ปัจจัย 6 อันดับแรกที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

นอกจากปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยและ เงินเฟ้ออัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดของระดับความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจของประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในระดับการค้าของประเทศ ซึ่งมีความสำคัญต่อเศรษฐกิจตลาดเสรีส่วนใหญ่ในโลก ด้วยเหตุผลนี้ อัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นมาตรการทางเศรษฐกิจที่รัฐบาลจับตา วิเคราะห์ และจัดการมากที่สุด แต่อัตราแลกเปลี่ยนมีความสำคัญในระดับที่เล็กกว่าเช่นกัน ซึ่งส่งผลต่อผลตอบแทนที่แท้จริงของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน ในที่นี้ เราจะพิจารณาปัจจัยสำคัญบางประการที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน

ภาพรวมของอัตราแลกเปลี่ยน

ก่อนที่เราจะพิจารณากองกำลังเหล่านี้ เราควรร่างว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนส่งผลต่อความสัมพันธ์ทางการค้าของประเทศกับประเทศอื่น ๆ อย่างไร สกุลเงินที่มีมูลค่าสูงขึ้นทำให้การนำเข้าของประเทศมีราคาถูกลงและการส่งออกมีราคาแพงกว่าในตลาดต่างประเทศ สกุลเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่าทำให้การนำเข้าของประเทศมีราคาแพงกว่าและการส่งออกมีราคาไม่แพงในตลาดต่างประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นอาจทำให้ดุลการค้าของประเทศแย่ลง ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าสามารถคาดการณ์ได้ว่าจะปรับปรุงให้ดีขึ้น

ตัวกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน

ปัจจัยหลายอย่างกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยหลายประการเหล่านี้เกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศ โปรดจำไว้ว่า อัตราแลกเปลี่ยนสัมพันธ์กัน และแสดงเป็นการเปรียบเทียบสกุลเงินของสองประเทศ ต่อไปนี้เป็นปัจจัยหลักบางประการของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศ โปรดทราบว่าปัจจัยเหล่านี้ไม่ได้เรียงลำดับเฉพาะ เช่นเดียวกับหลายแง่มุมของเศรษฐศาสตร์ ความสำคัญเชิงเปรียบเทียบของปัจจัยเหล่านี้มีการอภิปรายกันเป็นจำนวนมาก

ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อ

โดยทั่วไปแล้ว ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าอย่างสม่ำเสมอจะแสดงค่าสกุลเงินที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากกำลังซื้อเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ ได้แก่ ญี่ปุ่น เยอรมนี และสวิตเซอร์แลนด์ ขณะที่สหรัฐฯ และแคนาดาบรรลุอัตราเงินเฟ้อต่ำเพียงช่วงหลังเท่านั้นประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่ามักจะเห็นค่าเงินอ่อนค่าเกี่ยวกับสกุลเงินของคู่ค้าของตน นี้มักจะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

ความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และอัตราแลกเปลี่ยนล้วนมีความสัมพันธ์กันอย่างมาก โดยการจัดการอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลาง มีอิทธิพลเหนือทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยน และการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและค่าสกุลเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ผู้ให้กู้ในระบบเศรษฐกิจได้รับผลตอบแทนสูงกว่าเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศและทำให้อัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะบรรเทาลงได้ อย่างไรก็ตาม หากอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงกว่าประเทศอื่นมาก หรือหากปัจจัยเพิ่มเติมมีส่วนผลักดันให้ค่าเงินอ่อนค่าลง ความสัมพันธ์ที่ตรงกันข้ามกับการลดอัตราดอกเบี้ย นั่นคือ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามักจะทำให้อัตราแลกเปลี่ยนลดลง

การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด

บัญชีเดินสะพัดคือดุลการค้าระหว่างประเทศและคู่ค้า ซึ่งสะท้อนการชำระเงินทั้งหมดระหว่างประเทศสำหรับสินค้า บริการ ดอกเบี้ย และเงินปันผล NS ขาดดุล ในบัญชีกระแสรายวันแสดงให้เห็นว่าประเทศกำลังใช้จ่ายเพื่อการค้าต่างประเทศมากกว่าที่หามาได้และเป็นการกู้ยืมทุนจากแหล่งต่างประเทศเพื่อชดเชยการขาดดุล กล่าวอีกนัยหนึ่ง ประเทศต้องการเงินตราต่างประเทศมากกว่าที่จะได้รับจากการขายการส่งออก และจัดหาสกุลเงินของตนเองมากกว่าที่ชาวต่างชาติต้องการสำหรับผลิตภัณฑ์ของตน ความต้องการเงินตราต่างประเทศส่วนเกินทำให้อัตราแลกเปลี่ยนของประเทศลดลงจนถึงสินค้าและบริการในประเทศ มีราคาถูกเพียงพอสำหรับชาวต่างชาติและทรัพย์สินต่างประเทศก็แพงเกินไปที่จะสร้างยอดขายในประเทศ ความสนใจ

