ทำไมขนาดสัญญาถึงสำคัญ
ขนาดสัญญาคืออะไร?
ขนาดสัญญาหมายถึงปริมาณที่ส่งมอบได้ของหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ หรือเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ ที่รองรับ a ฟิวเจอร์ส หรือสัญญาออปชั่น เป็นจำนวนเงินมาตรฐานที่บอกผู้ซื้อและผู้ขายจำนวนที่แน่นอนที่มีการซื้อหรือขายตามเงื่อนไขของสัญญา ขนาดสัญญามักถูกทำให้เป็นมาตรฐานโดยการแลกเปลี่ยน
ขนาดของสัญญาแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับสินค้าหรือตราสาร นอกจากนี้ยังกำหนดมูลค่าเงินดอลลาร์ของการย้ายหน่วย (ขีดขนาด) ในสินค้าหรือตราสารอ้างอิง
ประเด็นที่สำคัญ
- ขนาดสัญญาหมายถึงจำนวนหรือปริมาณของหลักทรัพย์อ้างอิงที่สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นตัวแทน
- ขนาดสัญญาช่วยให้การซื้อขายในตลาดมีมาตรฐาน ทำให้มีระเบียบ โปร่งใส และมีประสิทธิภาพมากขึ้น
- ขนาดสัญญาแตกต่างกันไปตามประเภทสินทรัพย์และการแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น ตัวเลือกหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ มีขนาดสัญญา 100 หุ้นต่อสัญญา
ทำความเข้าใจขนาดสัญญา
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นหลักทรัพย์ที่อิงราคาบางส่วน สินทรัพย์อ้างอิงเช่น หุ้น พันธบัตร สินค้าโภคภัณฑ์ สกุลเงิน และอื่นๆ จำนวนของสินทรัพย์อ้างอิงที่แสดงในสัญญาอนุพันธ์คือขนาดของสัญญา.
อนุพันธ์และเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ มีการซื้อขายในรูปแบบต่างๆ ธุรกรรมสามารถเกิดขึ้นได้โดยตรงระหว่างธนาคารในการปฏิบัติที่เรียกว่า
ที่จำหน่ายหน้าเคาน์เตอร์ (OTC) การซื้อขาย ในธุรกรรม OTC การซื้อหรือขายเกิดขึ้นระหว่างสองสถาบันโดยตรงและไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุม แลกเปลี่ยน.เครื่องมือทางการเงิน ยังสามารถซื้อขายในการแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุม เพื่อช่วยอำนวยความสะดวกในการซื้อขาย ฟิวเจอร์ส หรือ ตัวเลือก การแลกเปลี่ยนมาตรฐานของสัญญาในแง่ของวันหมดอายุ วิธีการจัดส่ง และขนาดสัญญา การปรับมาตรฐานสัญญาช่วยลดต้นทุนและปรับปรุงประสิทธิภาพการซื้อขาย การระบุขนาดสัญญาเป็นส่วนสำคัญของกระบวนการนี้
ข้อดีและข้อเสียของขนาดสัญญามาตรฐาน
ความจริงที่ว่าสัญญามีการกำหนดมาตรฐานเพื่อระบุขนาดสัญญามีทั้งดีและไม่ดี ข้อดีอย่างหนึ่งคือผู้ค้ามีความชัดเจนเกี่ยวกับภาระผูกพันของพวกเขา ตัวอย่างเช่น ถ้าชาวนาขายสัญญาถั่วเหลืองสามฉบับ เป็นที่เข้าใจกันว่าการส่งมอบเกี่ยวข้องกับ15,000 บุชเชล (3 x 5,000 บุชเชล) ซึ่งจะจ่ายในจำนวนเงินดอลลาร์ที่แน่นอนซึ่งระบุไว้ในสัญญา ขนาด.
ข้อเสียของสัญญามาตรฐานคือไม่สามารถแก้ไขได้ แก้ไขขนาดสัญญาไม่ได้ ดังนั้น หากผู้ผลิตอาหารต้องการถั่วเหลือง 7,000 บุชเชล ทางเลือกของพวกเขาคือซื้อสัญญาหนึ่งฉบับในราคา 5,000 (เหลือ 2,000 สั้น) หรือซื้อสัญญาสองฉบับในราคา 10,000 บุชเชล (เหลือเกิน 3,000 บุชเชล)
ไม่สามารถปรับเปลี่ยนขนาดสัญญาได้เหมือนในตลาด OTC ในตลาด OTC ปริมาณการซื้อขายสินค้ามีความยืดหยุ่นมากขึ้น เนื่องจากสัญญารวมทั้งขนาดไม่ได้มาตรฐาน
ตัวอย่างขนาดสัญญา
ขนาดสัญญาสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์และการลงทุนอื่นๆ เช่น สกุลเงินและ ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ย, สามารถแตกต่างกันอย่างมาก. ตัวอย่างเช่น ขนาดสัญญาสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าดอลลาร์แคนาดาคือ 100,000 ดอลลาร์แคนาดา ขนาดของสัญญาถั่วเหลืองที่ซื้อขายใน คณะกรรมการการค้าชิคาโก คือ 5,000 บุชเชล และขนาดของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำบน COMEX คือ 100 ออนซ์ การเคลื่อนไหวของราคาทองคำแต่ละ 1 ดอลลาร์จะแปลเป็นการเปลี่ยนแปลงมูลค่า 100 ดอลลาร์ของสัญญาโกลด์ฟิวเจอร์ส
ในตลาดออปชั่นที่ระบุไว้ ขนาดสัญญามาตรฐานสำหรับ an ตัวเลือกทุน เป็นหุ้น 100 หุ้น ซึ่งหมายความว่าหากนักลงทุนใช้สิทธิ a ตัวเลือกการโทร ในการซื้อหุ้นนั้น พวกเขามีสิทธิ์ซื้อ 100 หุ้นต่อสัญญาออปชั่น (ที่ราคาใช้สิทธิ จนถึงวันหมดอายุ) ในทางกลับกัน เจ้าของพุตออปชั่นสามารถขายหุ้นได้ 100 หุ้นต่อสัญญาหนึ่งฉบับที่ถือครอง—หากพวกเขาตัดสินใจที่จะใช้พุตออปชั่นของตน ดังนั้น สัญญา 10 ฉบับจึงเป็นตัวแทนของอำนาจในการควบคุมหุ้นจำนวน 1,000 หุ้นในทำนองเดียวกัน
E-Minis
E-minis คือกลุ่มของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทางอิเล็กทรอนิกส์ที่มีขนาดสัญญาซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามาตรฐานที่สอดคล้องกัน E-minis ส่วนใหญ่ซื้อขายบน Chicago Mercantile Exchange (CME) และมีอยู่ในดัชนีที่หลากหลาย เช่น Nasdaq 100, S&P 500, S&P MidCap 400 และ Russell 2000 สินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ และสกุลเงิน เช่น ยูโร
NS E-mini S&P 500ตัวอย่างเช่น เป็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ซื้อขายทางอิเล็กทรอนิกส์บน CME ที่มีขนาดสัญญาหนึ่งในห้าของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 มาตรฐาน ไม่มีอะไรที่สัญญาขนาดเต็มสามารถทำได้จริง ๆ ที่ E-mini ไม่สามารถทำได้ ทั้งสองเป็นเครื่องมือที่มีค่าที่นักลงทุนใช้ในการเก็งกำไรและ การป้องกันความเสี่ยง. ข้อแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือผู้เล่นรายเล็กสามารถมีส่วนร่วมด้วยเงินจำนวนน้อยลงโดยใช้ E-minis