Kaldıraçlı ETF'ler: Daha İyi Bir Şey mi? Yoksa Çok mu?

İyi bir şeyden daha iyi olan nedir? Daha çok iyi bir şey. Sevdiğimiz bir şeyden daha fazlasını istemek doğaldır. Ve yatırımcılar ETF'leri sever.

ETF Nedir?

Bir ETF veya borsada işlem gören fon, üzerinde işlem gören bir menkul kıymettir. değişme. Hisse senetleri, tahviller, emtialar veya diğer yatırım türlerinden oluşabilen bir varlık koleksiyonudur. Altta yatan bir şeyi izleyebilir dizin S&P 500 veya belirli bir sektör veya endüstri gibi veya tamamen özelleştirilebilir. Potansiyel ETF türleri neredeyse sonsuzdur.

Kaldıraçlı ETF'ler

ETF'ler çeşitlilik, düşük maliyet ve vergi verimliliği sunar. Bu çekici özellikler göz önüne alındığında, yatırımcılar bunları benimsemek için acele ettiler. Ama yatırımcılar kucaklamalı mı kaldıraçlı ETF'ler? Cevap, yatırımcıya bağlıdır, ancak tanım gereği, Kaldıraç daha yüksek risk içerir.

Bir ETF'nin getirileri, ETF'nin takip ettiği menkul kıymetlerin getirileriyle eşleşecek şekilde tasarlanmıştır. Örneğin, SPDR S&P 500 ETF'si

ile aynı getirileri sağlayacaktır. S&P 500 Endeksi. A kaldıraçlı ETF, opsiyon veya borç kullanımı yoluyla dayanak varlıklardaki günlük fiyat değişikliklerini artırmayı amaçlamaktadır. Kaldıraçlı ETF'lerin çoğu için oran genellikle 2:1 veya 3:1'dir. Örneğin, ProShares Ultra S&P 500 ETF, S&P 500'ün getirilerini ikiye katlamayı hedefliyor. Bu nedenle, S&P 500 %5 döndürürse, ProShares Ultra S&P 500 ETF %10 döndürür.

Kaldıraçlı ETF'ler uzun veya kısa olabilir. Kaldıraçlı bir kısa ETF, yatırımcılara altta yatan endeksin fiyatı düştüğünde para kazanma şansı sunar. Örneğin, Direxion Daily S&P 500 Ayı 3x Hisse Senedi, S&P 500'ün ters performansının üç katını sunar - S&P 500 %10 azalırsa, yatırımcıya getiri %30'luk bir kazanç olacaktır.

Amaç ne?

Bu potansiyel dönüşler kulağa çekici gelse de, bir yakalama var.

Kaldıraç iki ucu keskin bir kılıçtır - yukarı yönde getirileri artırabilir, ancak aşağı yönde kayıpları da kötüleştirebilir. S&P 500 düşerse, ProShares Ultra S&P 500 ETF iki katı kadar düşecek.

Ama bu tek yakalama değil.

Kaldıraçlı bir ETF'nin getirileri, temel alınan varlıkların getirileriyle bir günlük temel. Her günün sonunda, sürekli maruz kalmayı sürdürmek için kaldıraç, dayanak menkul kıymetlerdeki fiyat değişikliklerini hesaba katacak şekilde ayarlanmalıdır. Bu, dayanak varlıklarda aynı çarpanı (2x veya 3x) korumak için bazı seçeneklerin satın alınması veya satılması gerekebileceği anlamına gelir. Sonuç olarak, kaldıraçlı ETF'ler, dayanak varlıkların performansını daha uzun süreler boyunca mükemmel bir şekilde izleyemeyebilir. Bu nedenle kaldıraçlı ETF'ler, al ve tut yatırımcılarından ziyade kısa vadeli bahis yapmak isteyen yatırımcılar için daha uygundur.

