ค้นหาพันธบัตรที่ใช่ในเวลาที่เหมาะสม

ทุกพอร์ตการลงทุนควรพิจารณาจัดสรรเงินเป็นเปอร์เซ็นต์ให้กับ พันธบัตร ในช่วงเวลาหนึ่งตลอดชีวิตของนักลงทุน เนื่องจากพันธบัตรให้กระแสเงินสด (รายได้) ที่ค่อนข้างมั่นคงและค่อนข้างปลอดภัย ซึ่งมีความสำคัญสำหรับนักลงทุนที่อยู่ในภาวะขาดทุนหรือ การอนุรักษ์ทุน ขั้นตอนการวางแผนการลงทุน และสำหรับนักลงทุนที่ใกล้ถึงขั้นนั้น ในแง่ที่ง่ายที่สุด หากคุณขึ้นอยู่กับรายได้จากการลงทุนของคุณเพื่อชำระค่าใช้จ่ายและค่าครองชีพประจำวันของคุณ (หรือจะในอนาคตอันใกล้) คุณควรลงทุนในพันธบัตร

ในบทความนี้ เราจะหารือเกี่ยวกับพันธบัตรประเภทต่างๆ ประเภทต่างๆ และระบุว่าจะใช้พันธบัตรแต่ละประเภทอย่างไรเพื่อให้บรรลุเป้าหมายของนักลงทุน

การสร้างผลงานของคุณสำหรับรายได้

การลงทุนในหุ้นนั้นแตกต่างจากการลงทุนในหุ้นตรงที่พอร์ตของพันธบัตรสามารถจัดโครงสร้างเพื่อตอบสนองความต้องการรายได้ที่แน่นอนของนักลงทุนเพราะสำหรับหุ้นผู้ลงทุนอาจขึ้นอยู่กับความไม่แน่นอนและคาดเดาไม่ได้ กำไรจากทุน เพื่อชำระค่าใช้จ่าย นอกจากนี้ หากนักลงทุนกำลังชำระบัญชีหุ้นสำหรับรายได้ในปัจจุบัน พวกเขาอาจต้องทำในเวลาที่ไม่ถูกต้อง — เมื่อตลาดหุ้นผันผวนตกต่ำ

พอร์ตพันธบัตรที่มีโครงสร้างดีไม่มีปัญหานี้ รายได้สามารถมาจาก การจ่ายคูปองหรือการรวมกันของการจ่ายคูปองและการคืนเงินต้นที่พันธบัตรของ วุฒิภาวะ. รายได้ใด ๆ ที่ไม่จำเป็นเมื่อครบกำหนดของพันธบัตรจะถูกนำกลับมาลงทุนใหม่อย่างมีกลยุทธ์ในพันธบัตรอื่นสำหรับ ความต้องการในอนาคต — วิธีนี้จะบรรลุความต้องการด้านรายได้ ในขณะที่จำนวนเงินทุนสูงสุดคือ เก็บรักษาไว้ สิ่งสำคัญที่สุดคือพันธบัตรให้แหล่งรายได้ที่มีความผันผวนน้อยกว่า มีความเสี่ยงน้อยกว่า และคาดการณ์ได้ดีกว่าหุ้นในอดีต

มีสหรัฐอเมริกา พันธบัตรรัฐบาล, หุ้นกู้, พันธบัตรจำนองพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง พันธบัตรเทศบาล พันธบัตรต่างประเทศ และพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่ - เพียงไม่กี่ชื่อ แต่ละประเภทมีวุฒิภาวะที่แตกต่างกัน (ตั้งแต่ระยะสั้นไปจนถึงระยะยาว) มาดูพันธบัตรประเภทต่างๆ เหล่านี้อย่างละเอียดยิ่งขึ้น

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐถือเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดในโลก สำหรับเจตนาและวัตถุประสงค์ทั้งหมด จะถือว่าไม่มีความเสี่ยง (หมายเหตุ: ปลอดจาก ความเสี่ยงด้านเครดิต, แต่ไม่ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย.)

