Правило 10b - 18 Визначення
Що таке правило 10b - 18?
Правило 10B-18 є а Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) правило, яке має на меті зменшити відповідальність для компаній (та їх афілійованих покупців), коли компанія викуповує акції звичайних акцій компанії. Правило 10B-18 вважається безпечним пристанищем. Безпечна гавань - це законодавче положення щодо зменшення або усунення юридичної чи регуляторної відповідальності в певних ситуаціях за умови дотримання певних умов. Якщо під час викупу акцій компанія дотримується чотирьох умов Правила 10B-18, SEC не вважатиме операції порушенням положень Закону про біржі цінних паперів щодо боротьби з шахрайством 1934.
Розуміння правила 10b - 18
Правило 10B-18 містить інформацію про спосіб, терміни, ціну та обсяги викупу емітентом. Хоча дотримання цього правила є добровільним, якщо емітент хоче зменшити або скасувати свою регуляторну відповідальність, він повинен щодня задовольняти кожну з чотирьох умов. В іншому випадку викуп не потрапить під безпечну гавань на цей день.
Ключові висновки
- Правило 10B-18 є правилом Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), призначеним для зменшення відповідальності за компанії (та їх афілійовані покупці), коли компанія викуповує акції звичайного товариства компанії запас.
- Правило 10B-18 вважається положенням безпечної гавані; не обов'язково, щоб компанія виконувала умови правила, але з метою їх скорочення відповідальності, компанії можуть дотримуватися своїх вказівок щодо способу, строків, ціни та обсягу викупів.
- Окрім дотримання умов, викладених у правилі, компанія також має подавати звіти - щоквартально та щорічно - більш детально інформація щодо викупу акцій за додатковими поданнями SEC, включаючи форму 10-Q, форму 10-K та форму 20-F, для того, щоб бути у відповідності.
SEC запровадило правило 10B-18 у 1982 році. Вона мала на меті допомогти створити раду директорів компанії санкціонувати викуп певної кількості акцій компанії. У 2003 році SEC змінила правило, додавши додаткові вимоги до компаній. Тепер компанії повинні розкривати більш детальну інформацію щодо викупу акцій за додатковими поданнями SEC, включаючи форму 10-Q, форму 10-K та форму 20-F.
Існує чотири умови, які необхідно виконати, щоб компанія (або її афілійовані особи) зменшили відповідальність при викупі акцій компанії. По -перше, емітент або афілійоване підприємство має придбати всі акції у одного брокера або угоди протягом одного дня. По -друге, існують певні вимоги до термінів покупки. Емітент з середньодобовий обсяг торгів (ADTV), що становить менше 1 мільйона доларів на день або має публічний доступ плавати вартість нижче 150 мільйонів доларів не може торгувати протягом останніх 30 хвилин торгівлі. Компанії з вищим середнім обсягом торгів або публічною плаваючою вартістю можуть торгувати до останніх 10 хвилин. По -третє, емітент повинен здійснити викуп за ціною, яка не перевищує найвищу незалежну пропозицію або ціну останньої котирування. Нарешті, емітент не може придбати понад 25% середньоденного обсягу.
На додаток до виконання цих чотирьох вимог, компанії також повинні щоквартально розкривати певну інформацію у Формі 10-Q, та щорічно на Формі 10-К. Компанія повинна надати таблицю з кількома місячними статистичними даними. Ці статистичні дані включають:
- Загальна кількість придбаних акцій
- Середня ціна за акцію
- Загальна кількість акцій, придбаних у рамках оголошених публічно програм викупу
- Максимальна кількість акцій (або максимальна сума в доларах), яку вона може викупити за цими програмами
Хоча правило 10В-18 забезпечує безпечну гавань для компаній, якщо вони дотримуються положень правила, компанія також повинна повідомляти про всі викупи у відповідності з різними нормами. Це положення про безпечну гавань недоступне, якщо компанія здійснювала викупи, щоб уникнути федеральних законів про цінні папери.