เหตุใดหุ้น Salesforce จึงพร้อมสำหรับผลกำไรที่มากขึ้น

หุ้นของ Salesforce.com Inc. (CRM) เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมาและพร้อมที่จะไต่ระดับสูงขึ้นไปอีก คาดว่าบริษัทโซลูชันการประมวลผลแบบคลาวด์จะบรรลุระดับสูงสุดของการคาดการณ์ในสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "ไตรมาสที่ท้าทาย" JMP นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ Patrick Walravens เพิ่งปรับราคาเป้าหมายสำหรับหุ้นจาก $140 เป็น $163 ซึ่งหมายความว่ามีอัพไซด์ 12% จากวันพุธ ปิด. เขากล่าวว่าแหล่งอุตสาหกรรมบอกเขาว่า Salesforce "กำลังดำเนินการกับกระบอกสูบทั้งหมด" ตาม สู่บาร์รอน

หุ้น/ดัชนี	ผลงานย้อนหลัง 5 ปี
Salesforce	249.8%
อเมซอน	485.7%
Microsoft	185.8%
ตัวอักษร	107.7%
S&P 500	65.6%

มุมมองที่สดใส

เหตุผลที่เขาคิดว่านี่จะเป็นไตรมาสที่ท้าทายก็เพราะว่าบริษัทได้กำหนดมาตรฐานไว้สูงสำหรับตัวเองแล้ว Salesforce รายงานการเติบโต 27% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วตามการเพิ่มขึ้น 16% ในช่วงหนึ่งปีก่อนหน้านั้น เห็นได้ชัดว่า ยิ่งคุณเอาชนะเสียงสูงครั้งก่อนได้มากเท่าไร ก็ยิ่งยากขึ้นเท่านั้นที่จะทำต่อไป (อ่านเพิ่มเติมดู: ผู้ค้าตัวเลือกของ Salesforce เดิมพันหุ้นจะเพิ่มขึ้น 11%.)

แต่ด้วยการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีขององค์กร โดยเฉพาะ

แข็งแกร่งในปีนี้ คาดว่าบริษัทจะได้รับประโยชน์ ย้อนกลับไปในเดือนพฤษภาคม Morgan Stanley ได้เพิ่มการคาดการณ์สำหรับคลาวด์คอมพิวติ้ง CAPEX การเติบโตสำหรับปีจาก 23% เป็น 29% ตาม ไปยังบทความแยกต่างหากจาก Barron's ในขณะที่การเติบโตของการใช้จ่ายบางส่วนจะไปที่คู่แข่งเช่น Microsoft และ SAP SE นักวิเคราะห์ของ Mizuho Securities Abhey Lamba คิดว่า Salesforce เป็นบริษัทที่ลูกค้าองค์กรรายใหญ่ที่สุด ตาม สู่วอลล์สตรีทเจอร์นัล

การอ้างอิงช่วงการเรียกเก็บเงินของบริษัท (ซึ่งรวมถึงรายได้ปัจจุบันและการเปลี่ยนแปลงของรายได้รอตัดบัญชี) แนวโน้ม ระหว่าง Walravens คิดว่าบริษัทจะรายงานมูลค่า 2.888 พันล้านดอลลาร์และ 2.97 พันล้านดอลลาร์ในปลายเดือนสิงหาคมที่ผ่านมา โดยคาดว่าบริษัทจะรายงานมูลค่า 2.96 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจากแนวโน้มก่อนหน้าที่ 2.93 พันล้านดอลลาร์ (อ่านเพิ่มเติมดู: Salesforce พุ่งสูงขึ้นจากการเติบโตอย่างรวดเร็ว.)

อุปสรรคที่อาจเกิดขึ้น

แน่นอนว่าควรระลึกไว้เสมอว่ารายได้บางส่วนและรายรับรอตัดบัญชีจะมาจากการซื้อซอฟต์แวร์คลาวด์ประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ การเริ่มต้น มูลซอฟท์. หลังจากเข้าซื้อกิจการบริษัทในเดือนพฤษภาคม นี่จะเป็นรายงานรายได้ฉบับแรกของ Salesforce พร้อม MuleSoft ในหนังสือ ผลกระทบของข้อตกลงยังคงไม่แน่นอน ดังนั้นจึงควรคาดหวัง "พื้นที่สำหรับความแปรปรวนมากขึ้น" ในผลลัพธ์ กล่าวว่า Ross MacMillan นักวิเคราะห์ของ RBC Capital Markets ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม เขาคิดว่าปีงบประมาณปัจจุบันจะเป็น "ปีการรีเซ็ต/การย่อย" เล็กน้อย.

ความกังวลหลักประการหนึ่งสำหรับ Salesforce คือการประเมินมูลค่าที่สูงส่งในปัจจุบัน เพิ่งมี ถึง สโมสรมูลค่าตลาด 100 พันล้านดอลลาร์ บริษัททำการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อรายได้ (อัตราส่วน P/E) จาก 53.37 มากกว่า สองเท่า ตัวคูณไปข้างหน้าของ 17.22 ของ S&P 500 และ 21.05 ของ Nasdaq 100 คาดว่าจะเท่านั้น สร้าง กระแสเงินสดอิสระ 2.6 พันล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณนี้ ซึ่งเป็นการประเมินมูลค่าที่สูงจริง ๆ แต่ทั้งหมดขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่ากระแสเงินสดเหล่านั้นจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า