Toplayıcı Birleşme Tanımı

Roll-Up Birleşme Nedir?

Roll-up birleşme, özel sermaye şirketi gibi bir yatırımcının aynı pazardaki şirketleri satın alması ve bunları birleştirmesidir. "Toplama" veya "toplama" olarak da bilinen toplu birleşmeler, birden fazla küçük şirketi, keyfini çıkarmak için daha iyi konumlanmış daha büyük bir varlıkta birleştirir. ölçek ekonomileri. Özel sermaye firmalar roll-up birleşmeleri kullanır rasyonelleştirmek kalabalık ve/veya parçalanmış pazarlarda rekabet etmek ve tamamlayıcı yeteneklere sahip şirketleri bir araya getirmektir. tam hizmet işi, örneğin bir petrol arama şirketi, bir sondaj şirketi ile birleştirilebilir ve bir arıtıcı.

Roll-Up Birleşme Süreçleri

Toplayıcılar, yeni pazar sektörleri olgunlaştıkça ortaya çıkan konsolidasyon sürecinin bir parçasıdır. Birleşik şirketler, daha küçük, bağımsız bir oyuncudan daha fazla ürün ve/veya hizmet sağlayabilir. Birleşik şirketler ayrıca coğrafi kapsamlarını genişletebilir ve büyüklüğün sağladığı ölçek ekonomilerinin ve daha fazla isim tanınırlığının keyfini çıkarabilir. Daha büyük şirketler genellikle daha küçük şirketlere göre daha yüksek bir kazanç çarpanıyla değerlenir, bu nedenle özel bir şirket Küçük işletmeleri satın alan ve entegre eden sermaye şirketi, birleştirilmiş firmayı kârla satabilir veya yürütebilir. bir

ilk halka arz (IPO).

Bir roll-up birleşme gerçekleştirildiğinde, bireysel şirketlerin sahipleri, mülkiyet hisseleri karşılığında nakit ve hisse alırlar. Şirketler daha sonra bir holding şirketine devredilir. Marjinal maliyetlerdeki azalmanın yanı sıra, toplu bir birleşmede birleştirilen şirketler daha iyi bir isim kazanabilir. tanınma, daha fazla maruz kalma elde etme ve yeni pazarlara veya yeni veya yetersiz hizmet verilen pazarlara erişim elde etme demografi. Bu tür birleştirilmiş kuruluşlar, sektördeki uzmanlığa daha iyi erişimden de yararlanabilir.

Toplayıcı Birleşme: Başarının Anahtarları

Roll-up birleşmeleri çekmek zor olabilir. Birkaç işletmeyi ve onların farklı kültürlerini, altyapısını ve tüketici tabanlarını birleştirmek karmaşık bir iştir. Düzgün yapılmadığı takdirde, birleşme sonrası kuruluş istenen verimlilikleri, ölçeği veya karlılığı elde edemeyebilir. Genel olarak, başarılı toplama birleşmeleri şu özellikleri paylaşır:

• Büyük ama yüksek oranda hedefliyorlar parçalanmış baskın bir oyuncuya sahip olmayan sektörler.
• Birleştiriciler, değer yaratan kanıtlanmış bir sürece sahiptir.
• Birleştiriciler, hedefleri belirlemek, değerlendirmek ve ardından entegre etmek için kanıtlanmış bir oyun planına sahiptir.

Toplu Birleşme Senaryoları

Çoğu pazaryerinin gerçeği, büyük şirketlerin hakim olma eğiliminde olmasıdır. Geniş ürün teklifleri, ölçek ekonomileri ve marka bilinirliği baskın bir konuma eşittir. Bir pazaryerinde büyük oyuncular bulunmadığında, bunun "parçalanmış" olduğu söylenir. Bu tür parçalanma, yatırımcılara mevcut küçük işletmeleri toplu bir birleşme yoluyla konsolide etme fırsatı sunar. Böyle bir toplamada, bu kadar çok şirketin birleştirilmesinin doğasında var olan fazlalıklar ortadan kalkar, üretkenlik yükseltilir ve daha yüksek verimlilik sayesinde daha yüksek kârlar elde edilebilir.

Pazar yerleri, tek başına daha küçük rakiplerinden birinin meydan okuyamayacağı kadar büyük olan tek bir şirket tarafından da domine edilebilir. Böyle bir durumda, birkaç küçük rakibi eşit şartlarda rekabet eden daha büyük bir şirkette birleştirmek için toplu birleşme kullanılabilir.

Toplu birleşmenin en iyi örneği, 100'ün üzerinde daha küçük, yerel çöp nakliyecisini birleştirmek için 1968'de kurulan Waste Management, Inc.'dir. 1971'de halka açıldı ve 1982'de Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük atık nakliyecisi oldu.