หนี้สาธารณะ

ประเทศต่างๆ จะเข้าร่วมในการจัดหาเงินทุนจากการขาดดุลจำนวนมากเพื่อจ่ายสำหรับโครงการภาครัฐและเงินทุนของรัฐบาล แม้ว่ากิจกรรมดังกล่าวจะกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่ประเทศที่มีการขาดดุลสาธารณะและหนี้สินจำนวนมากกลับดึงดูดนักลงทุนต่างชาติได้น้อยกว่า เหตุผล? หนี้ก้อนใหญ่หนุนให้เงินเฟ้อ และหากเงินเฟ้อสูง หนี้จะได้รับบริการและจ่ายออกไปในที่สุดด้วยเงินดอลลาร์ที่ถูกกว่าจริงในอนาคต

ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด รัฐบาลอาจพิมพ์เงินเพื่อจ่ายส่วนหนึ่งของหนี้ก้อนโต แต่การเพิ่มปริมาณเงินย่อมทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้ หากรัฐบาลไม่สามารถให้บริการส่วนขาดผ่านวิธีการภายในประเทศได้ (การขายพันธบัตรในประเทศเพิ่มขึ้น ปริมาณเงิน) จึงต้องเพิ่มปริมาณหลักทรัพย์เพื่อขายให้กับชาวต่างชาติจึงลดราคาลง สุดท้ายหนี้ก้อนโตอาจสร้างความกังวลให้กับชาวต่างชาติหากเชื่อว่าประเทศมีความเสี่ยง ผิดนัด เกี่ยวกับภาระผูกพัน ชาวต่างชาติจะไม่เต็มใจที่จะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ในสกุลเงินนั้นหากความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้สูง ด้วยเหตุผลนี้ อันดับหนี้ของประเทศ (เช่น Moody's หรือ Standard & Poor's กำหนดไว้) เป็นตัวกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญ

ด้านการค้า

อัตราส่วนเปรียบเทียบราคาส่งออกกับราคานำเข้า ด้านการค้า เกี่ยวข้องกับบัญชีกระแสรายวันและ ดุลการชำระเงิน. หากราคาส่งออกของประเทศเพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่าราคานำเข้า เงื่อนไขการค้าของประเทศก็ดีขึ้นในเกณฑ์ดี ความต้องการที่เพิ่มขึ้นของงานแสดงสินค้าสำหรับการส่งออกของประเทศ ในทางกลับกัน ส่งผลให้รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้น ซึ่งทำให้ความต้องการสกุลเงินของประเทศเพิ่มขึ้น (และมูลค่าของสกุลเงินเพิ่มขึ้น) หากราคาส่งออกเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าการนำเข้า มูลค่าของสกุลเงินจะลดลงเมื่อเทียบกับคู่ค้า

ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง

นักลงทุนต่างชาติย่อมแสวงหาประเทศที่มั่นคงด้วยความแข็งแกร่ง ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ ที่จะลงทุนทุนของพวกเขา ประเทศที่มีคุณสมบัติเชิงบวกดังกล่าวจะดึงเงินลงทุนออกจากประเทศอื่น ๆ ที่มองว่ามีความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจมากขึ้น ความวุ่นวายทางการเมืองเช่น อาจทำให้สูญเสียความเชื่อมั่นในสกุลเงินและการเคลื่อนไหวของเงินทุนไปยังสกุลเงินของประเทศที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

บรรทัดล่าง

อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินที่พอร์ตการลงทุนถือครองส่วนใหญ่ของการลงทุนเป็นตัวกำหนดผลตอบแทนที่แท้จริงของพอร์ตโฟลิโอนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดลดกำลังซื้อของรายได้และกำไรจากการลงทุนที่ได้รับจากผลตอบแทนใดๆ นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนยังมีอิทธิพลต่อปัจจัยรายได้อื่นๆ เช่น อัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และแม้แต่ผลกำไรจากเงินทุนจากหลักทรัพย์ในประเทศ ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนถูกกำหนดโดยปัจจัยที่ซับซ้อนมากมาย ซึ่งมักจะทำให้นักเศรษฐศาสตร์ที่มีประสบการณ์มากที่สุดต้องตกตะลึง นักลงทุน ควรจะยังมีความเข้าใจว่าค่าเงินและอัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในอัตราผลตอบแทนของพวกเขาอย่างไร การลงทุน