คำจำกัดความของเงินสำรองที่ยืมสุทธิ

เงินสำรองสุทธิที่ยืมคืออะไร?

Net Borrowed Reserves เป็นข้อมูลด้านหนึ่งของสถิติ (จนถึงปี 2013) ที่เผยแพร่ในข้อมูลของ Federal Reserve รายสัปดาห์ที่แสดง ส่วนต่างระหว่างธนาคารสำรองส่วนเกินที่ถืออยู่ในบัญชีที่เฟดกับเงินสำรองสภาพคล่องที่ธนาคารยืมมาจาก เฟด เมื่อส่วนต่างนี้ (เงินสำรองส่วนเกิน—เงินกู้ยืม) เป็นจำนวนติดลบ หมายความว่าโดยรวมของธนาคาร ระบบอยู่ในการกู้ยืมสุทธิจากเฟดมากกว่าที่เฟดให้ยืม (โดยการรักษาสำรองส่วนเกิน เงินฝาก)

ทำความเข้าใจกับเงินสำรองสุทธิที่ยืมมา

ในอดีต ธนาคารเงินฝากต้องสำรองเงินสำรองจำนวนหนึ่งไว้ตลอดเวลา ไม่ว่าจะเป็นเงินสดหรือฝากที่สาขาประจำภูมิภาคของ Federal Reserve จำนวนเงินที่เกินจากขั้นต่ำนี้มีผลกับเงินกู้ระยะสั้นแก่เฟดในแง่เดียวกับที่ เงินฝากธนาคารที่ผู้บริโภคและธุรกิจมีไว้ในบัญชีธนาคารเป็นเงินกู้ระยะสั้นแก่ ธนาคาร.

ในทางกลับกัน หากธนาคารมีเงินทุนสำรองสภาพคล่องไม่เพียงพอตามขั้นต่ำ (หรือความต้องการสภาพคล่องอื่นๆ) ก็สามารถกู้ยืมโดยตรงจาก ธนาคารกลางสหรัฐฯในการทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ -of-last-resort ผ่านหน้าต่างส่วนลด

ความแตกต่างระหว่างสองจำนวนนี้ (จำนวนเงินสำรองส่วนเกินที่ถือโดยธนาคารและการกู้ยืมทั้งหมดจากFed โปรแกรมการให้กู้ยืม) จะบ่งชี้ในแง่ที่ว่าธนาคารมีการปล่อยสินเชื่อสุทธิให้หรือกู้ยืมจาก Federal Reserve ระบบ. เมื่อการกู้ยืมทั้งหมดจากเฟดเกินสำรองส่วนเกินทั้งหมดในทุกธนาคาร ตัวเลขนี้จะเป็นสุทธิ ติดลบและถูกเรียกว่า “เงินสำรองสุทธิที่ยืมมา” เพราะในธนาคารสุทธิมีการกู้ยืมมากขึ้นจาก เฟด ในสถานการณ์กลับกัน เมื่อธนาคารมีทุนสำรองส่วนเกินรวมกันมากกว่าจำนวนเงิน ธนาคารกำลังยืมเงินจากเฟด ตัวเลขจะเป็นบวกและเรียกว่า "เน็ตฟรี เงินสำรอง”.

ในช่วงเวลาที่ตึงเครียดทางการเงิน ธนาคารต้องเผชิญกับแรงกดดันต่อเงินสำรองเนื่องจากความต้องการสภาพคล่องและความต้องการไถ่ถอน และ ธนาคารจำนวนมากขึ้นจะต้องหันไปใช้ backstop ในการกู้ยืมเงินจากหน้าต่างส่วนลดของเฟดเพื่อหลีกเลี่ยงการผิดนัดในตลาดของพวกเขา ภาระผูกพัน นี้จะนำไปสู่เงินสำรองสุทธิที่ยืมมาเนื่องจากการกู้ยืมส่วนลดเพิ่มขึ้นและสำรองธนาคารส่วนเกินลดลง เงินสำรองที่ยืมมาสุทธิอาจบ่งบอกถึงสภาพแวดล้อมด้านสินเชื่อที่ตึงตัวเมื่อเทียบกับความต้องการสินเชื่อและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

วิกฤตการณ์ทางการเงินและการสิ้นสุดของเงินสำรองสุทธิที่ยืมมา

ในช่วงวิกฤตการเงินปี 2551 และเกิดภาวะถดถอยครั้งใหญ่ เฟดได้ออกมาตรการฉุกเฉินมากมาย และให้กู้ยืมเงินจำนวนมหาศาลแก่ธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ เพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับภาคการเงิน การกู้ยืมเงินจากธนาคารจากเฟดพุ่งสูงขึ้นอย่างมากเหนือปริมาณสำรองส่วนเกินในปี 2551 ทำให้เกิดระดับสำรองสุทธิที่ยืมมาซึ่งสูงถึง - 136 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2551 

ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 เฟดได้เริ่มจ่ายดอกเบี้ยให้กับธนาคารสำหรับเงินสำรองส่วนเกินที่ถือไว้ที่เฟดเป็นครั้งแรกสิ่งนี้ทำให้ธนาคารมีแรงจูงใจที่จะระงับ (และรับการจ่ายดอกเบี้ย) สำรองส่วนเกินโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงระดับความเสี่ยงและความไม่แน่นอนในการให้กู้ยืมแก่ตลาดในระดับสูงสุด ในเวลาเดียวกัน เนื่องจากการอัดฉีดเงินสำรองจำนวนมหาศาลที่เฟดกำลังดำเนินการผ่านวงเงินสินเชื่อรูปแบบใหม่และการผ่อนคลายเชิงปริมาณ ธนาคารต่างๆ ต่างก็เต็มไปด้วยเงินสำรองใหม่

ส่งผลให้ปริมาณสำรองส่วนเกินขยายตัวอย่างรวดเร็วในฤดูใบไม้ร่วงปี 2551 เกินเงินกู้ส่วนลดทั้งหมดอย่างรวดเร็วโดย หลายแสนล้าน และจากนั้นเป็นล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีเน็ตฟรีในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน เงินสำรอง ในปีต่อๆ มา สิ่งนี้ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่มีเงินสำรองส่วนเกินอยู่มากเป็นบรรทัดฐาน และมักจะแซงหน้าการให้กู้ยืมส่วนลดของเฟดเป็นประจำ การวัดเงินสำรองสุทธิที่ยืมมาหรือเงินสำรองสุทธินั้นมีประโยชน์น้อยกว่าเป็นตัวบ่งชี้ความเครียดใน ระบบการเงิน กำหนดสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินใหม่ และการรวบรวมสถิตินี้สิ้นสุดลง ในปี 2013.