Визначення спреду внутрішнього ринку

Що таке спред внутрішньоринкового сектору?

Спред внутрішньоринкового сектору відноситься до різниці в прибутковості між ними цінні папери з фіксованим доходом що мають те саме зрілості і знаходяться в одному секторі ринку.

Розуміння поширення внутрішньоринкового ринку

Для порівняння відносних показників також можна використовувати внутрішньоринковий спред кредитні рейтинги між компаніями в одному секторі. Фірми, що випускають борг з рівним терміном, якщо все інше залишається незмінним, виставлятимуть лише експозиції

врожайність відмінності внаслідок їх кредитних рейтингів. В результаті внутрішньоринковий спред може бути корисним для розрізнення кредитоспроможність однієї компанії проти іншої.

Ринок облігацій розбитий на різні сектори на основі емітента. Як правило, ці сектори є урядом США та агентські цінні папери, корпоративні облігації, іпотечні облігації, забезпечені активами, муніципальні цінні папери та іноземні облігації. Ці сектори можна ще більш детально розбити на ринкові та галузі промисловості. У корпоративному секторі, наприклад, емітенти можуть потрапити до однієї (а іноді і більше) категорій, таких як промислові підприємства, комунальні підприємства, фінанси та банки.

Щоб проілюструвати цю концепцію, розбіжність у доходності між двома транспортними корпоративними облігаціями з однаковим терміном погашення становитиме внутрішньоринковий спред. Якщо під час емісії облігації торгуються з рівними купонна ставка (дохідність), і в майбутньому між двома облігаціями розвивається спред, найбільш ймовірною причиною різниці буде зміна кредитного рейтингу однієї з транспортних компаній.

Приклад спреду внутрішньоринкових секторів

Припустимо, компанія X випустила облігацію на суму 75 мільйонів доларів, яка підлягає погашенню через п'ять років, з 5% дохідність до погашення. Облігація отримала рейтинг A- Standard & Poor's (S&P). Водночас компанія Y також випустила 5-річну облігацію на суму 75 мільйонів доларів. Однак він був проданий з дохідністю 6% до погашення, оскільки облігація отримала рейтинг BBB від S&P. Різниця в 1% прибутковості в даному випадку - це спред внутрішньоринкового сектору; різниця в прибутковості була лише через різницю в кредитних рейтингах.

Спреди для внутрішньоринкових секторів проти Спреди міжринкового сектора

Спред внутрішньоринкового ринку - це показник спред дохідності між двома облігаціями, що знаходяться в одному секторі ринку. Це можна зробити, розробивши криву дохідності, подібну до кривої доходності казначейства, але для цього вона використовує цінні папери емітентів для розробки кривої.

З іншого боку, спреди між ринковим сектором стосуються спредів дохідності між двома облігаціями в Росії інший секторах ринку. Найпопулярнішим типом розповсюдження між ринковим сектором є цінний папір, що не є казначейством, у порівнянні з порівнянним цінним папером казначейства. (У цьому випадку порівнянна казначейська цінність буде визначатися як така ж з терміном погашення.)