Що потрібно знати про бажані акції

Багато в чому, публічно проводиться корпорації є остаточною демократизацією багатства. І султан Брунею, і ваш сантехнік з вашого району можуть купити скільки завгодно акцій, скажімо, Cisco Systems, Inc. (CSCO), єдиним бар’єром для вступу є витрати в кілька доларів на створення E*Trade Financial Corp. (ETFC) рахунок.

Іноді корпорація хоче заманити певний клас інвесторів; тих, хто хоче фіксованих, запланованих платежів. Для цього компанія може випускати облігації, які мають свої недоліки. Коли компанія санкціонує випуск облігацій, вона може оголосити, що вона відчайдушно потребує готівки, що може відлякати фондових інвесторів. Як запропонувати власний капітал, одночасно гарантуючи інвесторам певну регулярну виплату? Через магію привілейовані акції, яка є своєрідною амальгамою облігації та звичайні акції. (Докладніше див.: Грунтовка на бажаних запасах.)

Відмінності між привілейовані акції звичайних акцій небагато, але вони мають вирішальне значення. Бажано акціонерів дійсно отримують дивіденд

виплати: дивіденди - це функція продажу, невід'ємна від цінних паперів. Тоді як зі звичайними акціями корпорації не зобов'язані пропонувати дивіденди. (Докладніше див.: Яка різниця між привілейованими акціями та звичайними акціями?)

Стає рідкістю

На практиці, блакитна фішка компанії, які пропонують дивіденди за своїми звичайними акціями, взагалі не випускають привілейовані акції. Рідко також роблять компанії, які не пропонують дивіденди за своїми звичайними акціями. Привілейовані акції - це вимираючий клас акцій. За деякими оцінками, у США в обігу є 80 доларів звичайних акцій на кожен долар привілейованих акцій. Жоден із важковаговиків - Apple Inc. (AAPL), Exxon Mobil Corp. (XOM), Microsoft Corp. (MSFT) тощо, пропонують привілейовані акції. Серед 30 найбільших корпорацій Америки по ринкова капіталізація, єдині, які пропонують привілейовані акції, - це Велика четвірка банки - Wells Fargo & Co. (WFC), Bank of America Corp. (BAC), Citigroup Inc. (C.) та JPMorgan Chase & Co. (JPM). Фактично, близько 88% привілейованих акцій випускають банки. Щодо чому, це продовження наслідків фінансова криза і відповідні допомоги 2008-09 років. Привілейовані акції стають додатковим активом на балансі, те, чого банки потребують більше, ніж нафтові компанії та напівпровідник виробники роблять. (Докладніше див.: Бажані особливості акцій.)

Немає прав голосу

Більшість речей у житті пов'язані з компромісом, і серед них є привілейовані акції. З точки зору інвестора, єдиним основним недоліком привілейованих акцій є те, що їх власники не мають права голосу. Виходячи з назви, ви б зрозуміли, що бажані акціонери отримають пільговий режим. Але коли компанія обирає членів правління, це звичайні акціонери які обирають, а привілейовані акціонери сидять збоку, позбавлені права голосу. (Докладніше див.: Знайте свої права як акціонера.)

Краще під час банкрутства

З іншого боку, скажіть публічно торгувана компанія збанкрутує. Коли компанія ліквідує, власників облігацій платіть першим. Що має сенс; вони - це кредиторів, ті, хто позичив компанії гроші, щоб допомогти їй утриматися на плаву. Якщо після того, як власники облігацій залишаться цілими, наступні виплачуються привілейованим акціонерам. Тільки тоді звичайні акціонери отримують виплату, якщо взагалі. Таким чином, "привілейований" у привілейованих акціях.

