Визначення облігації доходів від комунальних послуг
Що таке облігація доходів від комунальних послуг?
Облігація доходів від комунальних послуг, також відома як облігація основних послуг, є одним із видів муніципальні облігації виданий для фінансування комунального підприємства, яке погашає кошти власників облігацій безпосередньо з доходів проекту, а не із загального податкового фонду.
Ключові висновки
- Облігація комунальних доходів - це вид муніципальних облігацій, випущених для фінансування комунального проекту, що виплачує інвесторам безпосередньо з доходів проекту.
- Через необхідність послуг, які вони надають, звичайно облігації доходів від комунальних послуг мають заставу чистого доходу.
- Інвестори покладаються на такі показники, як коефіцієнт покриття для оцінки облігацій комунальних доходів та проектів, які вони фінансують.
Розуміння облігацій доходів від комунальних послуг
Облігація комунальних доходів використовується для фінансування капітальних проектів у сферах, які вважаються необхідними для державних послуг включаючи лікарні, пожежну службу, водоочисні споруди та очищення відходів, а також вдосконалення електрики сітка. Ці послуги приносять дохід за рахунок комісійних, які забезпечують грошові потоки, які можуть обслуговувати борг.
Дохідні облігації приходять або з валовий дохід або a чистий прибуток застава. Порука валового доходу надає власникам облігацій пріоритет перед операційними витратами або витратами на технічне обслуговування, понесеними проектом. Застава чистого доходу дозволяє компенсувати адміністративні витрати та витрати на утримання до виконання зобов’язань перед власниками облігацій.
Комунальні підприємства надають такі основні послуги, як вода та електрика. Через необхідність цих послуг, звичайно, що облігації доходів від комунальних послуг мають заставу чистого доходу, оскільки для їх підтримки у належному робочому стані необхідно здійснювати утримання.
Поширеним є також те, що від комунальних підприємств вимагається збереження певного співвідношення доходів і витрат. Включення погашення заборгованості є витратою, і коефіцієнт часто використовується для підтримки підвищення ставок клієнтів для комунальних послуг.
Повернення облігацій комунальних доходів
Муніципальні облігації погашають власників облігацій через будь -яке муніципальне оподаткування, як у пункті a облігація загального зобов'язання, або через дохідні облігації. Дохідні облігації отримують дохід від капітального проекту. Емітент облігацій загального зобов'язання гарантує погашення боргу будь -якими необхідними засобами. Для збору коштів емітент може підвищити податки, випустити ще один раунд облігацій або навіть продати фізичні активи. Емітент не обмежений єдиним потоком доходу для виконання зобов’язань. Інвестори повинні знати про цю відмінність і можуть використовувати її, будуючи різноманітний портфель з фіксованим доходом.
Коли починають діяти інші фактори кредитно -рейтингові агентства або інвестори оцінюють облігації доходів від комунальних послуг та проекти, які вони фінансують. The коефіцієнт покриття використовується для визначення очікуваних надходжень від основних зобов'язань та процентних зобов'язань. Розмір населення та тенденції можуть дати уявлення про майбутнє зростання або зменшення доходів від комунального проекту.
Концентрація клієнтів описує поєднання споживачів, чиї плати за користування підтримують погашення боргу. Якщо невелика кількість споживачів користується значною частиною послуг комунального підприємства, це може призвести до ризику життєздатності доходів цього проекту.