SPAC'ler Balon İçinde Balon Gibi Görünüyor

Biz hakkında konuşurken genel köpük içinde ilk halka arz (IPO) pazarında, ana itici güçlerden birine odaklanmanın zamanı geldi – özel amaçlı satın alma şirketleri (SPAC'ler). SPAC halka arzları, 2020'deki tüm halka arzların yarısından fazlasını oluşturduve zaten 2021'in ilk çeyreğinde çoğunluğu oluşturmaya hazırlanıyor. Bu, piyasada ve daha da önemlisi, bir SPAC'ın gerçek maliyetlerini üstlenirken yakalanabilecek yatırımcılar için bir endişe nedenidir. SPAC'lerin neden ve nasıl olduğuna ve ayrıca iyi bir getiri elde eden bireysel yatırımcılara karşı oranların neden eğimli göründüğüne bakacağız.

SPAC'ler Nasıl Çalışır?

Özel amaçlı satın alma şirketi, yaygın olarak bilinen bir şeye atıfta bulunmanın resmi bir yoludur. boş çek şirketi. Bu şirketler, şu anda halka açık olmayan özel bir şirketi satın almak veya onlarla birleşmek amacıyla bir iş planı olmadan kuruluyorlardı. Boş çek şirketleri, dünyayla güçlü bir şekilde ilişkiliydi. kuruş stokları ve pompalama ve boşaltma şemaları. Bununla birlikte, daha yakın zamanlarda, boyut ve basın kapsamı açısından son derece büyüdüler. Özel kalan şirketler büyüdükçe daha fazla finansman turu yoluyla, onları arayan SPAC'ler benzer şekilde bir satın alma yapmak için büyüdüler. tek boynuzlu at tipi şirket Mantıklı.

SPAC'ler hala halka açık bir nakit yığını ve satın almak ve halka açmak için özel bir şirket arayan bir grup insan. Halka arz dışında piyasaya alternatif bir yol sunarlar veya doğrudan listeleme. Belirlenen süre içinde bir hedef bulamazlarsa, SPAC'ler bir uzatma isteyebilir veya sermayelerini hissedarlarına iade edebilir. Ayrıca, teklif edilen anlaşmayı beğenmeyen yatırımcıların paralarını peşin olarak geri alma hakları da vardır.

SPAC'lerin kendilerine bağlı etkili figürlere sahip olmaları gerekmese de, SPAC'lerin son zamanlardaki trendi, daha fazla ses çıkarmak için ünlü ve tanınmış yöneticilerin bir karışımını ele geçirmesidir. Bu yüzden Shaquille O'Neal'ı görüyorsun.ve Alex RodriguezSPAC'leri piyasaya sürmeye yardımcı oluyor. Bu aynı zamanda SPAC'lerin pazarın daha gölgeli köşelerine düşmek yerine artık ana akımda olduğunun bir işaretidir.

Bir Şirket Neden Bir SPAC ile Birleşir?

Özel şirketlerin bir SPAC ile birleşmeyi kabul etmek için belli sebepleri var. SPAC'ler, potansiyel satın alma hedefleri, para toplamak ve hisse ihraç etmek için halka arz sürecinin zor kısmını zaten üstlendiler. Satın alma için bir şirket belirlendiğinde, SPAC'ler borç alarak veya hatta hedefin halihazırda elinde tuttuğu borcu varsayarak nakitlerini daha fazla kaldırabilir. Bu, şirketin SPAC yönetim ekibiyle özel olarak bir anlaşma yapabileceği ve daha sonra hisselerinin çok kısa sürede halka açık olduğunu görebileceği anlamına gelir. SPAC aracılığıyla halka açılma, bir halka arzdan daha hızlıdır, satın alınan firma hakkında daha az kamu denetimine neden olur ve hatta ilgili firmanın hisse senedi hakkında konuşmaya devam etmesine izin verir. sessiz dönem bir halka arzın etrafında.

SPAC'ler Yatırımcıları Nasıl Etkiler?

