ดัชนีรัสเซล 3000 ของหุ้นสหรัฐ MSCI ดัชนี Pacific Ex-Japan และ Dow-AIG ดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า. นอกจากนี้ การแนบคุณสมบัติการมองย้อนกลับเข้ากับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างนี้อาจลดความผันผวนลงได้อีกด้วยการส่งคืนที่ "ราบรื่น" เมื่อเวลาผ่านไป

ใน เครื่องมือมองย้อนกลับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงไม่ได้ขึ้นอยู่กับมูลค่าสุดท้าย ณ วันหมดอายุ แต่ขึ้นอยู่กับมูลค่าที่เหมาะสมที่สุดในช่วงระยะเวลาของบันทึกย่อ (เช่น รายเดือนหรือรายไตรมาส) ในโลกทางเลือก สิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับ an ตัวเลือกเอเชีย (เพื่อแยกความแตกต่างของเครื่องดนตรีจากยุโรปหรือ ตัวเลือกอเมริกัน). การรวมคุณสมบัติประเภทนี้เข้าด้วยกันสามารถเพิ่มความน่าสนใจยิ่งขึ้น ความหลากหลาย คุณสมบัติ.

นี่แสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างมีตั้งแต่ตัวอย่างซีดีที่ค่อนข้างง่ายที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ ไปจนถึงเวอร์ชันที่แปลกใหม่กว่าที่กล่าวถึงในที่นี้

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดีของ SIP รวมถึงการกระจายความเสี่ยงนอกเหนือจากสินทรัพย์ทั่วไป ประโยชน์อื่นๆ ขึ้นอยู่กับประเภทของผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง เนื่องจากแต่ละผลิตภัณฑ์มีความแตกต่างกัน ข้อดีเหล่านั้นอาจรวมถึง การคุ้มครองหลัก ความผันผวนต่ำ ประสิทธิภาพทางภาษี ผลตอบแทนที่มากกว่าสินทรัพย์อ้างอิง (การงัด) หรือผลตอบแทนที่เป็นบวกในสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

ข้อเสียรวมถึงความซับซ้อนที่อาจนำไปสู่ความเสี่ยงที่ไม่รู้จัก ค่าธรรมเนียมอาจค่อนข้างสูง แต่มักจะซ่อนอยู่ภายในโครงสร้างการจ่ายเงินหรือใน แพร่กระจาย ธนาคารคิดค่าธรรมเนียมในการเข้าและออกจากตำแหน่ง มี ความเสี่ยงด้านเครดิต กับวาณิชธนกิจที่สนับสนุน SIP มักจะมีสภาพคล่องน้อยหรือไม่มีเลยสำหรับ SIP ดังนั้น นักลงทุนต้องรับราคาที่วาณิชธนกิจเสนอหรืออาจจะออกไม่ได้ก่อนครบกำหนดที่ ทั้งหมด. และแม้ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้อาจให้ประโยชน์ที่หลากหลาย แต่ก็ไม่ชัดเจนว่าทำไมจึงมีความจำเป็นหรือ ภายใต้สถานการณ์ใดที่พวกเขาต้องการนอกเหนือจากการสร้างค่าธรรมเนียมการขายสำหรับการสร้างวาณิชธนกิจ พวกเขา.

ตัวอย่างจริงของผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบมีโครงสร้าง (SIPs)

ตัวอย่างเช่น สมมติว่านักลงทุนตกลงที่จะใส่ $100 ลงในผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างโดยพิจารณาจากประสิทธิภาพของ ดัชนีหุ้น S&P 500. ยิ่ง S&P 500 สูงขึ้นเท่าไร ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างก็จะยิ่งคุ้มค่ามากขึ้นเท่านั้น แต่ถ้า S&P 500 ลดลง นักลงทุนยังคงได้รับเงินคืน 100 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนด

สำหรับบริการนี้ ธนาคารจะเก็บค่าธรรมเนียมหลายอย่างหรือสร้างรายได้ด้วยวิธีที่แตกต่างกันเล็กน้อย มันอาจจะจำกัดจำนวนเงินที่นักลงทุนสามารถทำได้ ดังนั้นทุกสิ่งที่ S&P 500 เคลื่อนไหวเหนือขีดจำกัดนั้นก็คือกำไรของธนาคาร ไม่ใช่นักลงทุน ธนาคารอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียม สิ่งนี้อาจไม่ชัดเจน แต่คำนึงถึงการจ่ายเงิน ตัวอย่างเช่น S&P 500 อาจต้องเพิ่มขึ้น 5% ในปีแรก เพื่อให้ลูกค้าได้รับการจ่ายเงิน 2% หาก S&P 500 เพิ่มขึ้นน้อยกว่านั้น การจ่ายเงินจะลดลงตามสัดส่วน นักลงทุนอาจไม่ได้รับอะไรเลยหาก S&P 500 เพิ่มขึ้น 3% หรือน้อยกว่าซึ่งเป็นกำไรของธนาคาร

ผลิตภัณฑ์นี้รวมซีดีหรือพันธบัตรเข้ากับตัวเลือกการโทรในดัชนี S&P 500 ธนาคารสามารถรับดอกเบี้ยที่จะจ่ายและซื้อตัวเลือกการโทร ซึ่งจะช่วยปกป้องเงินทุนเริ่มต้นในขณะที่ยังคงให้โอกาสทำกำไรได้หากดัชนีหุ้นเพิ่มขึ้น ธนาคารยังสามารถ ป้องกันความเสี่ยง การเปิดเผยใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นกับผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งหมายความว่าโดยทั่วไปแล้วจะไม่กังวลว่าตลาดจะเคลื่อนไหวไปทางใด