2007–2008 Mali Krizi İncelemede

2007-2008 mali krizinin yapım yıllarıydı. 2007 yazına gelindiğinde, dünyanın dört bir yanındaki finans piyasaları, yıllarca süren ucuz kredi aleminin hesabının geciktiğine dair işaretler veriyordu. 2 Ayı çubukları hedge fonları çöktü, BNP Paribas yatırımcıları para çekemeyecekleri konusunda uyarıyordu. iki fonu vardı ve İngiliz bankası Northern Rock, Bank of the Bank'tan acil durum fonu aramak üzereydi. İngiltere.

Ancak uyarı işaretlerine rağmen, çok az sayıda yatırımcı, yaklaşık seksen yılın en kötü krizinin başlamak üzere olduğundan şüphelendi. Wall Street'in devlerini dize getirerek ve Büyük durgunluk.

Pek çok sıradan insana işlerine, hayatlarındaki birikimlerine, evlerine veya üçüne birden mal olan destansı bir finansal ve ekonomik çöküştü.

Krizin Tohumlarını Ekiyoruz

Mali krizin tohumları, ABD'de ve başka yerlerde konut fiyatlarında bir balonu körükleyen en düşük faiz oranları ve gevşek borç verme standartları yıllarında ekildi.

Her zamanki gibi iyi niyetle başladı. Dot-com balonunun patlaması, bir dizi kurumsal muhasebe skandalı ve 11 Eylül terör saldırıları, Federal Rezerv düşürdü federal fon oranı Mayıs 2000'de %6.5'tenHaziran 2003'te %1'e.Amaç, işletmelere ve tüketicilere pazarlık oranlarında para sağlayarak ekonomiyi canlandırmaktı.

Sonuç, borçlular düşük ipotek oranlarından yararlandıkça ev fiyatlarında yukarı yönlü bir sarmal oldu.hatta subprime borçlular, kredi geçmişi zayıf olanlar veya hiç kredi geçmişi olmayanlar ev alma hayalini gerçekleştirebildiler.

Bankalar daha sonra bu kredileri ipoteğe dayalı menkul kıymetler gibi düşük riskli finansal araçlar olarak faturalandırılanlara paketleyen Wall Street bankalarına sattılar. teminatlı borç yükümlülükleri (CDO'lar). Yakında kaynak ve dağıtım için büyük bir ikincil pazar subprime krediler gelişmiş.

Bankalar arasında daha fazla risk almayı körükleyen Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Ekim 2004'te net sermaye gereksinimleri beş yatırım bankası için: Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns ve Morgan Stanley (NYSE: MS). Onları serbest bırakan Kaldıraç ilk yatırımlarını 30 kata, hatta 40 kata kadar artırıyor.

Sorun Belirtileri

Sonunda faiz oranları yükselmeye başladı ve ev sahipliği doyum noktasına ulaştı. Fed, Haziran 2004'te oranları artırmaya başladı ve iki yıl sonra Federal fon oranı %5,25'e ulaştı ve burada Ağustos 2007'ye kadar kaldı.

Erken sıkıntı belirtileri vardı. 2004 yılına gelindiğinde, ABD ev sahipliği %69.2 ile zirveye ulaşmıştı.Ardından, 2006 yılının başlarında, ev fiyatları düşmeye başladı.

Bu, birçok Amerikalı için gerçek zorluklara neden oldu. Evleri, onlara ödediklerinden daha az değerdeydi. Borç verenlerine borçlu olmadan evlerini satamazlardı. Ayarlanabilir oranlı ipotekleri olsaydı, evlerinin değerleri düşerken maliyetleri yükseliyordu. En savunmasız subprime borçluları, ilk etapta karşılayamayacakları ipoteklerle sıkışıp kaldılar.

2007 yılı başlarken, bir yüksek faizli borç veren birbiri ardına iflas başvurusunda bulundu. Şubat ve Mart aylarında, 25'ten fazla subprime borç veren battı. Nisan ayında, yüksek faizli kredilerde uzmanlaşan New Century Financial iflas başvurusunda bulundu ve işgücünün yarısını işten çıkardı.

Haziran ayına kadar Bear Stearns, hedge fonlarından ikisinde geri ödemeleri durdurdu ve Merrill Lynch'in fonlardan 800 milyon dolarlık varlık almasına neden oldu.

Bunlar bile önümüzdeki aylarda olacaklarla karşılaştırıldığında küçük meselelerdi.

Ağustos 2007: Domino Düşmeye Başladı

Ağustos 2007'de finansal piyasaların subprime krizini çözemediği ve sorunların ABD sınırlarının çok ötesine yansıdığı ortaya çıktı.

NS bankalararası piyasa paranın dünya çapında hareket etmesini sağlayan şey, büyük ölçüde bilinmeyen korkusu nedeniyle tamamen dondu. Northern Rock'a yaklaşmak zorunda kaldı. İngiltere bankası likidite sorunu nedeniyle acil finansman için. Ekim 2007'de İsviçre bankası UBS, sub-prime ile ilgili yatırımlardan 3.4 milyar dolar zarar açıklayan ilk büyük banka oldu.

