Яка формула для розрахунку середньозваженої вартості капіталу (WACC) в Excel?
Файл середньозважена вартість капіталу (WACC) є фінансовою метрикою, яка показує, що загальна сума вартість на душу населенняl ( процентна ставка сплачено за кошти, використані на фінансування операції) для а фірми. Замість того, щоб диктуватись керівництвом компанії, WACC визначається учасниками зовнішнього ринку і сигналізує про мінімальну прибутковість, що a корпорація взяла б на себе існуючу базу активів, намагаючись залучити інтереси інвесторів, кредиторів та іншого капіталу провайдерів. Компанії, які не демонструють запрошений номер WACC, можуть втратити джерела фінансування, які, швидше за все, розгорнуть свої капітал в іншому місці.
Ключові висновки
- Середньозважена вартість капіталу (WACC) - це фінансова метрика, яка показує, яка загальна вартість капіталу для фірми.
- Вартість капіталу - це процентна ставка, сплачена за кошти, що використовуються для фінансування операцій.
- Компанії фінансують операції за рахунок боргу або власного капіталу, де кожне джерело має власні пов'язані витрати.
- Компанії, які не мають запрошення до WACC, ризикують втратити джерела фінансування, які, ймовірно, привезуть свої долари в інше місце.
Усі компанії повинні фінансувати свою діяльність, і це фінансування або надходить борг, власний капітал, або їх поєднання. Кожне джерело має певну вартість. При аналізі різних варіантів фінансування розрахунок WACC надає компанії фінансову вартість, до якої вона звикла знижка проект чи бізнес у моделі оцінки.
Розрахунок WACC
WACC розраховується за таким рівнянням:
WА.C.C.=wD×rD×(1−t)+wСтор×rСтор+wE×rEде:w=відповідну вагу боргу,привілейована акція/власний капітал та власний капіталу структурі загального капіталуt=ставка податкуD=вартість боргуСтор=вартість привілейованої акції/власного капіталу
Для боргового капіталу вартість - це фактична процентна ставка облігації або процентна ставка порівнянного боргу за аналогічний бізнес. Ви зменшуєте вартість боргу на (1 - ставку податку), оскільки процентні платежі за боргом є оподатковуваний, і ця податкова пільга знижує ефективну вартість боргу.
За фонди власного капіталу, вартість капіталу є більш складною, оскільки немає заявленої процентної ставки. Для привілейованих акцій ви можете розрахувати вартість як дивідендна ставка акцій. Використовуючи Модель ціноутворення на капітальні активи (CAPM), ви можете оцінити вартість власного капіталу.
З точки зору вартості капіталу, масштаб від найдешевшого до найдорожчого працює наступним чином: борг, бажаний власний капітал і, нарешті, власний капітал.
Корпорації покладаються на цифри WACC, щоб визначити, які проекти варто оцінити.
Розрахунок WACC в Excel
Розрахунок WACC є відносно простим вправою. Як і у більшості моделей фінансового моделювання, найскладнішим аспектом є отримання правильних даних, які можна включити до моделі.
Наступна ілюстрація ілюструє дані, необхідні для оцінки WACC компанії:
Вартість боргу після оподаткування може бути отримана з інформації про борг, що міститься у документах компанії. Як згадувалося, вартість власного капіталу розраховується за допомогою CAPM. Загальний капітал розраховується шляхом додавання боргу до ринкова вартість власного капіталу.
