การคำนวณ Coronavirus ของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์

เป็นเวลานานแล้ว อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ ถูกมองว่าเป็น กระแสเงินสด-สร้างการลงทุนที่มักจะจ่ายมากกว่า หุ้นกู้ โดยมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากเจ้าของบ้านในอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์มักจะได้รับเงินไม่ว่าธุรกิจของผู้เช่าจะทำเงินได้หรือไม่ ในขณะที่ผลกระทบของ COVID-19 นั้นสัมผัสได้ในทุกที่ แต่อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์กลับรู้สึกอย่างรุนแรงในแง่ของการทำลายอุปสงค์ เราจะพิจารณาว่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์กำลังเผชิญอยู่ และเหตุใดจึงไม่จำเป็นต้องมีการแบ่งปันกันในภาคส่วนนี้

ความเจ็บปวดระยะสั้นในค่าเช่า ความเจ็บปวดระยะยาวในการเปลี่ยนแปลงวัฒนธรรม

ไม่ว่าคุณจะมองไปที่ an กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เช่น Real Estate Select Sector SPDR Fund (XLRE) หรือบริษัทอย่าง Brookfield Property Partners L.P. (BPY) เป็นที่ชัดเจนว่าอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ตกลงมาจากหน้าผาเมื่อปลายเดือนมีนาคม การระบาดใหญ่นี้ทำให้เกิดการเลื่อนเวลาเช่า การพักร้อน การล้มละลายของผู้เช่า และฝันร้ายอื่นๆ ของเจ้าของบ้านในเชิงพาณิชย์ก็กลายเป็นจริงในทันที

แนวทางด้านสุขภาพเกี่ยวกับการระบาดใหญ่ได้เปลี่ยนความต้องการของผู้เช่าที่จ่ายเงิน และมาตรการบรรเทาทุกข์ชั่วคราวและการทำลายอุปสงค์ได้ให้อำนาจต่อรองที่สำคัญกับผู้เช่าที่ไม่จ่ายเงิน ค่าเช่าร้านค้าปลีกได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากหลาย ๆ สิ่งเหล่านี้ อิฐและปูน ธุรกิจต่างๆ มองว่าผู้บริโภคเปลี่ยนไปใช้ตัวเลือกออนไลน์ เช่น Amazon.com, Inc. (AMZN) เร่งตามเวลาจริง ไม่ว่าค่าเช่าจะหยุดชั่วคราวหรือลดลงสำหรับผู้เช่าเหล่านี้ หลายคนอาจไม่รอด

แม้ว่าภาพรายได้ในระยะสั้นจะเป็นเรื่องยากสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ แต่ความกังวลที่ใหญ่กว่าคือการเปลี่ยนแนวทางการเช่าและการเช่าพื้นที่ของบริษัทในระยะยาว บริษัทจำนวนมากได้ค้นพบวิธีที่จะทำสิ่งต่างๆ ได้จากที่บ้านมากขึ้น เนื่องจากถูกผลักดันให้เป็นนวัตกรรมจากการระบาดใหญ่ สิ่งนี้ชัดเจนที่สุดในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ซึ่งบริษัทต่างๆ กำลังลอยแนวคิดเรื่องการทำงานระยะไกลแบบถาวรหรือนโยบายการทำงานจากที่ใดก็ได้ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Zoom Video Communications, Inc. (ZM) และ Slack Technologies, Inc. (งาน). อนาคตของพื้นที่สำนักงานยังห่างไกลจากการตัดสินใจ เนื่องจากธุรกิจจำนวนมากดูเหมือนจะชอบรูปแบบผสมผสาน โดยที่พื้นที่สำนักงานจริงยังคงมีบทบาทในการรวบรวมและแบ่งปันความคิดแบบตัวต่อตัว