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐมักใช้เป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับราคาหรือผลตอบแทนพันธบัตรอื่น ๆ ราคาของพันธบัตรใด ๆ เป็นที่เข้าใจได้ดีที่สุดโดยดูที่ผลตอบแทนด้วย ในการวัดมูลค่าสัมพัทธ์ อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรส่วนใหญ่จะเรียกว่า a การแพร่กระจายของผลผลิต กับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เทียบเคียงได้

ตัวอย่าง: สเปรดผลตอบแทน

สเปรดของหุ้นกู้บางตัวอาจอยู่ที่200 คะแนนพื้นฐาน อยู่เหนือกระแส คลัง 10 ปี. ซึ่งหมายความว่าพันธบัตรของ บริษัท จะให้ผลตอบแทนมากกว่ากระทรวงการคลังอายุ 10 ปีในปัจจุบัน 2% ดังนั้น หากสมมุติว่าหุ้นกู้นี้ไม่สามารถเรียกได้ (หมายถึงไม่สามารถซื้อเงินต้นได้ก่อนกำหนด) และมี วันครบกำหนดเดียวกับพันธบัตรกระทรวงการคลัง เราสามารถตีความผลตอบแทนพิเศษ 2% เพื่อเป็นตัววัดความเสี่ยงด้านเครดิต การวัดความเสี่ยงด้านเครดิตหรือสเปรดนี้จะเปลี่ยนแปลงไปตามเงื่อนไขเฉพาะของบริษัทและตลาด

หากคุณยอมสละผลตอบแทนเพื่อแลกกับพอร์ตโฟลิโอที่ปราศจากความเสี่ยง คุณสามารถใช้พันธบัตรกระทรวงการคลังเพื่อจัดโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอด้วยการจ่ายคูปองและระยะเวลาครบกำหนดที่ตรงกับความต้องการด้านรายได้ของคุณ กุญแจสำคัญคือการลดความเสี่ยงในการลงทุนซ้ำของคุณโดยจับคู่การจ่ายคูปองและระยะเวลาครบกำหนดให้ใกล้เคียงกับความต้องการรายได้ของคุณมากที่สุด คุณยังสามารถซื้อ U.S. Treasury ได้โดยตรงจากกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ในราคาเดียวกัน (ผลตอบแทน) เช่นเดียวกับบริษัททางการเงินขนาดใหญ่ที่ ธนารักษ์โดยตรง.

หุ้นกู้

แม้ว่าบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์บางบริษัทจะไม่ระดมเงินผ่านการออกพันธบัตร แต่ก็มีหุ้นกู้จากบริษัทผู้ออกหลักทรัพย์หลายพันราย หุ้นกู้ มีความเสี่ยงด้านเครดิต ดังนั้นจึงต้องวิเคราะห์ตามแนวโน้มธุรกิจและกระแสเงินสดของบริษัท โอกาสทางธุรกิจและกระแสเงินสดแตกต่างกัน - บริษัท อาจมีอนาคตที่สดใส แต่อาจไม่มีกระแสเงินสดในปัจจุบันเพื่อให้เป็นไปตามภาระหนี้ หน่วยงานจัดอันดับเครดิต เช่น Moody's และ Standard & Poor's จัดอันดับเครดิตหุ้นกู้เพื่อช่วยให้นักลงทุนประเมินความสามารถของผู้ออกในการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นได้ทันท่วงที

ผลตอบแทนเป็นตัวชี้วัดที่มีประโยชน์ของมูลค่าสัมพัทธ์ระหว่างพันธบัตรบริษัทและในส่วนที่เกี่ยวกับคลังของสหรัฐฯ เมื่อเปรียบเทียบหุ้นกู้ของบริษัทตั้งแต่สองหุ้นขึ้นไปโดยพิจารณาจากผลตอบแทน สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักถึงความสำคัญของการครบกำหนดไถ่ถอน

