ETF Takip Hataları: İadelerinizi Koruyun

Ortalama bir yatırımcı tarafından nadiren dikkate alınmasına rağmen, izleme hataları yatırımcının getirileri üzerinde beklenmeyen önemli bir etkiye sahip olabilir. Herhangi bir konunun bu yönünü araştırmak önemlidir. ETF Herhangi bir para yatırmadan önce endeks fonu.

Bir ETF'nin amacı endeks fonu genellikle fonun hedef endeksi olarak adlandırılan belirli bir piyasa endeksini izlemektir. Endeks fonunun getirileri ile hedef endeks arasındaki fark, fon izleme hatası olarak bilinir.

Çoğu zaman, bir endeks fonunun izleme hatası küçüktür, belki yüzde birin sadece onda birkaçı. Bununla birlikte, çeşitli faktörler bazen endeks fonu ile hedef endeksi arasında birkaç yüzde puanlık bir boşluk açmak için bir araya gelebilir. Böyle hoş olmayan bir sürprizden kaçınmak için, endeks yatırımcıları bu boşlukların nasıl gelişebileceğini anlamalıdır.

İzleme Hatalarının Sebebi Nedir?

Bir ETF endeks fonu işletmek basit bir iş gibi görünebilir, ancak aslında oldukça zor olabilir. ETF endeksi fon yöneticileri, hedef endekslerini gerçek zamanlı olarak, rakiplerinden daha az maliyet ve daha fazla doğrulukla izlemek için genellikle karmaşık stratejiler kullanır.

Birçok piyasa endeksi piyasa değeri ağırlıklı. Bu, endekste tutulan her bir menkul kıymetin miktarının, sahip olduğu orana göre dalgalandığı anlamına gelir. Piyasa kapitalizasyonu Endeksteki tüm menkul kıymetlerin toplam piyasa değerine karşı. Piyasa değeri, piyasa fiyatı çarpı hisse senedi olduğu için, menkul kıymet fiyatlarındaki dalgalanmalar bu endekslerin kompozisyonunun sürekli değişmesine neden olur.

Bir endeks fonu, sürekli değişen hedef endeksteki ağırlıklarıyla orantılı olarak yüzlerce veya binlerce menkul kıymeti tam olarak tutacak şekilde alım satım yapmalıdır. Teoride, bir yatırımcı ETF endeks fonunu satın aldığında veya sattığında, tüm bu farklı menkul kıymetler için alım satım işlemleri aynı anda cari fiyattan yapılmalıdır. Gerçek bu değil. Bu alım satımlar otomatik olsa da, fonun alım satım işlemleri alım satımı yaptığı menkul kıymetlerin fiyatlarını biraz değiştirecek kadar büyük olabilir. Buna ek olarak, alım satımlar, borsa hızına ve her bir menkul kıymetteki alım satım hacmine bağlı olarak, genellikle biraz farklı zamanlama ile gerçekleştirilir.

İzleme Hatası Türleri

Bir dizi farklı faktör, izleme hatasına neden olabilir veya katkıda bulunabilir.

Çeşitlendirme Kuralları

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki menkul kıymet düzenlemeleri, ETF'lerin portföylerinin %25'inden fazlasını herhangi bir hisse senedinde tutmamalarını gerektirir. Bu kural, belirli endüstrilerin veya sektörlerin getirilerini çoğaltmak isteyen uzmanlaşmış fonlar için bir sorun yaratır. Bazı endüstri endekslerini gerçekten çoğaltmak, fonun dörtte birinden fazlasını belirli hisse senetlerinde tutmayı gerektirebilir. Bu durumda, fon yasal olarak gerçek endeksi tam olarak kopyalayamaz, bu nedenle bir izleme hatası oluşması çok olasıdır.

Fon Yönetimi ve İşlem Ücretleri

Fon yönetimi ve alım satım ücretleri genellikle izleme hatasına en büyük katkıyı yapanlar olarak gösterilir. Belirli bir fon, endeksi mükemmel bir şekilde izlese bile, fon getirilerinden düşülen ücretlerin miktarına göre yine de bu endeksin altında performans göstereceğini görmek kolaydır. Benzer şekilde, bir fon piyasada ne kadar çok menkul kıymet alıp satarsa, o kadar fazla alım satım ücreti biriktirecek ve getirileri azaltacaktır.

Menkul Kıymet Kredisi

Menkul kıymet ödünç verme, öncelikle diğer piyasa katılımcılarının kısa pozisyon bir stokta. Hisse senedini açığa satmak için önce başkasından ödünç almak gerekir. Hisse senetleri genellikle, ETF endeks fonlarını yönetenler gibi büyük kurumsal fon yöneticilerinden ödünç alınır. Menkul kıymet ödünç verme işlemine katılan yöneticiler, ödünç alınan hisse senedine faiz uygulayarak yatırımcılar için ek getiri sağlayabilirler. Borç verme fonu, temettüler de dahil olmak üzere hisse senedi üzerindeki mülkiyet haklarını elinde bulundurmaya devam etmektedir. Ancak, oluşturulan ücretler, yatırımcılar için endeksin gerçekleştireceğinin üzerinde ek getiriler yaratıyor.

İzleme Hatalarını Tespit Etme

Anahtar, yatırımcıların ne satın aldıklarını anlamalarıdır. Düşündüğünüz ETF endeks fonunun endeksini izlemek için iyi bir iş çıkardığından emin olun. Burada aranacak temel ölçütler, fonun R-kare ve beta. R-kare, endeks fonunun fiyat hareketlerinin gösterge endeksiyle ne kadar iyi ilişkili olduğunu gösteren istatistiksel bir ölçüdür. R-kare bire ne kadar yakınsa, endeks fonunun iniş çıkışları o kadar yakın olur.

Ayrıca fonun betasının, hedef endeksin betasına çok yakın olduğundan emin olmak isteyeceksiniz. Bu, fonun endeksle hemen hemen aynı risk profiline sahip olduğu anlamına gelir. Teorik olarak, bir fon, endeksi ile yakın bir korelasyona sahip olabilir, ancak yine de, farklı bir beta ile gösterilecek olan endeksten daha büyük veya daha az bir marjla dalgalanabilir. Bu iki metrik birlikte, fonun endeksi çok yakından takip edeceğini gösteriyor.

Son olarak, fon getirilerinin kıyaslama endeksine göre görsel olarak incelenmesi, istatistikler üzerinde iyi bir akıl sağlığı kontrolüdür. Endeks fonunun hem kısa vadeli dalgalanmalar hem de uzun vadeli eğilimler üzerinden endeksi iyi izlediğinden emin olmak için farklı dönemlere baktığınızdan emin olun.

Alt çizgi

Yukarıda önerilen basit ödevi yaparak, bir ETF endeks fonunun hedef endeksini şu şekilde takip ettiğinden emin olabilirsiniz. reklamı yapılır ve iadelerinizi olumsuz yönde etkileyebilecek bir takip hatasından kaçınmak için iyi bir şansınız olur. gelecek.