SPAC'ler, yaratıcıları için biraz yerleşik bir avantaja sahiptir. SPAC organizatörleri, sermayesinin büyük kısmını artırmak için halka açılana kadar SPAC'ı idare etmek için para topladılar. Bu başlangıç ​​parası karşılığında, yaratıcılar genellikle halka arzdan SPAC'deki öz sermayenin %20'si ile çıkarlar. Bu, SPAC hisselerinin performansı birleşme/satın alma sonrasında sorun yaşasa bile içerik oluşturucuların kendi getirilerini güçlendirmelerine yardımcı olur. SPAC'ın satın aldığı şirket başarılı olursa, yaratıcılar bunu kamu yatırımcılarından çok daha iyi yapar.

Çoğu yatırımcı, SPAC'ın yaratıcılarının bir avantajı olduğunu anlasa da, başka nüanslar da vardır. Wall Street Journal harika bir analiz yaptı. SPAC halka arzlarına sponsor olmaya yardımcı olan büyük yatırımcılar, genellikle hisse ve hak veya garanti. Bu yatırımcılar daha sonra hisseyi geri alabilir ve garantiyi işlemeye devam ederek aşağı yönlü risklerini azaltırken gelecekteki büyük getirilere kapıyı açık bırakabilir. Bu, SPAC hisselerini satın almak ve elinde tutmak isteyen bir yatırımcıya karşı onları avantajlı kılar, çünkü bu ikinci grup da darbe alır. seyreltme garanti ve hakların kullanılması yoluyla.

SPAC'ler ve Bir Balonun Oluşumu

Belirli sektörlerde halka arz yapan (okuma: teknoloji) dikkatle incelenen ve yerleşik şirketlerin bile ilk gün ticaretinde balon benzeri artışlar yaşadığı bir zamandayız. SPAC'ler, bu balonun içindeki bir balon gibidir, çünkü birçoğu, satın alma alanları olarak geniş anlamda teknolojiyi hedeflemiştir. Elektrikli araçlar, medya şirketleri, platformlar vb. için bu coşkuda, bu SPAC'lerden bazıları dönecek. halka arz sonrası yatırımcıları için yakın vadede iyi yatırımlar olacak (ve yaratıcılar ve sponsorlar).

Ne yazık ki, piyasaya giren SPAC'lerin sayısındaki patlama, aynı endüstrilerde çok sayıda doların önemli büyüklükteki anlaşmaları kovaladığı anlamına geliyor. Bu, kaçınılmaz olarak standartların kayacağı ve daha zayıf şirketlerin piyasaya sürüleceği anlamına gelecektir. Sonunda, SPAC'ler aracılığıyla halka açılan şirketler, bunun üzerine bir getiri bir yana, kendilerine enjekte edilen nakdin değerini asla eşleştirmek için mücadele edecekler.

Alt çizgi

Ünlü bağlantıları, genel halka arz çılgınlığı ve şirketin küçük bir bölümünün kayda değer başarısı. Piyasayı vuran SPAC dalgası, onları yatırımcılar için hiç olmadığı kadar cazip hale getirdi. önce. SPAC'ler sponsorlar için karlı olabilir ve daha ucuza arayan hedef şirket için faydalı olabilir. ve halka açılmanın kısıtlayıcı yolu, oranlar yapısal olarak halka arz sonrası yatırımcılara karşı garanti eder.

Son teslim tarihindeki Birleşme ve Satın Alma çılgınlığı, SPAC'lerin şirketleri hazır olmadan çok önce kamuoyunun gözüne çekmek için başlangıç ​​döngüsünün daha da aşağısına o. Namlunun dibinin nerede olduğunu ve ne zaman ulaşacağını söylemek zor, ancak yatırımcılar bunu yapmalı. SPAC'lara, bu kuruluşlar hala esas olarak kuruşla işlem yapıyor olsaydı yapacakları aynı dikkatle yaklaşın hisse senetleri.