Kapalı Uçlu Fon Tanımı

Kapalı Uçlu Fon Nedir?

Kapalı uçlu bir fon, sabit bir sermaye artışı sağlayan bir havuzlanmış varlıklar portföyüdür. ilk halka arz (IPO) ve ardından bir borsada alım satım için hisseleri listeler. Kapalı uçlu bir fonun diğer isimleri arasında "kapalı uçlu yatırım" ve "kapalı uçlu yatırım fonu" bulunur.

Kapalı Uçlu Fonu Anlama

Bir yatırım fonu gibi, kapalı uçlu bir fonun portföyü denetleyen ve aktif olarak holding varlıklarını alıp satan profesyonel bir yöneticisi vardır. Borsada işlem gören bir fona benzer şekilde, fiyatı işlem günü boyunca dalgalandığı için hisse senedi gibi işlem görür. Bununla birlikte, kapalı uçlu fon benzersizdir, çünkü halka arzından sonra, fonun ana şirketi ek hisse ihraç etmez ve fonun kendisi hisseleri geri satın almaz - geri satın alır. Bunun yerine, bireysel hisse senetleri gibi, fon sadece yatırımcılar tarafından ikincil piyasada satın alınabilir veya satılabilir.

Kapalı uçlu bir fon, onu diğer fonlardan ayıran birkaç benzersiz özelliğe sahiptir. açık uçlu fonyatırım fonu veya borsada işlem gören fon (ETF) gibi, aynı zamanda bu iki menkul kıymet ile bazı benzerlikler paylaşır. Hem kapalı uçlu fonlar hem de açık uçlu fonlar, portföy ticareti yapan bir yönetim ekibi aracılığıyla bir yatırım danışmanı tarafından yönetilir. Her ikisi de yıllık ücret alır gider oranı hissedarlara gelir ve sermaye kazancı dağıtımı yapabilir.

Kapalı uçlu bir fon, halka açık olarak organize edilir. yatırım şirketive hem kendisinin hem de portföy yöneticisinin bir Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kaydına ihtiyacı vardır. Çoğu ETF veya endeks yatırım fonunun aksine aktif olarak yönetilme eğilimindedir ve menkul kıymet portföyü tipik olarak belirli bir sektöre, coğrafi pazara veya piyasa sektörüne odaklanır.

Bununla birlikte, kapalı uçlu fonlar, açık uçlu fonlardan temel açılardan farklıdır. Kapalı uçlu bir fon, yatırımcılar tarafından satın alınan sabit sayıda hisse ihraç ederek, halka arz yoluyla yalnızca bir kez öngörülen miktarda sermayeyi artırır. Tüm hisseler satıldıktan sonra, teklif "kapalı" - dolayısıyla adı. Fona yeni yatırım sermayesi girişi yoktur.

Buna karşılık, yatırım fonları ve borsada işlem gören fonlar, sürekli olarak yeni yatırımcı dolarlarını kabul eder, ek hisseler çıkarır ve satmak isteyen hissedarlardan hisseleri geri alır veya geri alır.

Hisse senetlerinin tıpkı hisse senetleri gibi işlem gördüğü borsalarda işlem günü boyunca hisse fiyat hareketleri olan kapalı uçlu bir fon listesi. Bu listeleme faaliyeti, işlem gününün sonunda yalnızca bir kez fiyat paylaşan açık uçlu yatırım fonlarıyla çelişir. Açık uçlu fonun hisse fiyatı, Net varlık değeri (NAV) kapalı uçlu bir fonun hisse senedi fiyatı piyasa güçlerine göre dalgalanır. Bu güçler, arz ve talebin yanı sıra fonun elindeki menkul kıymetlerin değişen değerlerini içerir.

Yalnızca ikincil piyasada işlem yaptıkları için, kapalı uçlu fonlar ayrıca satın almak ve satmak için bir aracılık hesabı gerektirir. Açık uçlu bir fon genellikle doğrudan fonun sponsoru olan yatırım şirketi aracılığıyla satın alınabilir.

Kapalı Uçlu Fonlar ve Net Aktif Değeri

Kapalı uçlu bir fonun benzersiz özelliklerinden biri, nasıl fiyatlandırıldığıdır. Fonun NAV'si düzenli olarak hesaplanır. Ancak borsada işlem gördüğü fiyat tamamen arz ve talebe göre belirlenir. Bu yatırımcı talebi, kapalı uçlu bir fon ticaretine yol açabilir. prim olarak veya NAV'ında indirim. Prim fiyatı, bir hissenin fiyatının NAV'nin üzerinde olduğu anlamına gelirken, bir indirim, NAV değerinin tam tersi, altında olduğu anlamına gelir.

