รายได้ของอุปกรณ์ไมโครขั้นสูง: เกิดอะไรขึ้น

เกิดอะไรขึ้น

AMD ประกาศผลประกอบการ Q2 2020 เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2020 และรายงานผลกำไรที่สูงกว่าที่คาดเล็กน้อย แม้ว่ารายได้และอัตรากำไรขั้นต้นจะตรงกับที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แต่สิ่งที่ทำให้ AMD โดดเด่นกว่าบริษัทอื่นๆ รายงานไตรมาสนี้ว่ารายรับ ส่วนต่าง และยอดขายเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญไม่ต่ำกว่าที่ผ่านมา ปี. อีกสิ่งหนึ่งที่เราไม่เคยได้ยินมามากนักในปีนี้ก็คือ AMD กำลังเพิ่มแนวทางรายได้ทั้งปี ทั้งหมดนี้เป็นข่าวที่คู่แข่งอย่าง Intel กล่าวว่าจะชะลอการเปิดตัวชิปที่มีทรานซิสเตอร์ขนาด 7 นาโนเมตรจนถึงปี 2022 หรือ 2023 ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทหนึ่งที่ AMD ขายไปแล้ว

(ด้านล่างคือตัวอย่างรายได้ดั้งเดิมของ Investopedia เผยแพร่เมื่อ 22 กรกฎาคม 2020)

สิ่งที่มองหา

แอดวานซ์ ไมโคร ดีไวเซส อิงค์ (AMD) มีประสิทธิภาพเหนือกว่าตลาดหุ้นอย่างมากท่ามกลางการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส โดยดีดตัวขึ้นมากกว่า 50% นับตั้งแต่ราคาต่ำสุดในเดือนมีนาคมของหุ้นและใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นปีนี้ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของประสิทธิภาพนี้คือยอดขายที่แข็งแกร่งและผลิตภัณฑ์ใหม่ในไตรมาสล่าสุด

นักลงทุนจะมองว่า AMD สามารถรักษาอัตราการเติบโตนั้นไว้ได้หรือไม่เมื่อเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกที่สูงชันและยืดเยื้อ เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการในวันที่ 28 กรกฎาคมสำหรับไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020สำหรับไตรมาสนี้ นักวิเคราะห์คาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ AMD (EPS) เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าท่ามกลางการเติบโตที่แข็งแกร่ง แต่รายได้ชะลอตัวลง

นักลงทุนยังมีแนวโน้มที่จะให้ความสนใจอย่างมากกับตัวชี้วัด AMD ที่สำคัญ นั่นคือ อัตรากำไรขั้นต้นซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทดำเนินงานได้ดีเพียงใดในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดี นักวิเคราะห์คาดว่า AMD จะรายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แม้ว่าขนาดของการเพิ่มขึ้นนั้นจะเล็กกว่าในไตรมาสส่วนใหญ่ในช่วงสองปีที่ผ่านมาความเสี่ยงที่สำคัญคือความต้องการโปรเซสเซอร์ AMD และผลิตภัณฑ์อื่นๆ อาจลดลงเมื่อเศรษฐกิจโลกหดตัว ส่งผลให้อัตรากำไรลดลงอย่างมาก

การเติบโตอย่างแข็งแกร่งของรายได้ รายได้ และอัตรากำไรขั้นต้นของ AMD อาจเป็นสาเหตุที่ทำให้หุ้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่าอย่างมาก ตลาดที่กว้างขึ้นในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โดยมีผลตอบแทนรวม 74.9% เทียบกับเพียง 8.9% สำหรับ S&P 500.

หุ้น AMD เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันหลังจากรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2020 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 เมษายน ซึ่งเป็นไปตามความคาดหวังของนักวิเคราะห์EPS ที่ปรับปรุงแล้วเติบโต 220% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 40.4% เมื่อเทียบกับ Q1 FY 2019 นี่เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันของรายได้และรายได้ที่เพิ่มขึ้นหลังจากสองไตรมาสติดต่อกันซึ่งทั้งบรรทัดบนและล่างลดลง

หลังจากเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนหลังการเปิดเผยผลประกอบการ Q1 หุ้นของ AMD ก็ร่วงลงระหว่างวันที่ 20 พฤษภาคมถึง 26 มิถุนายน โดยลบกำไรหลังการขายส่วนใหญ่ออกไป ตั้งแต่นั้นมา นักลงทุนได้แสดงสัญญาณการฟื้นความเชื่อมั่น โดยหุ้นดีดตัวขึ้นประมาณ 15% ระหว่างวันที่ 26 มิถุนายนถึง 20 กรกฎาคม

