Що таке виклик катастрофи?

Що таке виклик катастрофи?

Виклик катастрофи - це забезпечення виклику в муніципальні облігації що дозволяє достроково викупити інструмент у разі катастрофічної події та серйозної шкоди проекту, що фінансується цією емісією. Можливі катастрофи будуть перераховані в облігації облігації і часто можуть бути викличені за номіналом.

Це тип надзвичайний викуп резерв, що використовується для компенсації втраченого доходу від муніципальних облігацій, випущених для фінансування будівництва а громадська установа, яка згодом зазнає значних збитків, що обмежує її здатність отримувати дохід для відшкодування облігація.

Їх не слід плутати з а виклик лиха, що є захисним заходом для інвесторів у a зобов'язання по іпотеці (CMO), що спрацьовує, якщо невиконання зобов’язань або передоплата за базовою іпотекою загрожує перериванням грошового потоку, генерованого інвестиціями.

Розуміння викликів катастрофи

Заклики до катастрофи забезпечують муніципалітет страхуванням від стихійних лих. Наприклад, скажімо, землетрус зруйнував новозбудований міст. Оскільки вартість будівництва фінансувалася за рахунок випуску муніципальних облігацій (з варіантом виклику катастрофи) та руйнування мосту не дозволяє йому отримувати дохід, який очікується на погашення боргу, можливо, це будуть облігації дзвонив за адресою пар негайно. Оскільки облігації з резервами на випадок катастрофи несуть більш високий ризик для емітента, вони також, як правило, мають вищу дохідність, ніж облігації загального зобов'язання (GO) враховувати фактор ризику.

Для всіх муніципальних облігацій не є вигідним видавати положення про виклик катастрофи, але положення про виклик катастрофи є більш поширеними в дохідні облігації. Облігації доходів - це специфічний вид муніципальних облігацій, які випускаються для фінансування конкретних проектів, які, у свою чергу, даватимуть власний дохід. Існує думка, що при випуску цих типів облігацій потік доходів проекту окупить облігації. Крім того, власники облігацій з доходами, як правило, не мають фінансових вимог щодо завершених активів проекту.

Наприклад, установа, яка видала облігацію доходу за платну дорогу, не може потім повернути її у власність у випадку, якщо він не приносить очікуваного та узгодженого доходу для виплати відсотків та основної суми оплата.

Приклад виклику катастрофи

Розглянемо такий сценарій: Місто Плезантвілль хоче побудувати нову платну дорогу через свою позицію головного проходу для мандрівників у літні місяці. Однак місто Плезантвілль не має необхідних коштів для будівництва платної дороги.

Щоб фінансувати будівництво дороги, муніципалітет видає своїм жителям облігації доходів для генерування коштів планувати, що зібрані мита сплачуватимуть виплати та проценти за облігаціями протягом 30 років, як це встановлено в облігаціях угоду. Оскільки місто Плезантвілль також знаходиться поблизу лінії розлому, облігації доходів містять положення про виклик катастрофи, про що знають інвестори.

Через три роки після фінансування проекту та будівництва платних доріг у місті Плезентвіль стався землетрус, а платні дороги постраждали від стихійного лиха. Землетрус кваліфікується згідно з умовами виклику катастрофи, а це означає, що місто Плезантвілль має право вимагати облігацій. Виклик облігацій дозволяє місту негайно виплатити облігації замість того, щоб чекати початкового терміну дії облігації, згодом запобігаючи будь -якій залишковій частині процентних доходів облігації.