Що таке 13F і як ви можете скористатися з цього?

Якщо це 15 лютого, 15 травня, 15 серпня або 15 листопада будь -якого року, то це так 13F день.

The Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), агентство федерального уряду США, що відповідає за регулювання торгівлі акціями та облігаціями, вимагає, щоб усі хедж -фонди подавали звіт про свої довгі позиції та інші інвестиції щокварталу. Звіти, подані не пізніше ніж через 45 днів після закінчення кварталу, відомі як подання 13F. Крім довгих позицій, для звітування про них потрібні кошти опції put і call, Американські депозитарні розписки (ADR) та конвертовані купюри у формі 13F кожного кварталу. Це залишає ряд інших сфер, включаючи короткі позиції, готівку та ряд інших класів активів, про які хедж -фонди не зобов’язані подавати звіт у рамках подання 13F. Інвестори поза хедж -фондами зазвичай звертаються до звітів 13F кожного кварталу як спосіб відстеження того, як ці фонди вирішили інвестувати протягом останніх кількох місяців. Хоча це може бути корисним у певному сенсі, це не обов’язково є найбезпечнішим способом прийняття інвестиційних рішень.

Лише частина інвестиційної історії

Справа в тому, що Подачі 13F розповісти лише частину інвестиційної історії означає, що спостерігачі також повинні знати про те, чого не вистачає як який тип інвестиційної стратегії використовує хедж -фонд, коли вони звертаються до цих 13F для інвестування ідеї. У разі наявності чистих коштів чистий, 13F покаже зміни в основних позиціях цих фондів, залишаючи шорти (які використовуються для хеджування) невідомими. Ці кошти можуть спиратися на ці основні довгі позиції протягом значної частини їх прибутку; таким чином, спостерігач часто може побачити, де і коли ці кошти вдалося досягти. З іншого боку, деякі фонди є чистими короткими, що означає, що сценарій перевернутий і включає короткі позиції як ядро ​​портфеля з лонгами як хеджуваннями. У цьому випадку бачення лише довгих позицій не дає точного уявлення про інвестиційну стратегію фонду. Тому знання природи певної стратегії інвестування фондів має вирішальне значення при читанні її подань 13F.

Лише внутрішні біржі

Іншим важливим елементом звіту 13F є те, що він відстежує лише діяльність, що проводиться на внутрішніх біржах. За винятком АРС, 13F не показують володіння фонду через міжнародні біржі. Для фонду, який об’єднує внутрішні та міжнародні інвестиції приблизно в рівних частинах, тоді 13F покаже лише половину інвестиційного портфеля. Через це спостерігачі 13F зазвичай зосереджуються на фондах, які наголошують лише на внутрішніх інвестиціях.

Погляд у минуле

Оскільки звіти 13F подаються протягом 45 днів після закінчення кварталу, вони в деяких випадках можуть відображати інвестиційні рішення, прийняті більш ніж за чотири місяці до подання. Тим, хто розглядає інвестиційні рішення на основі результатів 13F, краще всього пам’ятати, що 13F - це погляди на минулі тенденції та стратегії. Вони можуть більше не бути корисними на момент подання 13F.