Кредитна лінія первинного дилера (PDCF)
Що таке кредитна програма первинного дилера?
Первинний дилерський кредитний фонд (PDCF) був інституцією, створеною Федеральний резерв надавати кредити овернайт первинним дилерам через їхні клірингові банки в обмін на прийнятне забезпечення. PDCF надав позики, які були погашені в той самий робочий день та погашені наступним робочим днем. Початковий об’єкт закрили у 2010 році.
17 березня 2020 року ФРС оголосила про новий PDCF, який пропонує кредити терміном до 90 днів.Новий PDCF розпочався 20 березня 2020 року і тривав до 31 березня 2021 року ".
Ключові висновки
- Первинні дилери - це банки або інші фінансові установи, які можуть торгувати цінними паперами з урядом.
- Кредитний фонд первинних угод надавав короткострокові кредити установам первинних дилерів, використовуючи цінні папери, якими володіють первинні дилери, як заставу.
- Це забезпечило достатню ліквідність первинних дилерів, ключової частини фінансової системи.
Розуміння кредитної лінії первинного дилера (PDCF)
Для стимулювання більш ефективного функціонування фінансових ринків було створено кредитну установу для первинних дилерів (PDCF).
Первинні дилери взяли позики овернайт у PDCF через свої клірингові банки за основною кредитною ставкою, запропонованою Федеральним резервним банком Нью -Йорка.Плата за частоту була призначена первинним дилерам, які брали позики у PDCF більше 45 робочих днів.
Фінансова криза
Цей механізм став одним із ряду кроків, які уряд зробив для звільнення кредитів під час фінансової кризи. The Фінансова криза 2008 року стала найгіршою економічною катастрофою з часів Великої депресії 1929 року. Криза стала наслідком послідовності подій, кожна з яких мала власний тригер і завершилася майже розвалом банківської системи. Стверджується, що зерно кризи було посіяне ще у 1970 -х роках спільнотою Закон про розвиток, який змусив банки послабити свої кредитні вимоги для меншин з нижчим рівнем доходу, створивши а ринок для субстандартні іпотечні кредити.
Федеральна резервна система надала кредити на загальну суму 8,95 трлн доларів первинним дилерам в обмін на широкий спектр забезпечення в рамках PDCF. Citigroup, Merrill Lynch та Morgan Stanley отримали кредити на загальну суму понад 1 трлн доларів. Однак це були позики овернайт, які часто перетворювалися на нові позики. За допомогою цього засобу було здійснено близько 21 000 операцій з фінансовими компаніями та іноземними центральними банками.
Інші кроки, зроблені під час кризи, включали програми TALF та TARP. The Кредитна програма кредитування цінних паперів, забезпечених активами (TALF) був створений Федеральною резервною системою США у листопаді. 2008, щоб збільшити споживчі витрати, щоб сприяти пожвавленню економіки. Це було досягнуто шляхом випуску цінних паперів, забезпечених активами. Застава за цими цінними паперами складалася з автокредитів, студентських позик, кредитів на кредитні картки, позик на обладнання, позик на поверховий план, страхування кредити на преміальне фінансування, позики, гарантовані Адміністрацією малого бізнесу, аванси на обслуговування житлової іпотеки або комерційна іпотека позики. Підтримка цих позик надходила із коштів, наданих Федеральним резервним банком Нью -Йорка.
The Програма допомоги проблемним активам (TARP) являла собою групу програм, створених і керованих казначейством США для стабілізації фінансової системи країни, відновлення економічного зростання та пом'якшення викупу кредитів унаслідок фінансової кризи 2008 року. TARP намагався досягти цих цілей, купуючи активи та капітал проблемних компаній.