ตัวอย่าง: ผลตอบแทนพันธบัตรและความเสี่ยงด้านเครดิต

พันธบัตรองค์กรอายุ 5 ปีที่มีอัตราผลตอบแทน 7% อาจไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิตเท่ากับพันธบัตรองค์กรอายุ 10 ปีที่มีอัตราผลตอบแทนเท่ากันที่ 7% หากกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 5 ปีให้ผลตอบแทน 4% และกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 6 เปอร์เซ็นต์ เราอาจ สรุปว่าหุ้นกู้อายุ 10 ปีมีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยกว่าเนื่องจากมีการซื้อขายที่ "เข้มงวด" กับคลัง มาตรฐาน โดยทั่วไป ยิ่งอายุของพันธบัตรนานเท่าใด ผลตอบแทนที่นักลงทุนต้องการก็จะยิ่งสูงขึ้น

สิ่งสำคัญที่สุดคือ อย่าพยายามเปรียบเทียบมูลค่าโดยอิงจากผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดต่างกันโดยไม่ได้ตระหนักถึงความแตกต่างเหล่านั้น และ, ระวังและจดจำคุณสมบัติการโทรใด ๆ (หรือคุณสมบัติทางเลือกอื่น ๆ ) ที่พันธบัตรของ บริษัท อาจมีเนื่องจากจะส่งผลต่อผลตอบแทนด้วย

การกระจายการลงทุน เป็นกุญแจสำคัญในการลดความเสี่ยงในขณะที่เพิ่มผลตอบแทนสูงสุดในพอร์ตหุ้น และมีความสำคัญเท่าเทียมกันในพอร์ตหุ้นกู้ขององค์กร พันธบัตรองค์กรสามารถซื้อได้ผ่านนายหน้ารายย่อยที่มีมูลค่าขั้นต่ำที่มีมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ (แต่มักจะสูงกว่า)

พันธบัตรจำนอง

พันธบัตรสินเชื่อที่อยู่อาศัยมีความคล้ายคลึงกับพันธบัตรองค์กรเนื่องจากมีความเสี่ยงด้านเครดิต ดังนั้นการค้าขายที่ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนไปยังกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ พันธบัตรจำนองก็มี การชำระเงินล่วงหน้า และ ขยายความเสี่ยง. ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยประเภทนี้เกี่ยวข้องกับความน่าจะเป็นที่ผู้กู้พื้นฐานจะรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยของตนเมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง กล่าวอีกนัยหนึ่งพันธบัตรจำนองมีตัวเลือกการโทรแบบฝังซึ่งผู้กู้สามารถใช้ได้ตลอดเวลา การประเมินมูลค่าของตัวเลือกการโทรนี้มีผลอย่างมากต่อผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่ใช้การจำนอง สิ่งนี้จะต้องเข้าใจเป็นอย่างดีโดยนักลงทุนที่ทำการเปรียบเทียบมูลค่าสัมพัทธ์ระหว่างพันธบัตรจำนองและ/หรือพันธบัตรประเภทอื่น

พันธบัตรจำนองทั่วไปมีสามประเภท: จินนี่ เม, พันธบัตรหน่วยงานและพันธบัตรฉลากส่วนตัว

• จินนี่ เม พันธบัตรได้รับการสนับสนุนโดยความเชื่อและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างเต็มที่ - เงินกู้สนับสนุนพันธบัตร Ginnie Mae ได้รับการค้ำประกันโดย การบริหารที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง (FHA) กิจการทหารผ่านศึก หรือหน่วยงานการเคหะของรัฐบาลกลางอื่นๆ
• พันธบัตรตัวแทนจำนอง เป็นผู้ที่ออกโดยการจัดหาเงินทุนที่บ้าน สถานประกอบการที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล (GSEs): Fannie Mae, Freddie Mac และ Federal Home Loan Banks แม้ว่าพันธบัตรเหล่านี้จะไม่ได้รับความศรัทธาและเครดิตอย่างเต็มที่จากรัฐบาลสหรัฐฯ แต่ได้รับการค้ำประกันโดย GSE และตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าบริษัทเหล่านี้มีการรับประกันโดยนัยของการสนับสนุนจากรัฐบาลกลาง รัฐบาล.
• พันธบัตรฉลากส่วนตัว ออกโดยสถาบันการเงินเช่นผู้ริเริ่มจำนองรายใหญ่หรือ บริษัท วอลล์สตรีท