ที่กล่าวว่าแม้ธุรกิจขนาดเล็กเช่นร้านอาหารกำลังมองหาต้นทุนพื้นที่และสงสัยว่าพวกเขาสามารถตัดค่าใช้จ่ายและรักษาผลกำไรโดยไปที่การจัดส่งและรถกระบะเท่านั้น การลดพื้นที่ในขณะที่รักษายอดขาย – หรือลดต้นทุนพื้นที่โดยการเจรจาค่าเช่าใหม่ในตลาดที่อ่อนแอ – จะเป็นกุญแจสำคัญสำหรับธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนมากที่พยายามรักษาไว้จนกว่าจะสิ้นสุดการแพร่ระบาด เจ้าของอาคารพาณิชย์ที่มีสำนักงานทั่วไปหรือพื้นที่ห้างสรรพสินค้าอาจพบว่าการฟื้นตัวของค่าเช่าล่าช้ากว่าการแก้ปัญหาการระบาดของโรคโคโรนาไวรัส

ภาคย่อยบางส่วนเจริญรุ่งเรือง

ในขณะที่สำนักงานและพื้นที่ค้าปลีกเผชิญกับปัญหาระยะสั้น ระยะกลาง และระยะยาวอันเนื่องมาจากการแพร่ระบาด แต่ก็มีภาคส่วนย่อยในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ที่อยู่รอดและเติบโตได้ คลังสินค้าที่เกี่ยวข้องกับ อีคอมเมิร์ซพื้นที่จัดเก็บด้วยตนเอง และพื้นที่ค้าปลีกที่ใช้ประโยชน์จากร้านขายของชำและร้านขายยา กำลังขจัดการระบาดใหญ่โดยอิงตามลูกค้าที่พวกเขาให้บริการ ตัวอย่างเช่น อสังหาริมทรัพย์ที่ทำหน้าที่เป็นศูนย์ข้อมูลไม่น่าจะได้รับผลกระทบในทางลบจากการระบาดใหญ่ เนื่องจากความต้องการบริการเหล่านี้ถูกเร่งให้เร็วขึ้นด้วยการล็อกดาวน์และการทำงานจากระยะไกลเท่านั้น

น่าเสียดายที่ ETF ส่วนใหญ่เปิดเผยต่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ผสมผสานภาคย่อยเหล่านี้เข้าด้วยกัน ดังนั้นความแข็งแกร่งของภาคย่อยเหล่านี้จึงถูกบรรเทาด้วยความเจ็บปวดโดยรวมในภาคการค้าปลีก ถึงกระนั้นก็ตาม มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคมสำหรับ ETF ที่ติดตามภาคส่วน – พวกเขาทั้งหมดยังคงลดลงสำหรับปี แต่ผลงานจากรางน้ำมีแนวโน้มดีขึ้น ขึ้นไป แม้แต่ Brookfield Property Partners ซึ่งลดลงมากกว่า 20% ในปีนี้ ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 90% จากระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม

บรรทัดล่าง

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ได้รับความนิยมในตลาดและจะยังคงครองตำแหน่งหนึ่งในโลกแห่งความเป็นจริงซึ่งอัตราการเก็บค่าเช่ายังคงมีแนวโน้มลดลงอีก อสังหาริมทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการสัญจรไปมาของลูกค้าและการเข้าร่วม เช่น โรงยิม โรงแรม รีสอร์ท และร้านอาหาร รับการระบาดใหญ่ที่คาง และเจ้าของบ้านที่อยู่เบื้องหลังคุณสมบัติเหล่านี้จะมีส่วนร่วมใน ความทุกข์. โชคดีสำหรับนักลงทุนที่มีการเปิดเผยข้อมูลในวงกว้างทั่วทั้งภาคส่วน ภาคส่วนย่อยหลายแห่งยังคงแข็งแกร่ง ต้องขอบคุณลูกค้าที่ป้องกันโรคระบาดซึ่งไม่ต้องพึ่งพาผู้คนในสถานที่ต่างๆ

เมื่อมีวัคซีนและการระบาดใหญ่อยู่ภายใต้การควบคุม อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์น่าจะเกิดจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว แม้ว่าพื้นที่สำนักงานจะต้องเผชิญกับลมพายุก็ตาม หลังจากทำกิจกรรมจำกัดไปประมาณ 1 ปี ผู้คนจำนวนมากกำลังมองหาร้านค้า ท่องเที่ยว รถไฟ หรือจะเพลิดเพลินไปกับพื้นที่ที่ไม่ใช่บ้านของตัวเองอย่างไม่ต้องสงสัย