Önümüzdeki aylarda, Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları varlık fiyatları düşerken durma noktasına gelen küresel kredi piyasalarına milyarlarca dolarlık kredi sağlamak için koordineli bir şekilde harekete geçecekti. Bu arada, finansal kurumlar, defterlerinde oturan trilyonlarca dolar değerindeki, şimdi toksik olan ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin değerini değerlendirmek için mücadele etti.

Mart 2008: Bear Stearns'in Ölümü

2008 kışına gelindiğinde, ABD ekonomisi tam bir durgunluk içindeydi ve finansal kurumların likiditesi olarak mücadeleler sürdü, dünya genelinde borsalar 11 Eylül teröristinden bu yana en büyük düşüşü yaşadı. saldırılar.

Ocak 2008'de Fed, gösterge faizini bir yüzde puanının dörtte üçü oranında düşürdü - ekonomik düşüşü yavaşlatmaya çalışırken, çeyrek yüzyıldaki en büyük indirimi.

Kötü haberler her taraftan yağmaya devam etti. Şubat ayında, İngiliz hükümeti Northern Rock'ı kamulaştırmaya zorlandı.Mart ayında, Wall Street'in temel direklerinden biri olan ve 1923 yılına dayanan küresel yatırım bankası Bear Stearns çöktü ve JPMorgan Chase tarafından dolar bazında bir peni karşılığında satın alındı.

Eylül 2008: Lehman Brothers'ın Düşüşü

2008 yazına gelindiğinde, katliam finans sektörüne yayılıyordu. IndyMac Bank, ABD'de şimdiye kadar batmış en büyük bankalardan biri oldu.ve ülkenin en büyük iki konut kredisi sağlayıcısı Fannie Mae ve Freddie Mac, ABD hükümeti tarafından ele geçirilmişti.

Yine de saygın Wall Street bankası Lehman Brothers'ın Eylül ayındaki çöküşü, ABD tarihindeki en büyük iflasa işaret etti.ve birçokları için küresel mali krizin neden olduğu yıkımın bir simgesi haline geldi.

Aynı ay, finans piyasaları serbest düşüşteydi ve büyük ABD endeksleri rekor düzeydeki en kötü kayıplarından bazılarını yaşıyordu. Fed, Hazine Bakanlığı, Beyaz Saray ve Kongre, kanamayı durdurmak ve ekonomiye olan güveni yeniden sağlamak için kapsamlı bir plan ortaya koymak için mücadele etti.

Sonrası

Wall Street kurtarma paketi Ekim 2008'in ilk haftasında onaylandı.

paket birçok önlem dahil"Zehirli varlıkların" devasa bir hükümet satın alması, banka hisse senetlerine muazzam bir yatırım ve Fannie Mae ve Freddie Mac'e finansal yaşam hatları gibi.

Halkın tepkisi yaygındı. Bankacıların ekonomiyi pervasızca boğdukları için ödüllendirildikleri ortaya çıktı. Ama ekonomiyi yeniden hareketlendirdi. Şunu da belirtmek gerekir ki, bankalara yapılan yatırımlar tamamen devlet tarafından faiziyle karşılanmıştır.

Kurtarma paketinin geçişi, Mart 2009'da dibe vuran ve ardından tarihinin en uzun boğa piyasasına girişen borsaları istikrara kavuşturdu.

Yine de, ekonomik hasar ve insan ıstırabı çok büyüktü. İşsizlik %10'a ulaştı. Yaklaşık 3,8 milyon Amerikalı haciz nedeniyle evlerini kaybetti.

Dodd-Frank hakkında

Böyle bir olayın tekrar yaşanmasını önlemek için en iddialı ve tartışmalı girişim, Dodd-Frank 2010 yılında Wall Street Reformu ve Tüketiciyi Koruma Yasası. Mali açıdan, yasa, en büyük bankaların bazı riskli faaliyetlerini kısıtladı, faaliyetleri üzerindeki hükümet gözetimini artırdı ve onları daha büyük nakit rezervlerini korumaya zorladı. Tüketici tarafında, yırtıcı kredileri azaltmaya çalıştı.

2018 itibariyle, kanunun bazı bölümleri geri alındı ABD Senatosu'nda yeni düzenlemelerin daha toptan kaldırılmasına yönelik bir girişim başarısız olmasına rağmen, Trump Yönetimi tarafından.

Bu düzenlemeler, 2007-2008 olayına benzer bir krizin tekrar yaşanmasını önlemeyi amaçlıyor.

Bu, gelecekte başka bir mali kriz olmayacağı anlamına gelmez. Kabarcıklar, en azından 1630'lardan beri periyodik olarak meydana geldi. Hollanda Lale Balonu.

