จะเกิดอะไรขึ้นกับ Call Options ถ้า Co. ถูกซื้อ?

การประกาศว่าบริษัทกำลังซื้อบริษัทอื่นถือเป็นข่าวดีสำหรับ ผู้ถือหุ้น ในบริษัทที่ซื้อ เนื่องจากราคาที่เสนอโดยทั่วไปอยู่ที่ a พรีเมี่ยม ให้กับบริษัท มูลค่าตลาดยุติธรรม. แต่สำหรับบางคน ตัวเลือกการโทร ผู้ถือครอง ความชอบของสถานการณ์การซื้อกิจการส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับ ราคานัดหยุดงาน ของตัวเลือกที่พวกเขาเป็นเจ้าของ เช่นเดียวกับราคาที่จ่ายในข้อเสนอ

NS ตัวเลือกการโทร ให้ผู้ถือสิทธิ์ในการซื้อหลักทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดได้ตลอดเวลาก่อน วันหมดอายุ. แต่จะไร้เหตุผลทางเศรษฐกิจที่จะใช้สิทธิซื้อหุ้นหากราคาที่ตั้งไว้สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ในกรณีของข้อเสนอซื้อกิจการซึ่งมีการเสนอจำนวนเงินที่กำหนดไว้ต่อหุ้น สิ่งนี้จะจำกัดว่าสูงแค่ไหน ราคาหุ้นจะสูงขึ้น หากไม่มีข้อเสนออื่นใด และข้อเสนอที่มีอยู่คือ ได้รับการยอมรับ ดังนั้น หากราคาเสนอซื้อต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของตัวเลือกการโทร ออปชั่นอาจสูญเสียมูลค่าส่วนใหญ่ไปได้อย่างง่ายดาย ในทางกลับกัน ตัวเลือกที่มีราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคาเสนอซื้อจะเห็นมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

พิจารณาเหตุการณ์ในชีวิตจริงต่อไปนี้: เมื่อวันที่ 4 ธันวาคม 2549 Station Casinos ได้รับข้อเสนอการกู้ยืมจากผู้บริหารในราคา $82 ต่อหุ้น การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของออปชั่นในวันนั้นบ่งชี้ว่าผู้ถือออปชั่นบางรายมีอาการดีขึ้น ในขณะที่บางออปชั่นได้รับความนิยม ตัวอย่างในประเด็น: ในวันนั้น ออปชั่นจะหมดอายุในวันที่ 9 มกราคม 2550 โดยมีราคาใช้สิทธิ 70 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าราคาเสนอที่ 82 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 11.40 ดอลลาร์ เป็น 17.30 ดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 52% อย่างมาก ในทางตรงกันข้าม ตัวเลือกเดียวกันกับราคาใช้สิทธิที่ 90 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอที่ 82 ดอลลาร์ ลดลงจาก 3.40 ดอลลาร์เป็น 1.00 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการสูญเสีย 71% อย่างน่าตกใจ

โดยสรุป ผู้ถือคอลออปชั่นบางรายได้กำไรจากการซื้อกิจการ หากราคาเสนอซื้อเกินราคาใช้สิทธิของออปชั่น แต่ผู้ถือออปชั่นจะขาดทุนหากราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาเสนอซื้อ