Üstün Performans Potansiyeli

Buna rağmen, yatırımcılar potansiyel tarafından cezbedilebilir. üstün performans Yükselen bir piyasada kaldıraçlı ETF'ler sunar. Yokluğunda oynaklıkkaldıraçlı bir ETF'nin beklenen getirisinden daha iyi performans göstermesi mümkündür. Bunun nedeni, günlük ihtiyaçla ilgilidir. yeniden dengeleme yukarıda not edildi. Kaldıraçlı bir ETF, esasen günün sonunda piyasaya sürülür ve ertesi gün temiz bir sayfadır.

Zamanla, günlük sonuçlar birleştirmek ve trend olan bir piyasada bu, kaldıraçlı bir fonun yükselen bir piyasada belirtilen oranından daha iyi performans göstermesine ve azalan bir piyasada oranının altında performans göstermesine olanak tanır. Örneğin, bir endeks 100'lük bir başlangıç ​​seviyesinden 10 gün boyunca günde %5 artarsa, kümülatif getiri %63 olur. 2 kat kaldıraçlı bir ETF'nin beklenen getirisi %126 olacaktır - ancak bileşik oluşturma göz önüne alındığında, gerçek getiri %159 olacaktır.

Aynı endeks 10 gün boyunca günde %5 düşerse, endeksin beklenen getirisi 2x kaldıraçlı endeks için %40 ve %80 kayıp olacaktır. Bununla birlikte, bileşik nedeniyle, kaldıraçlı endeks getirisi aslında %65'lik bir kayıp olacaktır.

Volatilite Riskleri

Bazı yatırımcılar bu olası getiriler karşısında cezbedilebilse de, piyasalar tipik olarak değişkendir. Ve kaldıraçlı bir ETF, hızlı kayıplar için bir kısayol sağlayabilir, değişken piyasalarda.

Aynı 10 günlük süre boyunca, endeksin %5 yükseldiği ve ardından %5 düştüğü art arda günler yaşanırsa, piyasaya kümülatif getiri %1'lik bir kayıp olacaktır. Ancak, kaldıraçlı ETF, beklenen %2'lik kaybı geri vermek yerine %5'lik bir kayıp sağlayacaktır.

Bırakın art arda günleri, günlük olarak piyasanın hangi yönde hareket edeceğini tahmin etmek son derece zordur ve böyle bir tahmin gerektiren herhangi bir strateji yüksek risklidir. Bunu düşünmenin başka bir yolu, seçeneklerin genellikle son kullanma tarihleri ​​olan kısa vadeli alım satım menkul kıymetleridir. Bu nedenle, yatırımcılar kaldıraç seçeneklerini kullanan herhangi bir stratejiyi kısa vadeli ve doğası gereği riskli olarak görmelidir.

Kaldıraçlı ETF'lerin Maliyetleri

Kaldıraç ve bileşik oluşturmanın tehlikeleri bir duraklama vermek için yeterli değilse, yatırımcılar kaldıraçlı ETF'lerin daha yüksek olduğunu bilmelidir. Yönetim ücreti ve kaldıraçsız ETF'lerden daha fazla işlem maliyeti. Kaldıraçlı birçok ETF için yönetim ücretleri genellikle %1 veya daha yüksektir. Örneğin, ProShares Ultra S&P 500 ETF'nin yönetim ücreti %0,90 iken SPDR S&P 500 ETF'nin ücreti sadece %0,0945'tir. Daha yüksek maliyetler, opsiyon primlerinin yanı sıra kaldıraç veya marj alımları için borçta kullanılan faiz maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Daha yüksek ücretler, performans üzerinde daha yüksek bir sürüklenme yaratır.

Kaldıraçlı ETF'ler, riske son derece toleranslı tüccarlara, piyasalardaki kısa vadeli hareketler üzerine bahis oynayabilecekleri bir araç sunar. Ancak ilgili riskler ve maliyetler göz önüne alındığında, tipik bir yatırımcının net bir şekilde yönlendirilmesi muhtemelen daha iyi olacaktır.