Чому завершився рекордний приріст акцій Amazon

(Примітка: Автор цього фундаментального аналізу - фінансовий письменник та менеджер портфеля.)

Amazon.com (AMZN). Акції гіганта електронної комерції в даний час торгуються біля свого історичного максимуму, а також торгуються за історично високими оцінками. Якщо минуле служить орієнтиром для майбутнього, то його поточна оцінка свідчить про те, що акції Amazon, можливо, вже досягли свого піку у 2018 році і можуть знизитися на 10 відсотків.

В середньому з початку 2015 року акції Amazon торгувалися за річним співвідношенням ціни та продажів приблизно 2, зі стандартним відхиленням приблизно 0,34. Це ставить оцінку в діапазон від 1,67 до 2,35 разів на річні прогнозні продажі на рік. В даний час акції Amazon торгуються в 2,42 рази за прогнозами продажів 2019 року на суму 283,36 млрд доларів, що робить акції завищеними на історичній основі.

AMZN дані за YCharts

Оцінка Amazon

Оскільки Amazon ніколи повністю не зосереджувався на досягненні кінцевого результату та збільшенні прибутку, важко використовувати традиційну міру кількісного прибутку для оцінки корпоративного гіганта.

Наведена вище діаграма демонструє, що на один рік вперед співвідношення ціни до продажу виступав як досить хороший показник оцінки Amazon. Графік показує, що щоразу, коли співвідношення форвардних цін до продажів на один рік в минулому зростало вище 2,35, Amazon бачила зниження ціни своїх акцій.

Вищі мінімуми

Ви також можете побачити, що корита в мультиплексі також постійно зростали, що означає, що при кожному русі нижче ринок дисконтується Акції Amazon менше, ніж у попередньому випадку, що могло бути результатом прискорення зростання доходів компанії та покращення валового прибутку поля. Доходи Amazon зростали протягом останніх трьох років - з 20 відсотків у 2015 році до 27 відсотків у 2016 році та майже 31 відсотків у 2017 році.

Зростання триває

Очікується, що доходи продовжуватимуть зростати приблизно з 31 % у 2018 році та на 21,5 % у 2019 році. Важко уявити, що акції Amazon могли б різко впасти порівняно з попередніми рівнями. (Дивитися також: План Oracle перемогти Amazon, Microsoft On Cloud.)

Але якщо співвідношення просто повернеться до тенденції до зростання, як це було раніше, коефіцієнт форвардних продажів може впасти приблизно до 2,15. І це призведе до зниження ринкової капіталізації приблизно з 682 млрд доларів до 610 млрд доларів, що зменшиться приблизно на 10 відсотків.

Хоча передбачення того, наскільки акції Amazon можуть впасти від поточної ціни, не є точною наукою, ринок, очевидно, досить чітко заявляє, що форвардні продажі наступного року в 2,4 рази дорогі достатньо. І якщо це так, акції Amazon могли досягти свого піку у 2018 році, якщо компанія не зможе переконати спільноту аналітиків у тому, що її оцінки за 2019 рік занадто низькі, що може дозволити скинути цей множник. (Дивитися також: Пояснення індексу тривожності Investopedia.)

Майкл Крамер є засновником Mott Capital Management LLC, зареєстрований інвестиційний радник та менеджер компанії, яка активно керує, тривалий час лише з портфелем тематичного зростання. Як правило, Kramer купує та утримує акції протягом трьох -п’яти років. Натисніть тут, щоб переглянути біографію Крамера та його портфоліо. Представлена ​​інформація є виключно в освітніх цілях і не має наміру робити пропозиції чи звертатись за продаж чи купівлю будь -яких конкретних цінних паперів, інвестицій чи інвестиційних стратегій. Інвестиції несуть ризик, і якщо не зазначено інше, вони не гарантуються. Перш ніж реалізувати будь -яку стратегію, обговорювану в цьому документі, обов’язково проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником та/або фахівцем з податків. За запитом консультант надасть перелік усіх рекомендацій, зроблених протягом останніх дванадцяти місяців. Минулі показники не свідчать про майбутні показники.