การควบรวมกิจการ: อะไรคือความแตกต่าง?

การควบรวมกิจการกับ การเข้าซื้อกิจการ: ภาพรวม

การควบรวมกิจการเป็นคำสองคำที่เข้าใจผิดมากที่สุดในโลกธุรกิจ ทั้งสองคำนี้มักหมายถึงการรวมตัวของสองบริษัท แต่มี ความแตกต่างที่สำคัญ เกี่ยวข้องกับเวลาที่จะใช้

NS การควบรวมกิจการ เกิดขึ้นเมื่อสองหน่วยงานที่แยกจากกันรวมพลังเพื่อสร้างองค์กรร่วมใหม่ ในขณะเดียวกัน an การเข้าซื้อกิจการ หมายถึง รับช่วงต่อ ของเอนทิตีหนึ่งโดยอีกเอนทิตีหนึ่ง การควบรวมและเข้าซื้อกิจการอาจเสร็จสิ้นเพื่อขยายการเข้าถึงของบริษัทหรือเพิ่มส่วนแบ่งการตลาดเพื่อสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น

การควบรวมกิจการ

ในทางกฎหมาย การควบรวมกิจการต้องใช้สองบริษัทเพื่อ รวมเป็นเอนทิตีใหม่ ด้วยโครงสร้างความเป็นเจ้าของและการจัดการใหม่ (อย่างเห็นได้ชัดกับสมาชิกของแต่ละบริษัท) ความแตกต่างที่พบบ่อยกว่าในการสร้างความแตกต่างของข้อตกลงคือการซื้อนั้นเป็นมิตร (ควบรวมกิจการ) หรือเป็นศัตรู (การเข้าซื้อกิจการ) การควบรวมกิจการไม่จำเป็นต้องใช้เงินสดในการดำเนินการให้เสร็จสมบูรณ์ แต่จะลดอำนาจของแต่ละบริษัทลง

ในทางปฏิบัติ การควบรวมมิตรอย่างเท่าเทียมกันไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยนัก ไม่ใช่เรื่องปกติที่บริษัทสองแห่งจะได้รับประโยชน์จากการรวมพลังกับซีอีโอสองคนที่แตกต่างกันโดยตกลงที่จะสละอำนาจบางส่วนเพื่อตระหนักถึงผลประโยชน์เหล่านั้น เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น หุ้นของทั้งสองบริษัทจะยอมจำนน และออกหุ้นใหม่ภายใต้ชื่อเอกลักษณ์ทางธุรกิจใหม่

โดยทั่วไป การควบรวมกิจการจะทำเพื่อลดต้นทุนการดำเนินงาน ขยายสู่ตลาดใหม่ เพิ่มรายได้และผลกำไร การควบรวมกิจการมักเป็นไปโดยสมัครใจและเกี่ยวข้องกับบริษัทที่มีขนาดและขอบเขตใกล้เคียงกัน

การเข้าซื้อกิจการ

ในการซื้อกิจการ บริษัทใหม่จะไม่เกิดขึ้น ในทางกลับกัน บริษัทขนาดเล็กมักถูกบริโภคและสิ้นสุดโดยสินทรัพย์กลายเป็นส่วนหนึ่งของบริษัทที่ใหญ่ขึ้น

การเข้าซื้อกิจการ ซึ่งบางครั้งเรียกว่าการเข้าซื้อกิจการ มักมีความหมายเชิงลบมากกว่าการควบรวมกิจการ ด้วยเหตุนี้ บริษัทที่เข้าซื้อกิจการอาจหมายถึงการเข้าซื้อกิจการเป็นการควบรวมกิจการ แม้ว่าจะเป็นการรัฐประหารอย่างชัดเจนก็ตาม การเข้าซื้อกิจการจะเกิดขึ้นเมื่อบริษัทหนึ่งเข้าควบคุมการตัดสินใจด้านการจัดการการปฏิบัติงานทั้งหมดของบริษัทอื่น การซื้อกิจการต้องใช้เงินสดจำนวนมาก แต่อำนาจของผู้ซื้อนั้นแน่นอน

