Better Investing Tips

4 види дохідності боргів

click fraud protection

Для більшості цінних паперів визначення прибутку від інвестицій є простим завданням. Але для боргових інструментів це може бути складніше через те, що короткостроковий борг ринки мають різні способи розрахунку врожайності, і вони використовують різні умови для перетворення періоду часу на рік.

Ось чотири основні типи врожайності:

  • Банк дисконтна прибутковість (також називається банківською дисконтною базою)
  • Урожайність періоду утримання
  • Ефективний річний урожай
  • Дохідність грошового ринку

Розуміння того, як розраховується кожна з цих доходів, є важливим для розуміння фактичної прибутковості інвестицій на інструменті.

1. Банківська знижка

Казначейські векселі (Облігації) котируються на основі чистого банківського дисконту, де котирування представлено у відсотках від номіналу та визначається шляхом дисконтування облігації за допомогою 360-конвенція про підрахунок днів. Це передбачає, що в році існує 12 30-денних місяців. У цій ситуації формула розрахунку дохідності - це просто дисконт, поділений на номінальну вартість, помножену на 360, а потім поділену на кількість днів, що залишилися до

зрілості.

Рівняння буде таким:

Річна дисконтна прибутковість банку. = ( Д. Ф. ) × ( 360. t. ) де: Д. = Знижка. Ф. = Номінальна вартість. t. = Кількість днів до погашення. \ begin {align} & \ text {Річна прибутковість дисконту банку} = \ ліворуч (\ frac {D} {F} \ right) \ раз \ left (\ frac {360} {t} \ right ) \\ & \ textbf {де:} \\ & D = \ text {Знижка} \\ & F = \ text {Номінал} \\ & t = \ text {Кількість днів до погашення} \ end {align} Річна дисконтна прибутковість банку=(FD)×(t360)де:D=ЗнижкаF=Номінальна вартістьt=Кількість днів до погашення

Наприклад, Джо купує T-Bill номіналом 100 000 доларів і платить за нього 97 000 доларів, що становить знижку 3 000 доларів. The дата погашення це за 279 днів. Дисконтна дохідність банку складе 3,9%, що розраховується так:

0.03. ( 3. , 000. ÷ 100. , 000. ) × 1.29. ( 360. ÷ 279. ) = 0.0387. , або. 3.9. % (Завершення) \ start {align} & 0,03 (3 000 \ div 100 000) \ раз 1,29 (360 \ div 279) = 0,0387, \\ & \ quad \ text {або} 3,9 \% \ text {(округлення вгору)} \ end { вирівняно} 0.03(3,000÷100,000)×1.29(360÷279)=0.0387,або 3.9% (Завершення)

Але існують проблеми, властиві використанню цього річного доходу при визначенні прибутку. По-перше, ця прибутковість використовує 360-денний рік для розрахунку прибутку, яку отримає інвестор. Але це не враховує потенціал для складні прибутки.

Решта три популярні розрахунки прибутковості, можливо, забезпечують кращу репрезентацію прибутку інвесторів.

2. Прибутковість періоду утримання

За визначенням, дохідність періоду утримання (HPY) розраховується виключно на основі періоду утримання, тому немає необхідності включати кількість днів, як це можна зробити з банківською дисконтною дохідністю. У цьому випадку ви берете збільшення вартості від того, що ви заплатили, додаєте будь -які відсотки або дивіденди, а потім ділите їх на ціну покупки. Цей нерічний прибуток відрізняється від більшості розрахунків повернення, які показують прибутки на щорічній основі. Також передбачається, що відсотки або виплата готівки будуть виплачені під час погашення.

Як рівняння, дохідність періоду утримання буде виражена як:

 Прибутковість періоду утримання. = П. 1. П. 0. + Д. 1. П. 0. де: П. 1. = Сума, отримана під час погашення. П. 0. = Покупна ціна інвестиції. \ begin {align} & \ text {Утримання періоду утримання} = P_1-P_0+\ frac {D_1} {P_0} \\ & \ textbf {де:} \\ & P_1 = \ text {Сума отримана за термін погашення} \\ & P_0 = \ text {Купівельна ціна інвестиції} \\ & D_1 = \ text {Отримано відсотків або розподіл сплачено у термін погашення} \ end {align} Прибутковість періоду утримання=Стор1Стор0+Стор0D1де:Стор1=Сума, отримана під час погашенняСтор0=Покупна ціна інвестиції

3. Ефективна річна врожайність

Ефективний річний урожай (EAY) може дати більш точний урожай, особливо коли альтернативні інвестиції доступні, що може збільшити прибуток. Це враховує відсотки, зароблені на відсотках.