2008 Mali Krizi SSS'leri

2007-2008 mali krizi, ABD ile sınırlı olmayan küresel bir olaydı. İrlanda' nın canlı ekonomisi uçurumdan aşağı düştü. Yunanistan uluslararası borçlarını temerrüde düşürdü. Portekiz ve İspanya aşırı işsizlikten mustaripti. Her ulusun deneyimi farklı ve karmaşıktı. İşte ABD'de rol oynayan faktörlerden bazıları.

2008 Mali Krizinin Sebebi Neydi?

Birbiriyle ilişkili birkaç faktör iş başındaydı.

İlk olarak, düşük faiz oranları ve düşük kredi standartları, bir konut fiyatları balonunu körükledi ve milyonları karşılayamayacakları evleri satın almak için imkanlarının ötesinde borç almaya teşvik etti.

Bankalar ve yüksek faizli borç verenler, daha fazla ipotek vermek için para biriktirmek için ipoteklerini ikincil piyasada satarak hızı sürdürdüler.

Bu ipotekleri satın alan finans firmaları, onları paketler veya "dilimler" halinde yeniden paketlediler ve onları yatırımcılara yeniden sattılar. mortgage destekli menkul. Mortgage temerrütleri gelmeye başladığında, son alıcılar kendilerini değersiz kağıtlar tutarken buldu.

Büyük Durgunluğun Suçlusu Kim?

Birçok ekonomist, suçun en büyük kısmını, birçok tüketicinin karşılayabileceğinden çok daha fazla borç almasına izin veren gevşek ipotek kredisi politikalarına atıyor. Ancak, aşağıdakiler de dahil olmak üzere, etrafta dolanacak çok sayıda suçlama var:

• Kendilerine teklif edilen ipotekleri geri ödemesi mümkün olmayan insanlara ev sahipliği pazarlayan yağmacı borç verenler.
• Bu kötü ipotekleri satın alan ve yatırımcılara yeniden satılmak üzere paketler halinde yuvarlayan yatırım guruları.
• Bu ipotek paketlerine en yüksek yatırım notlarını veren ajanslar, onları güvenli gibi gösteriyor.
• Derecelendirmeleri kontrol etmeyen veya patlamadan önce paketleri diğer yatırımcılara boşaltmaya özen gösteren yatırımcılar.

2008'de Hangi Bankalar Başarısız Oldu?

Mali krizle bağlantılı banka başarısızlıklarının toplam sayısı, önce şunu bildirmeden açıklanamaz: Bir Amerikan bankasındaki hiçbir mudi, bir banka iflasına bir kuruş kaybetmedi.

Bununla birlikte, Cleveland Federal Rezervi'ne göre, 2008 ve 2015 arasında 500'den fazla banka, önceki yedi yılda toplam 25 bankaya kıyasla başarısız oldu.Çoğu küçük bölgesel bankalardı ve hepsi de mudi hesaplarıyla birlikte diğer bankalar tarafından satın alındı.

En büyük başarısızlıklar, geleneksel Main Street anlamındaki bankalar değil, kurumsal yatırımcılara hitap eden yatırım bankalarıydı. Bunlar özellikle dahil Lehman Brothers ve Bear Stearns. Lehman Brothers, hükümetin kurtarma paketini reddetti ve kapılarını kapattı. JPMorgan Chase, Bear Stearns kalıntılarını ucuza satın aldı.

JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of American ve Morgan Stanley dahil olmak üzere büyük bankaların en büyüğüne gelince, hepsi ünlüydü, "Hata yapmak için çok büyükKurtarma parasını aldılar, hükümete geri ödediler ve durgunluktan sonra hiç olmadığı kadar büyük çıktılar.

2008 Mali Krizinde Parayı Kim Kazandı?

bir dizi akıllı yatırımcılar para kazandı krizden, çoğunlukla enkazdan parçalar toplayarak.

• Warren Buffett, vatanseverlik ve kârı birleştiren bir motivasyon karışımından Goldman Sachs ve General Electric gibi şirketlere milyarlarca yatırım yaptı.
• Hedge fon yöneticisi John Paulson, balon oluştuğunda ABD konut piyasasına karşı çok para bahsi yaptı ve ardından dibe vurduktan sonra toparlanması için çok daha fazla para bahsi yaptı.
• Yatırımcı Carl Icahn, kriz öncesinde, sırasında ve sonrasında kumarhane mülkleri satarak ve satın alarak piyasa zamanlama yeteneğini kanıtladı.

Alt çizgi

Finans dünyasında balonlar her zaman ortaya çıkar. Bir hisse senedinin veya başka herhangi bir metanın fiyatı, içsel değerinin ötesinde şişebilir. Genellikle, hasar, birkaç aşırı hevesli alıcı için kayıplarla sınırlıdır.

2007-2008 mali krizi farklı bir tür balondu. Tarihte sadece birkaç kişi gibi, o kadar büyüdü ki, patladığında tüm hasara yol açtı. ekonomilere zarar verdi ve ipoteğe dayalı spekülasyon yapmayan birçok kişi de dahil olmak üzere milyonlarca insana zarar verdi. menkul kıymetler.