Бета -формула: Як розрахувати бета -акцію

Бета -версія є мірою, що використовується в фундаментальний аналіз для визначення мінливості активу або портфеля щодо загального ринку. Загальний ринок має бета -версію 1,0, а окремі акції ранжуються відповідно до того, наскільки вони відхиляються від ринку.

Що таке бета -версія?

Акції, які з часом коливаються більше, ніж ринок, мають бета -версію вище 1,0. Якщо акція рухається менше, ніж на ринку, бета -версія акції менше 1,0. Акції з високим бета-рівнем, як правило, є більш ризикованими, але дають потенціал для зростання повертає. Акції з низьким бета-рівнем становлять менший ризик, але зазвичай приносять менші прибутки.

Як наслідок, бета-версія часто використовується як міра ризику та винагороди, тобто вона допомагає інвесторам визначити, наскільки вони готові взяти на себе ризик, щоб досягти віддачі від прийняття цього ризику. Варіації ціни акції важливо враховувати при оцінці ризику. Якщо ви розглядаєте ризик як можливість втрати вартості акції, бета -версія корисна як проксі для ризику.

instagram viewer

Як розрахувати бета -версію

Щоб обчислити бета -версію цінного паперу, коваріантність між поверненням цінних паперів та поверненням ринку має бути відомо, а також дисперсія ринкових доходів.

$\begin{matrix} Бета -версія. = \frac{Коваріація.}{Дисперсія.} \\ де: \\ Коваріація. = Вимірювання відносної віддачі акцій. \\ до ринку. \\ Дисперсія. = Вимірювання відносного руху ринку. \\ до його середнього. \end{matrix}$ Бета -версія=ДисперсіяКоваріаціяде:Коваріація=Вимірювання відносної віддачі акційдо ринкуДисперсія=Вимірювання відносного руху ринкудо його середнього

Коваріація вимірює, як дві акції рухаються разом. Позитивна коваріація означає, що акції мають тенденцію рухатися разом, коли їх ціни ростуть або знижуються. Негативна коваріація означає, що акції рухаються навпроти один одного.

Дисперсія, з іншого боку, відноситься до того, як далеко рухається запас відносно його середнього значення. Наприклад, дисперсія використовується для вимірювання мінливості ціни окремої акції з плином часу. Коваріація використовується для вимірювання кореляції в цінових рухах двох різних акцій.

Формула для розрахунку бета -версії - це коваріація повернення активу з поверненням еталон, поділена на дисперсію повернення базового показника за певний період.

Бета -приклади

Бета -версію можна розрахувати, спочатку поділивши стандартне відхилення повернення цінних паперів на стандартне стандартне відхилення повернення. Отримане значення множиться на кореляція повернення цінних паперів та рентабельності.

Розрахунок бета -версії для Apple:

Інвестор прагне розрахувати бета -версію Apple (AAPL) у порівнянні з Trust SPDR S&P 500 ETF (Шпигун). На основі останніх п'ятирічних даних кореляція між AAPL та SPY становить 0,83. Стандартне відхилення прибутку AAPL становить 23,42%, а стандартне відхилення SPY - 32,21%.

$\begin{matrix} Бета -версія AAPL. = 0. . 8. 3. \times (\frac{0. . 2. 3. 4. 2.}{0. . 3. 2. 2. 1.}) = 0. . 6. 0. 3. 5. \end{matrix}$ Бета -версія AAPL=0.83×(0.32210.2342)=0.6035

У цьому випадку AAPL буде вважатися менш мінливим, ніж SPY, оскільки його бета -значення 0,6035 вказує на те, що акції теоретично відчувають на 40% меншу мінливість.

Розрахунок бета -версії для Tesla:

Припустимо, що інвестор також хоче обчислити бета -версію Tesla (TSLA) порівняно з SPY. На основі останніх п'ятирічних даних, TSLA та SPY мають коваріацію 0,032, а дисперсія SPY становить 0,015.

$\begin{matrix} Бета -версія TLSA. = \frac{0. . 0. 3. 2.}{0. . 0. 1. 5.} = 2. . 1. 3. \end{matrix}$ Бета -версія TLSA=0.0150.032=2.13

Таким чином, TSLA теоретично на 113% більш леткий, ніж SPY.

1:23

Як розрахувати бета -версію в Excel?

Суть

Бета -версії варіюються в залежності від компаній та секторів. Багато комунальні запасинаприклад, бета -версія менше 1. І навпаки, багато високотехнологічних акцій на Nasdaq мають бета-коефіцієнт, більший за 1, що пропонує можливість більш високої норми прибутку, але також створює більший ризик.

Важливо, щоб інвестори розрізняли короткострокові ризики (де бета та нестабільність цін корисні) та довгострокові ризики (де загальна картина фундаментальних факторів ризику більш поширена).

Інвестори, які шукають інвестиції з низьким ризиком, можуть тяжіти до низьких бета-акцій, тобто їх ціни не впадуть так сильно, як загальний ринок під час спадів. Однак ці ж акції не піднімуться так сильно, як загальний ринок під час підйому. Розраховуючи та порівнюючи бета -версії, інвестори можуть визначити їх оптимальний співвідношення ризик-винагорода за їх портфоліо.