Як рівняння, ефективна річна прибутковість буде виражатися як:

 Ефективна річна врожайність. = ( 1. + H. П. Ю. ) 3. 6. 5. 1. t. де: H. П. Ю. = Урожайність періоду утримання. t. = Кількість днів до погашення. \ begin {align} & \ text {Ефективний річний дохід} = (1+HPY)^{365} \ frac {1} {t} \\ & \ textbf {де:} \\ & HPY = \ text {Період утримання } \\ & t = \ text {Кількість днів, що залишилися до погашення} \\ \ кінець {вирівняно} Ефективна річна врожайність=(1+HСторY)365t1де:HСторY=Урожайність періоду утриманняt=Кількість днів до погашення

Наприклад, якщо HPY становив 3,87% протягом 279 днів, то EAY буде 1,0387365÷279 - 1, або 5,09%.

The складання Частота, яка стосується інвестицій, надзвичайно важлива і може істотно змінити ваш результат. Для періодів, довших за рік, розрахунок все ще працює і дасть меншу абсолютну цифру, ніж HPY.

Наприклад, якби HPY становив 3,87% протягом 579 днів, то EAY буде 1,0387365÷579 - 1, або 2,42%.

Зменшення вартості

Щодо збитків, процес той самий; збиток за період утримання слід було б перетворити на ефективну річну прибутковість. Ви все ще берете один плюс HPY, який тепер є від'ємним числом. Наприклад: 1 + (-0,5) = 0,95. Якби HPY був втратою 5% за 180 днів, то EAY був би 0,95365÷180 -1, або -9,88%.

4. Дохідність грошового ринку

The дохідність грошового ринку (MMY) (також відома як дохідність, еквівалентна компакт-диску), спирається на розрахунок, що дозволяє порівняти котирувану прибутковість (яка є на ОВДП) порівняти з інструментом процентного грошового ринку. Ці інвестиції мають короткострокову тривалість і часто класифікуються як еквіваленти грошових коштів. Інструменти грошового ринку котируються на 360-денній основі, тому прибутковість грошового ринку також використовує 360 у своєму розрахунку.

Як рівняння, прибутковість грошового ринку буде виражатися як:

М. М. Ю. = H. П. Ю. × 360. ЧАС ДО зрілості. де: H. П. Ю. = Прибутковість періоду утримання. \ begin {align} & MMY = \ frac {HPY \ times 360} {\ text {TIME TO MATURITY}} \\ & \ textbf {де:} \\ & HPY = \ text {Дохід за період утримання} \ end {align} М.М.Y=ЧАС ДО зрілостіHСторY×360де:HСторY=Прибутковість періоду утримання

Суть

Ринок боргів використовує кілька розрахунків для визначення дохідності. Після того, як буде визначено найкращий спосіб, прибутковість з цих короткострокових боргових ринків може бути використана під час дисконтування грошові потоки та розрахунок реального прибутку боргових інструментів, таких як ОВДП. Як і будь-які інвестиції, рентабельність короткострокового боргу повинна відображати ризик, де менший ризик пов'язаний із нижчою прибутковістю, а інструменти з більш високим ризиком-у потенційно більш високій прибутковості.

Визначення ставки ворожого поглинання

Що таке ворожа ставка на поглинання? Ворожа пропозиція щодо поглинання-це спроба придбати контр...

Читати далі

Ієрархія визначення GAAP

Що таке ієрархія GAAP? Ієрархія Росії загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP) в...

Читати далі

Визначення фільтра Ходріка-Прескотта (HP)

Що таке фільтр Ходріка-Прескотта (HP)? Фільтр Ходріка-Прескотта (HP) відноситься до a згладжува...

Читати далі

stories ig