Kapalı uçlu fonlar, çeşitli nedenlerle prim ve indirimlerle işlem görebilir. Popüler bir sektöre odaklanmış olabilirler ve o sektörün hissini yansıtabilirler. Bu fonlar, tarihsel olarak başarılı bir hisse senedi toplayıcısı fonu yönetiyorsa, bir prim karşılığında da işlem yapabilir. Tersine, yatırımcı talebinin olmaması veya fakir risk ve getiri profili fon, NAV'sine indirimli olarak işlem yapmasına neden olabilir.

Daha önce de belirtildiği gibi, kapalı uçlu fonlar yatırımcılardan hisse geri satın almazlar, ancak yatırımcılar hisseleri kendi aralarında alıp satabilirler. Kapalı uçlu fonlar yatırımcı hisselerini kullanmadığından, büyük nakit rezerv seviyelerini korumazlar ve onlara yatırım yapmak için daha fazla fon bırakırlar. Ayrıca getirileri artırmak için yoğun bir şekilde kaldıraç (borçlanma sermayesi) kullanabilirler. Sonuç olarak, kapalı uçlu fonlar, genellikle açık fon yatırım fonu muadillerinden daha yüksek getiri veya daha iyi gelir akışı sunar.

Kapalı Uçlu Fon Örnekleri

Yönetim altındaki varlıklar tarafından değerlendirilen en büyük kapalı uçlu fon türü, belediye tahvil fonlarıdır. Bu büyük fonlar, eyalet ve yerel yönetimlerin ve devlet kurumlarının borç yükümlülüklerine yatırım yapar. Bu fonların yöneticileri genellikle riski en aza indirmek için geniş çeşitlilik ararlar, ancak aynı zamanda getirileri en üst düzeye çıkarmak için çoğu zaman kaldıraç kullanırlar.

Yöneticiler ayrıca dünya çapında hisse senetleri veya sabit getirili araçlarla küresel ve uluslararası fonlar oluşturur. Bunlar, ABD ve uluslararası menkul kıymetleri birleştiren küresel fonları, yalnızca satın alan uluslararası fonları içerir. Ülkeler nedeniyle oldukça değişken ve daha az likit olabilen ABD dışı menkul kıymetler ve gelişmekte olan piyasa fonları yatırım.

En büyük kapalı uçlu fonlardan biri Eaton Vance Vergi Yönetimli Küresel Çeşitlendirilmiş Öz Sermaye Gelir Fonu'dur (EXG). 2007 yılında kurulmuş olup, Mart 2020 itibariyle 2,23 milyar ABD doları piyasa değerine sahiptir.Birincil yatırım hedefi, ikincil bir sermaye kazancı hedefi ile cari gelir ve kazanç sağlamaktır.

Sıkça Sorulan Sorular

Kapalı Uçlu Bir Fon Fiyatlandırmasında Benzersiz Olan Nedir?

Kapalı uçlu bir fonun benzersiz özelliklerinden biri, nasıl fiyatlandırıldığıdır. Fonun net aktif değeri (NAV) düzenli olarak hesaplanmaktadır. Ancak borsada işlem gördüğü fiyat tamamen arz ve talebe göre belirlenir. Bu yatırımcı talebi, NAV'sinde bir prim veya indirimle kapalı uçlu bir fon ticaretine yol açabilir.

Açık Uçlu Fon Nedir?

Açık uçlu bir fon, sınırsız sayıda hisse ihraç edebilen çeşitlendirilmiş bir havuzlanmış yatırımcı parası portföyüdür. Fon sponsoru, hisseleri doğrudan yatırımcılara satar ve aynı zamanda onları itfa eder. Bu hisseler, cari net varlık değerlerine (NAV) göre günlük olarak fiyatlandırılır. Bazı yatırım fonları, hedge fonları ve borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) açık uçlu fon türleridir. 401(k) gibi şirket sponsorluğundaki emeklilik planlarındaki yatırım seçeneklerinin siperidir.

Kapalı Uçlu Fonlar Açık Uçlu Fonlardan Ne Kadar Farklıdır?

Kapalı uçlu bir fon, yatırımcılar tarafından satın alınan sabit sayıda hisse ihraç ederek, halka arz yoluyla yalnızca bir kez öngörülen miktarda sermayeyi artırır. Buna karşılık, açık uçlu fonlar (yatırım fonları ve ETF'ler) sürekli olarak yeni yatırımcı dolarlarını kabul eder, ek hisseler çıkarır ve satmak isteyen hissedarların hisselerini itfa eder veya geri alır. Açık uçlu fonun hisse fiyatı, portföyün net varlık değerine (NAV) dayanmakta ve bir defada fiyatlandırılmaktadır. işlem gününün sonunda, kapalı uçlu bir fonun hisse senedi fiyatı, işlem boyunca piyasa güçleri nedeniyle dalgalanır gün. Kapalı uçlu fonlar ayrıca satın almak ve satmak için bir aracılık hesabı gerektirir. Açık uçlu bir fon genellikle doğrudan fonun sponsoru olan yatırım şirketi aracılığıyla satın alınabilir.