ตลาดหลักและตลาดรองอธิบาย

คำว่า "ตลาด" สามารถมีได้หลายความหมาย แต่มักใช้เป็นคำศัพท์เฉพาะเพื่อแสดงถึงทั้งตลาดหลักและตลาดรอง อันที่จริง "ตลาดหลัก" และ "ตลาดรอง" เป็นคำศัพท์ที่แตกต่างกัน ตลาดหลักหมายถึงตลาดที่มีการสร้างหลักทรัพย์ในขณะที่ตลาดรองเป็นตลาดที่มีการซื้อขายระหว่างนักลงทุน

รู้ว่า ตลาดหลักและตลาดรอง งานเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจว่าหุ้น พันธบัตร และการซื้อขายหลักทรัพย์อื่นๆ หากไม่มีพวกเขา ตลาดทุนจะนำทางได้ยากกว่าและทำกำไรได้น้อยกว่ามาก เราจะช่วยให้คุณเข้าใจว่าตลาดเหล่านี้ทำงานอย่างไรและเกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยอย่างไร

ตลาดหลัก

ตลาดหลักเป็นที่ที่สร้างหลักทรัพย์ มันอยู่ในตลาดนี้ที่บริษัทขาย (ลอย) หุ้นและพันธบัตรใหม่ออกสู่สาธารณะเป็นครั้งแรก การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกหรือ IPO เป็นตัวอย่างของตลาดหลัก การซื้อขายเหล่านี้เปิดโอกาสให้นักลงทุนซื้อหลักทรัพย์จากธนาคารที่ทำการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในเบื้องต้นสำหรับหุ้นบางตัว การเสนอขายหุ้นเกิดขึ้นเมื่อบริษัทเอกชนออกหุ้นให้กับประชาชนเป็นครั้งแรก

ตัวอย่างเช่น บริษัท ABCWXYZ Inc. ว่าจ้างบริษัทจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ 5 แห่งเพื่อกำหนดรายละเอียดทางการเงินของการเสนอขายหุ้น IPO ผู้จัดการการจัดจำหน่ายให้รายละเอียดว่าราคาที่ออกของหุ้นจะอยู่ที่ 15 เหรียญ นักลงทุนสามารถซื้อ IPO ได้ในราคานี้โดยตรงจากบริษัทที่ออกหลักทรัพย์

นี่เป็นโอกาสแรกที่นักลงทุนต้องร่วมลงทุนกับบริษัทผ่านการซื้อหุ้น ทุนของบริษัทประกอบด้วยเงินทุนที่เกิดจากการขายหุ้นในตลาดหลัก

ประเภทของการเสนอขายเบื้องต้น

NS การให้สิทธิ (ฉบับ)อนุญาตให้บริษัทระดมทุนเพิ่มเติมผ่านตลาดหลักหลังจากที่ได้หลักทรัพย์เข้าสู่ตลาดรองแล้ว นักลงทุนปัจจุบันจะได้รับสิทธิตามสัดส่วนตามจำนวนหุ้นที่พวกเขาเป็นเจ้าของอยู่ และคนอื่นๆ สามารถลงทุนใหม่ในหุ้นที่สร้างเสร็จใหม่ได้

การเสนอขายหุ้นในตลาดหลักประเภทอื่นๆ ได้แก่ การเสนอขายหุ้นเฉพาะบุคคลและการจัดสรรสิทธิพิเศษ การเสนอขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถขายได้โดยตรงกับนักลงทุนรายใหญ่ เช่น กองทุนป้องกันความเสี่ยงและธนาคารโดยไม่ต้องเปิดเผยข้อมูลต่อสาธารณะ ในขณะที่การจัดสรรแบบพิเศษจะเสนอหุ้นเพื่อคัดเลือกผู้ลงทุน (โดยปกติคือกองทุนป้องกันความเสี่ยง ธนาคาร และกองทุนรวม) ในราคาพิเศษซึ่งไม่มีให้สำหรับบุคคลทั่วไป

ในทำนองเดียวกัน ธุรกิจและรัฐบาลที่ต้องการสร้างทุนในตราสารหนี้สามารถเลือกที่จะออกพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวใหม่ในตลาดหลักได้ พันธบัตรใหม่จะออกด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สอดคล้องกับอัตราดอกเบี้ยปัจจุบัน ณ เวลาที่ออกซึ่งอาจสูงหรือต่ำกว่าพันธบัตรที่มีอยู่ก่อน

สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจเกี่ยวกับตลาดหลักคือหลักทรัพย์ที่ซื้อโดยตรงจากan ผู้ออกบัตร.

