Sentetik Borsa Yatırım Fonu (ETF) Tanımı

Sentetik Borsa Ticaret Fonu (ETF) Nedir?

Sentetik bir borsada işlem gören fon (ETF), para yatırımı yapan havuzlanmış bir yatırımdır. türevler ve takaslar fiziksel hisse senetlerinden ziyade.

Diğer bir deyişle, geleneksel bir ETF, S&P 500 gibi belirli bir endeksin performansını çoğaltma hedefiyle hisse senetlerine yatırım yapar. Sentetik borsada işlem gören fon ayrıca bir kıyaslama endeksinin performansına uymaya çalışır, ancak herhangi bir fiziksel menkul kıymete sahip değildir. Bunun yerine, fon yöneticileri bir şirketle anlaşma yaparlar. karşı taraf, genellikle bir yatırım bankası, kıyaslama getirisinin fona ödenmesini sağlamak için.

Bir Sentetik Borsa Ticaret Fonunu (ETF) Anlamak

Hem ETF hem de sentetik ETF, bireysel yatırımcıya sunulan nispeten yeni yatırım türleridir. ETF 1990'ların başında tanıtıldı ve hızla popüler oldu. Yatırım fonlarına benzer şekilde, çok düşük yönetim ücretlerine sahip, pasif olarak yönetilen endeks fonlarıydı. Ancak, ticaretin kapanışından sonra günde bir kez satılmak yerine gün boyunca alınıp satılabilirler.

İlk sentetik ETF, 2001 yılında Avrupa'da tanıtıldı. Avrupa pazarlarında popüler bir yatırım olmaya devam ediyor, ancak ABD'de yalnızca az sayıda varlık yöneticisi sentetik ETF ihraç ediyor. Bu tarafından yeni fonların başlatılmasını yasaklayan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından 2010 yılında uygulanan özel düzenlemelerden kaynaklanmaktadır. varlık yöneticileri zaten sentetik bir ETF'ye sponsor değil.

Federal Rezerv, sentetik ETF'nin güvenliğiyle ilgili endişelerini dile getirdi. 2017 Fed araştırması, "Yatırımcılar karşı taraf riskine maruz kaldığından, sentetik ETF'ler fiziksel ETF'lerden daha riskli yapılardır."

Sentetik Borsa-Ticaret Fonları (ETF'ler) Türleri

Sentetik ETF'ler, hem Avrupa hem de Asya pazarlarında yaygındır; borsalar, geleneksel fonlardan ayırt etmek için adlarının önüne bir X yerleştirir. Her iki bölgedeki düzenleyiciler arasında, yatırımcıların özellikleri tam olarak anlayıp anlamadıkları konusunda bazı endişeler bulunmaktadır. sentetik ETF'lerin risk profilleri. Bu, ihraç eden kurumlar üzerinde bazı ek düzenleyici gerekliliklere yol açmıştır. onlara.

İki ana sentetik fon türü vardır: fonlanmamış ve fonlanmış.

• Fonsuz bir takas modelinde ihraççı, yetkili katılımcıdan nakit karşılığında bir ETF'nin yeni hisselerini yaratır. Sağlayıcı, nakdi, taraf tarafından yaratılan kazançlara ilişkin haklar karşılığında takas karşı tarafından bir varlık sepeti satın almak için kullanır. kalite Testi dizin.
• Fonlu takas modeli benzer bir şekilde çalışır ancak teminat sepeti ETF yerine ayrı bir hesaba yerleştirilir. Daha da önemlisi, teminatın kıyaslama endeksini izlemesi gerekmez. Teminata dahil edilen varlık sınıfları bile, genellikle yüksek oranda ilişkili olsalar da, karşılaştırmalı değerlendirmeden farklı olabilir.

Sentetik ETF'lerin Artıları ve Eksileri

Sentetik fonların savunucuları, bir endeksin performansını takip etme konusunda daha iyi bir iş çıkardıklarını iddia ediyorlar. Daha az likit olan uzaktan erişim pazarlarına erişim arayan yatırımcılar için rekabetçi bir teklif sunar. geleneksel ETF'ler için maliyetli olacak kıyaslamalar veya yürütülmesi zor diğer stratejiler işletmek.

Sentetik fonları eleştirenler, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli risklere işaret ediyor: karşı taraf riski, teminat riski, likidite riskive olası çıkar çatışmaları.

Tanım olarak, sentetik ETF'ler, her ikisi de yükümlülüğün kendi tarafına uyması gereken iki tarafın katılımını gerektirir. Teminat kullanımı riskleri azaltmaya yardımcı olabilir.