Para Politikası ve Enflasyon

Tamamen ekonomik anlamda enflasyon, para miktarındaki artışa bağlı olarak fiyat seviyelerinde genel bir artışı ifade eder; para stokunun büyümesi ekonomideki verimlilik düzeyinden daha hızlı artar. Fiyat artışlarının kesin doğası, çok fazla ekonomik tartışmanın konusudur, ancak kelime şişirme bu bağlamda parasal bir fenomene dar bir şekilde atıfta bulunur.

Bu belirli parametreleri kullanarak, terim deflasyon verimliliğin para stokundan daha hızlı artmasını anlatmak için kullanılır. Bu, birçok ekonomistin paradoksal olarak zararlı olarak yorumladığı fiyatlarda ve yaşam maliyetinde genel bir düşüşe yol açar. Deflasyona karşı argümanlar John Maynard Keynes'e kadar uzanıyor. tasarruf paradoksu. Bu inanç nedeniyle, çoğu merkez bankası deflasyona karşı korunmak için hafif enflasyonist bir para politikası izlemektedir.

Enflasyon hedeflemesi

Çoğu modern merkez bankası, para politikası için birincil ölçüt olarak bir ülkedeki enflasyon oranını hedefler - genellikle yıllık %2-3 oranında. Fiyatlar bundan daha hızlı yükselirse, merkez bankaları faiz oranlarını veya diğer şahin politikaları artırarak para politikasını sıkılaştırır. Daha yüksek faiz oranları, borçlanmayı daha pahalı hale getirerek, her ikisi de büyük ölçüde krediye dayanan tüketimi ve yatırımı azaltıyor. Benzer şekilde, enflasyon düşerse ve ekonomik çıktı düşerse, merkez bankası diğer olası genişletici politika araçlarıyla birlikte faiz oranlarını düşürecek ve borçlanmayı daha ucuz hale getirecektir.

Strateji olarak, enflasyon hedeflemesi Merkez bankasının temel amacını fiyat istikrarını sağlamak olarak görmektedir. Açık piyasa işlemleri ve iskontolu borç verme dahil olmak üzere bir merkez bankasının sahip olduğu tüm para politikası araçları, genel bir enflasyon hedeflemesi stratejisinde kullanılabilir. Enflasyon hedeflemesi, merkez bankalarının birincil hedefleri olarak diğer ekonomik performans ölçütlerini hedefleyen stratejileriyle karşılaştırılabilir. Döviz kuru, NS işsizlik oranı veya oranı nominal Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyüme.

Merkez Bankaları Para Arzını Nasıl Etkiler?

Çağdaş hükümetler ve merkez bankaları nadiren fiziksel para basar ve dağıtır. para arzını etkilemekbunun yerine, bankalar arası borç verme için faiz oranları gibi diğer kontrollere güvenmek. Bunun birkaç nedeni vardır, ancak en büyük ikisi şunlardır: 1) yeni finansal araçlar, elektronik hesap bakiyeleri ve bireylerin para tutma şeklindeki diğer değişiklikler, temel parasal kontrolleri daha az yapar tahmin edilebilir; ve 2) tarih, bir avuç para basma felaketinden daha fazlasını üretti ve bu felaketlere yol açtı. hiperenflasyon ve kitlesel durgunluk.

ABD Federal Rezervi fiili kontrolden geçti Parasal toplamalar, veya dolaşımdaki faturaların sayısı, bazen uygulanan kilit faiz oranlarındaki değişikliklerin uygulanmasına "paranın fiyatı" denir. Faiz oranı ayarlamaları, bir ülkede borçlanma, tasarruf ve harcama düzeylerini etkiler. ekonomi.

Örneğin faiz oranları yükseldiğinde, tasarruf sahipleri vadesiz mevduat hesaplarından daha fazla kazanabilir ve gelecekteki tüketim için mevcut tüketimi erteleme olasılıkları daha yüksektir. Tersine, borç almak daha pahalıdır, bu da borç vermeyi caydırır. Modern bir şekilde borç vermeye başladığından beri kısmi rezerv bankacılığı sistem aslında "yeni" para yaratır, caydırıcı borç verme parasal büyüme ve enflasyon oranını yavaşlatır. Faiz oranları düşürülürse bunun tersi geçerlidir; tasarruf daha az çekicidir, borçlanma daha ucuzdur ve harcamaların artması muhtemeldir, vb.

Artan ve Azalan Talep

Kısacası merkez bankaları, mal ve hizmetlere olan mevcut talebi, ekonomik üretkenlik seviyelerini, bankacılık parasının etkisini artırmak veya azaltmak için faiz oranlarını manipüle eder. çarpan ve enflasyon. Ancak, para politikasının etkilerinin çoğu ertelenir ve değerlendirilmesi zordur. Ek olarak, ekonomik katılımcılar para politikası sinyallerine ve geleceğe ilişkin beklentilerine giderek daha duyarlı hale geliyor.

Federal Rezerv'in para stokunu kontrol etmesinin bazı yolları vardır; federal bankaların satın aldığı ve sattığı "açık piyasa işlemleri" olarak adlandırılan şeye katılır. devlet tahvilleri. Tahvil satın almak ekonomiye yeni dolarlar enjekte ederken, tahvil satmak dolarları dolaşımdan çeker. Lafta niceliksel genişleme (QE) önlemleri bu operasyonların uzantılarıdır. Ek olarak, Federal Rezerv diğer bankalardaki zorunlu karşılıkları değiştirerek para çarpanlarının etkisini sınırlayabilir veya genişletebilir. Ekonomistler para politikasının yararlılığını tartışmaya devam ediyor, ancak merkez bankalarının enflasyonla mücadele veya enflasyon yaratmadaki en doğrudan aracı olmaya devam ediyor.