Визначення чистого прибутку від діяльності з урахуванням коригування податків (NOPLAT)

Що таке податки з коригуванням чистого операційного прибутку (NOPLAT)?

Чистий операційний прибуток за вирахуванням скоригованих податків (NOPLAT) - це фінансовий показник, який розраховує операційний прибуток фірми після коригування податків. Використовуючи операційний прибуток або прибуток до врахування процентних платежів, NOPLAT служить кращим показником ефективності діяльності, ніж чистий прибуток.

Розуміння чистого прибутку від операції з меншим коригуванням податків (NOPLAT)

Чистий операційний прибуток за вирахуванням скоригованих податків (NOPLAT) належить компанії

заробіток до відсотків і податків (EBIT) після внесення коригувань для відстрочені податки. Податок коригується з урахуванням прибутку фірми без залучення, не враховуючи наслідків податкового боргу. По суті, цей показник є показником прибутку, який включає витрати та податкові переваги боргового фінансування.

Наслідки діяльності фірми структура капіталу виключаються з цього інструменту оцінки прибутку шляхом вилучення грошових витрат власного капіталу та боргу з розрахунку NOPLAT. Оскільки NOPLAT мінус вартість капіталу дорівнює економічному прибутку фірми, NOPLAT також використовується для розрахунку Економічна додана вартість (EVA). EVA - це показник ефективності управління для порівняння економічного прибутку із загальною вартістю капіталу.

Використовуючи NOPLAT, аналітик або інвестор має змогу оцінити прибуток, отриманий від основних операцій компанії після віднімання податки на прибуток, пов'язані з основними операціями, і додавання податків, які компанія переплатила під час бухгалтерського обліку період. Будь-який дохід від неопераційних активів не включається, однак прибуток від інвестованого капіталу додається.

Операційний прибуток - прибуток компанії до відсотків та податків - показує, що компанія заробила б, якби у неї не було боргу (немає витрати на сплату відсотків). Оскільки використовується лише операційний дохід, на оцінку ефективності діяльності підприємства за допомогою NOPLAT не впливає, наскільки важелі враховуючи це, компанія має та скільки кредитів має на своєму балансі обслуговування боргів, тобто проценти, що використовуються для фінансування боргу, негативно впливають на підсумки діяльності фірми і, таким чином, зменшують її податкові витрати.

Приклад NOPLAT

NOPLAT для фірми розраховується як операційний прибуток x (1 - податкова ставка). Наприклад, давайте порівняємо чистий операційний прибуток за вирахуванням скоригованих податків для Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) за фінансові роки, що закінчилися 3 березня 2018 року та лютого. 25, 2017.

(Доларів США в тисячах)	2018	2017
Дохід	$12,349,301	$12,215,757
Вартість проданих товарів	7,906,286	7,639,407
Валовий прибуток	4,443,015	4,576,350
Продаж, загальний та адмін. витрати	3,681,694	3,441,140
Операційний дохід або EBIT	761,321	1,135,210
Витрати на сплату відсотків	65,661	69,555
Податок на прибуток (35,57% та 33,52% відповідно)	270,802	380,547
Чистий дохід	$424,858	$685,108
НОПЛАТ	761 321 x (1 - 0,3557) = $490,519	1135210 дол. США x (1 - 0.3352) = 754 633 дол. США

Зростання операційних витрат у порівнянні з минулим роком призвело до зменшення операційного прибутку з 2017 по 2018 рік для компанії Bed Bath & Beyond. Це, у свою чергу, зменшило NOPLAT. Як правило, компанія, яка діє ефективно, повинна мати позитивний NOPAT. Збільшення NOPAT може обернутися більш високою ціною акцій для публічно торгуваної компанії.

NOPLAT широко використовується в злиття та поглинання (M&A), дисконтований грошовий потік (DCF) та викуп за допомогою кредитного плеча (LBO), оскільки вона дозволяє розрахувати вільний грошовий потік інвестиції (FCF).