มองไปข้างหน้าเพื่อรายงาน Q2 FY 2020 ของ AMD นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า EPS ที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 103.9% จากกำไร 22.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี (โย่). ประมาณการไตรมาส 2 เหล่านี้ดูแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสที่ 2 ปีงบ 2019 ซึ่งรายได้และรายได้ลดลง แต่ยังแสดงถึงการเติบโตที่ชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับไตรมาสล่าสุด ไตรมาสที่ 1 ปีงบประมาณ 2020

แม้จะมีการชะลอตัวที่คาดการณ์ไว้ในตัวชี้วัดหลัก นักวิเคราะห์ก็ยังมองโลกในแง่ดีว่า AMD สามารถประสบความสำเร็จได้ท่ามกลางกระแสลมปะทะที่รุนแรงจากเศรษฐกิจโลกที่หดตัว พวกเขาคาดการณ์ว่า EPS ที่ปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 64.9% สำหรับปีงบประมาณ 2020 ทั้งหมด เร็วกว่าปีก่อนหน้า ในขณะที่รายได้เติบโตแข็งแกร่งที่สุดในรอบ 5 ปี โดยเพิ่มขึ้น 25.5%

เมตริกหลักของ AMD
ประมาณการสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2020 (ปีงบประมาณ)	ข้อมูลจริงสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2019 (ปีงบประมาณ)	ที่เกิดขึ้นจริงสำหรับ Q2 2018 (FY)
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	0.16	0.08	0.14
รายได้ ($B)	1.9	1.5	1.8
อัตรากำไรขั้นต้น (%)	43.8	40.7	37.2

แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้

แม้ว่าชิปเซมิคอนดักเตอร์จะมีความซับซ้อน แต่ก็พบเห็นได้ทั่วไปในผลิตภัณฑ์ทั่วโลกในปัจจุบันจนถูกมองว่าเป็น สินค้าโภคภัณฑ์ที่มีมูลค่าตามคุณสมบัติที่แท้จริงมากกว่าชื่อแบรนด์ของบริษัทที่ขาย พวกเขา. ด้วยเหตุผลนี้ บริษัทเซมิคอนดักเตอร์อย่าง AMD จึงต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าการดำเนินงานของตนเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ เพื่อให้สามารถแข่งขันได้ เพื่อวัดสิ่งนี้ นักลงทุนมักจะเน้นที่ อัตรากำไรขั้นต้นซึ่งเป็นรายได้รวมลบด้วยต้นทุนขาย (COGS). การหารตัวเลขนั้นด้วยรายได้ทั้งหมดเป็นตัววัดอัตรากำไรขั้นต้นในรูปเปอร์เซ็นต์ ทำให้นักลงทุนสามารถเปรียบเทียบประสิทธิภาพของบริษัทหนึ่งกับอีกบริษัทหนึ่งได้

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา AMD ได้เพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นอย่างต่อเนื่องในแต่ละไตรมาสเมื่อเทียบปีต่อปี บริษัทรายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่ 45.9% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2020 ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 4.9% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2019บริษัทกล่าวว่าการปรับปรุงของอัตรากำไรขั้นต้นได้รับแรงหนุนหลักจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Ryzen และ EPYC อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโปรเซสเซอร์ 7 นาโนเมตรรุ่นใหม่

นักวิเคราะห์คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 43.8% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2020 หากเป็นจริง นี่จะหมายถึงมาร์จิ้นสูงสุดที่บริษัทได้รับในช่วงระยะเวลาการรายงานของไตรมาสที่ 2 อย่างน้อยสี่ปีและอัตรากำไรสูงสุดอันดับสามที่ทำได้ในไตรมาสใดก็ได้ในช่วง 14. ที่ผ่านมา ไตรมาส

อัตรากำไรขั้นต้น 43.8% ของ AMD แสดงถึงการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่ 3.1 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อนหน้า แต่ อย่างไรก็ตาม ยังแสดงถึงประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่าทุกๆ ไตรมาสในช่วงสองปีที่ผ่านมา ที่สำคัญที่สุด การคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่แสดงการเติบโตของอัตรากำไรขั้นต้นที่ชะลอตัวของ AMD ยังสะท้อนถึงแนวโน้มการชะลอตัวของรายรับและการเติบโตของรายได้ในระยะสั้น คำถามคือว่าการชะลอตัวนี้เป็นเพียงแค่หนึ่งในสี่เท่านั้นหรือเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มที่ยาวขึ้น