พันธบัตร Ginnie Mae ไม่มีความเสี่ยงด้านเครดิต (คล้ายกับกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ) พันธบัตรจำนองของหน่วยงานมีความเสี่ยงด้านเครดิตบางส่วนและพันธบัตรจำนองเอกชนสามารถมีความเสี่ยงด้านเครดิตได้มาก

พันธบัตรสินเชื่อที่อยู่อาศัยสามารถเป็นส่วนสำคัญของพอร์ตพันธบัตรที่หลากหลาย แต่นักลงทุนต้องเข้าใจความเสี่ยงเฉพาะของพวกเขา หน่วยงานจัดอันดับเครดิตสามารถให้คำแนะนำในการประเมินความเสี่ยงด้านเครดิตได้ แต่ระวัง - หน่วยงานจัดอันดับบางครั้งอาจเข้าใจผิด พันธบัตรสินเชื่อที่อยู่อาศัยสามารถซื้อและขายผ่านนายหน้าค้าปลีก

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง พันธบัตร Muni และพันธบัตรอื่นๆ

นอกจากพันธบัตรกระทรวงการคลัง พันธบัตรองค์กร และการจำนองที่อธิบายไว้ข้างต้น ยังมีพันธบัตรอื่นๆ อีกมากมายที่สามารถนำมาใช้อย่างมีกลยุทธ์ในพอร์ตการลงทุนที่สร้างรายได้หลากหลายและหลากหลาย การวิเคราะห์ผลตอบแทนของพันธบัตรเหล่านี้ที่สัมพันธ์กับกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ และเทียบกับพันธบัตรประเภทเดียวกันและวุฒิภาวะเดียวกันที่เปรียบเทียบกันได้เป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจความเสี่ยง

เช่นเดียวกับการเคลื่อนไหวของราคาในหุ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรไม่สอดคล้องกันจากภาคส่วนหนึ่งไปอีกภาคหนึ่ง ตัวอย่างเช่น อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกับพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่อาจเปลี่ยนแปลงเมื่อความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศกำลังพัฒนาเปลี่ยนไป คุณสามารถใช้การเปรียบเทียบผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรและภาคส่วนเพื่อทำการวิเคราะห์มูลค่าสัมพัทธ์ได้ก็ต่อเมื่อคุณเข้าใจว่าความแตกต่างของผลตอบแทนนั้นมาจากไหน ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจว่าอายุของพันธบัตรส่งผลต่อผลตอบแทนอย่างไร ซึ่งรวมถึงตัวเลือกการโทรแบบฝังหรือตัวเลือกการชำระเงินล่วงหน้าซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงระยะเวลาครบกำหนดได้

บรรทัดล่าง

พันธบัตรมีอยู่ในทุกกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว อย่าปล่อยให้เงินออมในชีวิตของคุณหายไปจากความผันผวนของตลาดหุ้น หากคุณต้องพึ่งพาการลงทุนเพื่อหารายได้หรือในอนาคตอันใกล้นี้ คุณควรลงทุนในพันธบัตร เมื่อลงทุนในพันธบัตร ให้เปรียบเทียบมูลค่าที่สัมพันธ์กันโดยพิจารณาจากผลตอบแทน แต่ให้แน่ใจว่าคุณเข้าใจว่าอายุและคุณสมบัติของพันธบัตรส่งผลต่อผลตอบแทนอย่างไร สิ่งสำคัญที่สุดคือ ศึกษาและทำความเข้าใจอัตราเปรียบเทียบที่เกี่ยวข้อง เช่น กระทรวงการคลัง 10 ปี เพื่อนำการลงทุนที่เป็นไปได้แต่ละรายการมาสู่มุมมองที่เหมาะสม