บริษัทอาจซื้อบริษัทอื่นเพื่อซื้อซัพพลายเออร์และปรับปรุงการประหยัดต่อขนาด ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนต่อหน่วยเมื่อการผลิตเพิ่มขึ้น บริษัทต่างๆ อาจมองหาการปรับปรุงส่วนแบ่งการตลาด ลดต้นทุน และขยายไปสู่สายผลิตภัณฑ์ใหม่ บริษัทต่างๆ เข้าซื้อกิจการเพื่อให้ได้มาซึ่งเทคโนโลยีของบริษัทเป้าหมาย ซึ่งสามารถช่วยประหยัดต้นทุนการลงทุนและการวิจัยและพัฒนาเป็นเวลาหลายปี

เนื่องจากการควบรวมกิจการเป็นเรื่องผิดปกติและการเทคโอเวอร์ถูกมองในแง่ลบ คำศัพท์ทั้งสองจึงถูกผสมผสานและใช้งานร่วมกันมากขึ้น การปรับโครงสร้างองค์กรในปัจจุบันมักเรียกว่า การควบรวมกิจการ (M&A) ธุรกรรมมากกว่าแค่การควบรวมหรือซื้อกิจการ ความแตกต่างในทางปฏิบัติระหว่างคำสองคำนี้ค่อยๆ ถูกกัดเซาะโดยคำจำกัดความใหม่ของข้อตกลง M&A

ตัวอย่างของการควบรวมและซื้อกิจการในโลกแห่งความเป็นจริง

แม้ว่าจะมีการควบรวมและเข้าซื้อกิจการจำนวนมาก แต่ด้านล่างนี้เป็น 2 รายการที่โดดเด่นที่สุดในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

การควบรวมกิจการ: Exxon และ Mobil

เอ็กซอนคอร์ป และโมบิล คอร์ป เสร็จสิ้นการควบรวมกิจการในเดือนพฤศจิกายน 2542 หลังจากได้รับอนุมัติจาก คณะกรรมาธิการการค้าของรัฐบาลกลาง (สปท.). เอ็กซอนและโมบิลเป็นผู้ผลิตน้ำมันสองอันดับแรกตามลำดับในอุตสาหกรรมก่อนการควบรวมกิจการ การควบรวมกิจการส่งผลให้เกิดการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ของกิจการที่ควบรวมกัน ซึ่งรวมถึงการขายสถานีบริการน้ำมันมากกว่า 2,400 แห่งทั่วสหรัฐอเมริกากิจการร่วมค้ายังคงทำการค้าภายใต้ชื่อ Exxon Mobil Corp. (XOM) ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE)

การเข้าซื้อกิจการ: AT&T ซื้อ Time Warner

เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน 2561 AT&T Inc. (T) เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Time Warner Inc. ตามที่ เว็บไซต์ของ AT&T. อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการแทรกแซงของรัฐบาลสหรัฐฯ ในการปิดกั้นข้อตกลง การเข้าซื้อกิจการจึงถูกส่งไปยังศาล แต่ในเดือนกุมภาพันธ์ 2019 ศาลอุทธรณ์ได้อนุมัติการเข้าซื้อกิจการ Time Warner Inc. ของ AT&T

การเข้าซื้อกิจการมูลค่า 42.5 พันล้านดอลลาร์จะช่วยประหยัดต้นทุนสำหรับนิติบุคคลที่รวมกันซึ่งมีมูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์และรายรับ การทำงานร่วมกันของ 1 พันล้านดอลลาร์ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นภายในสามปีหลังจากปิด การเข้าซื้อกิจการ. เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม พ.ศ. 2564 AT&T ประกาศว่าจะแยกธุรกิจ WarnerMedia และรวมเข้ากับ Discovery