Яка основна модель бізнесу для страхових компаній?

Страхові компанії базують свої бізнес -моделі навколо прийняття та диверсифікації ризику. Істотне страхування Модель передбачає об’єднання ризиків окремих платників та перерозподіл його у більшому портфелі. Більшість страхових компаній генерують дохід двома способами: зарядка премії в обмін на страхове покриття, а потім реінвестувати ці премії в інші, що приносять відсотки активів. Як і всі приватний бізнес, страхові компанії намагаються ефективно продавати і мінімізувати адміністративні витрати.

Ціноутворення та припущення ризику

Особливості моделі доходів різняться медична страховка компанії, страхування майна компанії та фінансові поручителів. Перше завдання будь -якого страховика - оцінити ціновий ризик і стягнути премію за його припущення.

Припустимо, страхова компанія пропонує поліс із умовною виплатою 100 000 доларів США. Потрібно оцінити, наскільки ймовірним є потенційний покупець розпочати умовний платіж, і поширити цей ризик, виходячи з тривалості полісу.

Ось тут страховка

андеррайтинг є критичним. Без належного андеррайтингу страхова компанія стягуватиме з одних клієнтів занадто велику суму, а з інших - занадто мало за прийняття на себе ризику. Це може коштувати найменш ризикованим клієнтам, що в кінцевому підсумку призведе до ще більшого зростання ставок. Якщо компанія ефективно оцінює свій ризик, вона повинна приносити більше доходів у преміях, ніж витрачає на умовні виплати.

У певному сенсі реальним продуктом страховика є страхові вимоги. Коли клієнт подає претензію, компанія повинна її обробити, перевірити на точність та подати платіж. Цей процес коригування необхідний, щоб відфільтрувати шахрайські претензії та мінімізувати ризик збитків для компанії.

Прибуток та дохід відсотків

Припустимо, страхова компанія отримує 1 мільйон доларів премії за свої поліси. Це могло б утримати гроші готівкою або розмістіть його в ощадний рахунок, але це не дуже ефективно: принаймні, така економія буде піддана впливу інфляція ризик. Натомість компанія може знайти безпечний, короткий термін активів для інвестування своїх коштів. Це породжує додаткові відсотки дохід компанії, поки вона чекає можливих виплат. Загальні інструменти цього типу включають Казначейські облігації, висока оцінка корпоративні облігації, та процентні грошові еквіваленти.

Перестрахування

Деякі компанії займаються перестрахування для зменшення ризику. Перестрахування - це страхування, яке страхові компанії купують, щоб убезпечити себе від надмірних збитків через високу експозицію. Перестрахування є невід’ємною складовою зусиль страхових компаній зберегти себе розчинник і уникати за замовчуванням через виплати, а регулятори мандатують це для компаній певного розміру та типу.

Наприклад, страхова компанія може написати занадто багато страхування від ураганів на основі моделей, які демонструють низькі шанси урагану завдати географічної території. Якби немислиме дійсно сталося з ураганом, який обрушився на цей регіон, страхові компанії могли б мати значні збитки. Без перестрахування, яке знімає деякі ризики зі страху, страхові компанії можуть припинити свою діяльність у разі стихійного лиха.

Регулятори наказують, що страхова компанія повинна видавати поліс з обмеженням 10% її вартості, якщо вона не перестрахована. Таким чином, перестрахування дозволяє страховим компаніям бути більш агресивними у виграші відсоток ринку, оскільки вони можуть передавати ризики. Крім того, перестрахування згладжує природні коливання страхових компаній, які можуть помітити значні відхилення в прибуток та втрати.

Для багатьох страхових компаній це схоже арбітраж. Вони стягують вищі тарифи на страхування з окремих споживачів, а потім отримують більш низькі тарифи, перестраховуючи ці поліси в масовому масштабі.

Оцінка страховиків

Згладжуючи коливання бізнесу, перестрахування робить ціле страховий сектор більше підходить для інвесторів.

Компанії страхового сектору, як і будь-які інші нефінансові послуги, оцінюються на основі їх прибутковості, очікуваного зростання, виплат та ризику. Але є також проблеми, характерні для галузі. Оскільки страхові компанії не роблять інвестицій у основні засоби, мало амортизація і дуже маленька капітальні видатки записуються. Також розрахунок страховика робочий капітал є складним завданням, оскільки немає типових рахунків оборотних коштів. Аналітики не використовують показники за участю фірм та цінності підприємства; натомість вони зосереджуються на справедливості метрики, як от ціна-прибуток (P/E) і співвідношення ціна-книга (P/B). Аналітики здійснюють аналіз коефіцієнтів шляхом розрахунку коефіцієнтів, специфічних для страхування, для оцінки компаній.

Співвідношення P/E має тенденцію бути вищим для страхових компаній, які демонструють високі очікувані темпи зростання, високі виплати та низький ризик. Так само P/B є вищим для страхових компаній з високим очікуваним зростанням прибутку, низьким ризиком, високими виплатами та високою рентабельністю власного капіталу. Тримаючи все постійним, дохід на акціонерний капітал має найбільший вплив на співвідношення P/B.

Порівнюючи коефіцієнти P/E та P/B у страховому секторі, аналітикам доводиться мати справу з додатковими ускладнюючими факторами. Страхові компанії формують кошторисні резерви для своїх майбутніх витрат на відшкодування збитків. Якщо страховик занадто консервативний або занадто агресивний у оцінці таких резервів, коефіцієнти P/E та P/B можуть бути занадто високими або занадто низькими.

Ступінь диверсифікації також перешкоджає порівнянності у страховому секторі. Часто страховики беруть участь у одному або декількох різних страхових бізнесах, таких як життя, майно та потерпілий страхування. Залежно від ступеня урізноманітнення, страхові компанії стикаються з різними ризиками та прибутками, що робить їх співвідношення P/E та P/B різними в різних галузях.