ตลาดรอง

สำหรับการซื้อหุ้น ตลาดรองมักเรียกกันว่า "ตลาดหุ้น" ซึ่งรวมถึงตลาดหุ้นนิวยอร์ก (NYSE), Nasdaq และการแลกเปลี่ยนที่สำคัญทั้งหมดทั่วโลก ลักษณะเฉพาะของตลาดรองคือนักลงทุนซื้อขายกันเอง

นั่นคือ ในตลาดรอง นักลงทุนซื้อขายหลักทรัพย์ที่ออกก่อนหน้านี้โดยไม่เกี่ยวข้องกับบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ตัวอย่างเช่น หากคุณไปซื้ออเมซอน (AMZN) หุ้น คุณกำลังติดต่อกับนักลงทุนรายอื่นที่เป็นเจ้าของหุ้นใน Amazon เท่านั้น อเมซอนไม่มีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงกับการทำธุรกรรม

ในตลาดตราสารหนี้ ในขณะที่พันธบัตรมีการค้ำประกันว่าจะจ่ายให้เจ้าของตามมูลค่าที่ตราไว้เต็มจำนวนเมื่อครบกำหนดไถ่ถอน แต่วันที่นี้มักจะอยู่อีกหลายปี ผู้ถือหุ้นกู้สามารถขายพันธบัตรในตลาดรองเพื่อผลกำไรที่เป็นระเบียบได้หากอัตราดอกเบี้ยลดลง ตั้งแต่ออกหุ้นกู้ทำให้คุ้มค่าแก่นักลงทุนรายอื่นเนื่องจากคูปองค่อนข้างสูง ประเมิน.

ตลาดรองสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทเฉพาะ:

ตลาดประมูล

ใน ตลาดประมูลบุคคลและสถาบันทั้งหมดที่ต้องการซื้อขายหลักทรัพย์มารวมกันในพื้นที่เดียวและประกาศราคาที่พวกเขายินดีซื้อและขาย เหล่านี้เรียกว่าราคาเสนอซื้อและเสนอขาย แนวคิดก็คือตลาดที่มีประสิทธิภาพควรเหนือกว่าด้วยการรวบรวมทุกฝ่ายและให้พวกเขาประกาศราคาต่อสาธารณะ

ดังนั้น ในทางทฤษฎี ไม่จำเป็นต้องหาราคาที่ดีที่สุดของสินค้าที่ดี เพราะการบรรจบกันของผู้ซื้อและผู้ขายจะทำให้ราคาที่ตกลงร่วมกันเกิดขึ้น ตัวอย่างที่ดีที่สุดของตลาดการประมูลคือตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)

ตลาดตัวแทนจำหน่าย

ในทางตรงกันข้าม a ตลาดตัวแทนจำหน่าย ไม่ต้องการให้ฝ่ายต่างๆ มาบรรจบกันที่ศูนย์กลาง แต่ผู้เข้าร่วมในตลาดจะเข้าร่วมผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์ ตัวแทนจำหน่ายถือสินค้าคงคลังของการรักษาความปลอดภัยจากนั้นก็พร้อมที่จะซื้อหรือขายกับผู้เข้าร่วมตลาด ตัวแทนจำหน่ายเหล่านี้ได้รับผลกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาที่พวกเขาซื้อและขายหลักทรัพย์

ตัวอย่างของตลาดตัวแทนจำหน่ายคือ Nasdaq ซึ่งตัวแทนจำหน่ายซึ่งเป็นที่รู้จักในฐานะผู้ดูแลสภาพคล่อง เสนอราคาที่แน่วแน่และถามราคาที่พวกเขายินดีที่จะซื้อและขายหลักทรัพย์ ทฤษฎีคือการแข่งขันระหว่างตัวแทนจำหน่ายจะให้ราคาดีที่สุดสำหรับนักลงทุน

ตลาด OTC

บางครั้ง คุณจะได้ยินตลาดตัวแทนจำหน่ายที่เรียกว่าตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTC) เดิมคำนี้หมายถึงระบบที่ค่อนข้างไม่มีการรวบรวมกันซึ่งการซื้อขายไม่ได้เกิดขึ้นที่สถานที่จริง ดังที่เราได้อธิบายไว้ข้างต้น แต่ผ่านเครือข่ายตัวแทนจำหน่าย คำนี้น่าจะมาจากการซื้อขายนอกวอลล์สตรีทที่เฟื่องฟูในช่วงที่ยิ่งใหญ่ ตลาดกระทิง ของปี ค.ศ. 1920 ซึ่งมีการขายหุ้นแบบ "ขายตามเคาน์เตอร์" ในร้านค้าสต็อก กล่าวอีกนัยหนึ่ง หุ้นไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ พวกเขา "ไม่อยู่ในรายการ"

อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ความหมายของ OTC เริ่มเปลี่ยนไป Nasdaq ก่อตั้งขึ้นในปี 1971 โดยสมาคมผู้ค้าหลักทรัพย์แห่งชาติ (NASD) เพื่อนำสภาพคล่องมาสู่บริษัทที่ซื้อขายผ่านเครือข่ายตัวแทนจำหน่าย ในขณะนั้นมีกฎระเบียบบางประการเกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ ซึ่ง NASD พยายามปรับปรุง เนื่องจาก Nasdaq ได้พัฒนาไปเรื่อยๆ เพื่อเป็นการแลกเปลี่ยนครั้งสำคัญ ความหมายของการขายตามเคาน์เตอร์จึงกลายเป็นสิ่งที่คลุมเครือมากขึ้น

ทุกวันนี้ คำว่า "over-the-counter" โดยทั่วไปหมายถึงหุ้นที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เช่น Nasdaq, NYSE หรือ American Stock Exchange (AMEX) ซึ่งหมายความว่าหุ้นซื้อขายบนกระดานข่าวที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์ (OTCBB) หรือแผ่นสีชมพู เครือข่ายเหล่านี้ไม่มีการแลกเปลี่ยน ในความเป็นจริงพวกเขาอธิบายตัวเองว่าเป็นผู้ให้บริการข้อมูลการกำหนดราคาหลักทรัพย์ บริษัท OTCBB และ pink sheet มีข้อบังคับน้อยกว่ามากในการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ หลักทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ซื้อขายด้วยวิธีนี้เป็นหุ้นเพนนีหรือมาจากบริษัทขนาดเล็กมาก

ด้วยเหตุผลเหล่านี้ ในขณะที่ Nasdaq ยังถือว่าเป็นตลาดของตัวแทนจำหน่าย และในทางเทคนิคแล้วคือ OTC แต่ Nasdaq ในปัจจุบันก็เป็นตลาดหลักทรัพย์ด้วย ดังนั้นจึงไม่ถูกต้องที่จะกล่าวว่ามีการซื้อขายใน หลักทรัพย์ที่ไม่จดทะเบียน.

ตลาดที่สามและสี่

คุณอาจได้ยินคำว่าตลาด "ที่สาม" และ "ที่สี่" สิ่งเหล่านี้ไม่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนรายย่อยเนื่องจากเกี่ยวข้องกับปริมาณหุ้นจำนวนมากที่จะทำธุรกรรมต่อการค้า ตลาดเหล่านี้จัดการกับธุรกรรมระหว่างนายหน้า-ดีลเลอร์และสถาบันขนาดใหญ่ผ่านเครือข่ายอิเล็กทรอนิกส์ที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์

ตลาดที่สามประกอบด้วยธุรกรรม OTC ระหว่างนายหน้า-ดีลเลอร์และสถาบันขนาดใหญ่ ตลาดที่สี่ประกอบด้วยธุรกรรมที่เกิดขึ้นระหว่างสถาบันขนาดใหญ่

สาเหตุหลักที่การทำธุรกรรมในตลาดที่สามและสี่เหล่านี้เกิดขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการวางคำสั่งซื้อเหล่านี้ผ่านการแลกเปลี่ยนหลัก ซึ่งอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาของหลักทรัพย์ เนื่องจากการเข้าถึงตลาดที่สามและสี่มีจำกัด กิจกรรมของพวกเขาจึงมีผลเพียงเล็กน้อยต่อนักลงทุนทั่วไป

บรรทัดล่าง

แม้ว่าจะไม่ใช่กิจกรรมทั้งหมดที่เกิดขึ้นในตลาดที่เราได้พูดคุยกันว่าจะส่งผลกระทบต่อนักลงทุนรายย่อย แต่ก็ดีที่จะมีความเข้าใจทั่วไปเกี่ยวกับโครงสร้างของตลาด วิธีการนำหลักทรัพย์เข้าสู่ตลาดและซื้อขายในการแลกเปลี่ยนต่างๆ เป็นศูนย์กลางของหน้าที่ของตลาด ลองนึกภาพว่าถ้าไม่มีตลาดรองที่มีการจัดระเบียบ คุณต้องติดตามนักลงทุนรายอื่นเป็นการส่วนตัวเพื่อซื้อหรือขายหุ้น ซึ่งไม่ใช่เรื่องง่าย

อันที่จริงหลายคน กลโกงการลงทุน หมุนเวียนไปรอบ ๆ หลักทรัพย์ที่ไม่มีตลาดรองเพราะนักลงทุนที่ไม่สงสัยสามารถหลอกลวงให้ซื้อได้ ความสำคัญของตลาด และความสามารถในการขายหลักทรัพย์ (สภาพคล่อง) มักจะถูกมองข้ามไป แต่หากไม่มีตลาด นักลงทุนมีทางเลือกไม่มากนักและอาจติดอยู่กับการสูญเสียครั้งใหญ่ เมื่อพูดถึงตลาด สิ่งที่คุณไม่รู้สามารถทำร้ายคุณได้ และในระยะยาว การศึกษาเพียงเล็กน้อยอาจช่วยคุณประหยัดเงินได้บ้าง