Існують деякі інші відмінності між бажаними та звичайні акціїтеж. Останнє може бути подзвонив компанією на власний розсуд. "Ми залишаємо за собою право викупити ці акції у вас 17 травня 2016 року". У більшості випадків ви можете конвертувати привілейовані акції в звичайні акції за заздалегідь визначеною ставкою. Зробіть це, і ви жертвуєте гарантією мінливість та можливість подорожчання капіталу.

Гаразд, досить теорії. Скажімо, ви хотіли купити привілейовані акції. Якщо припустити, що ви дійсно відкрили брокерський рахунок як сантехнік у нашому прикладі, як би ви взагалі почали?

Пошук бажаних акцій

По -перше, як прочитати список бажаних акцій. Вони відрізняються від звичайних біржових котирувань, які легко прочитати. International Business Machines Corp. (IBM) звичайні акції (єдиний вид, який пропонує компанія) зазначені на бірці під 3-літерним кодом: IBM. Бум, дай мені важку.

Бажані акції складніше. Оскільки виплати дивідендів настільки важливі, переважні акції визначаються їх дивідендами (вираженими у відсотках):

Символ	Назва	Ціна на 11.10.14
SSW-E	Корпорація Seaspan (SSW) 8,25% Сукупний	$24.95
SCE-B	Південна Каліфорнія Едісон 4,08%	$21.04
SCE-C	Південна Каліфорнія Едісон 4,24%	$21.25
SCE-D	Південна Каліфорнія Едісон 4,32%	$22.80
ZB-A	Zions Bancorp (ZION) Плаваюча ставка (мінімум 4%)	$24.60

Досить просто, чи не так? Файл тикер символ містить однолітерний суфікс, який вказує на те, що акція є кращою. Добре, що римський алфавіт містить 26 букв, адже компанія може видавати різні класи привілейована акція, саме тому ми включили три різні випуски Едісона з Південної Каліфорнії до нашої приклад.

Поводяться як облігації

І не випадково, що всі питання мають приблизно однакову ціну. За дуже невеликими винятками, привілейовані акції виходять на ринок за 25 доларів. Те, що вони не сильно відхиляються від цієї ціни, говорить вам про те, як ринок ставиться до них майже як до облігацій. Ніхто не збирається пропонувати набагато більше 25 доларів за акцію, яку можна було б назвати, і ніхто не збирається продавати настільки цінний актив, що приносить дохід, за набагато менше 25 доларів. До речі, ця ціна випуску - це також ціна, за якою компанія викличе акцію, якщо вона цього захоче. (Докладніше див.: Чому деякі привілейовані акції мають вищу прибутковість, ніж звичайні акції?)

Зрозуміло, що чим вище дивідендна ставка, тим дорожче запас. Купіть акцію Південної Каліфорнії Едісона 4,08%, і ви щокварталу будете отримувати дивіденди, які становитимуть 25,5 ¢. Величина дивіденду виражається у відсотках від вартості випуску (знову ж таки, 25 доларів США).

Ще пара очок. “Кумулятивний", Як і в Seaspan 8,25% Кумулятивна привілейована акція, означає, що якщо компанія раніше не виплачувала певних дивідендів, цей дивіденд накопичується до моменту її виплати. І вона буде виплачена до того, як звичайні акціонери отримають будь -які дивіденди. У випадку з Seaspan компанія виплачує щоквартально - якщо нестійко - дивіденди своїй компанії звичайні акціонери і вже роками. “Плаваюча ставка”Означає дивіденд виплата зміни за критеріями, визначеними емітентом. У випадку Zion Bancorporation курс прив'язаний до Лондонська міжбанківська ставка. (Докладніше див.: Оцінка бажаних акцій.)

Суть

Серед проміжних та просунутих цінних паперів привілейовані акції відносно невеликі крива навчання і менша ймовірність ризику. Ви маєте меншу ймовірність збанкрутувати з привілейованими акціями, ніж із звичайними. Тож чи варто в них інвестувати? Зрозумійте, що найбільш привілейовані акціонери є інституційними: організації, які мають мало виграшу та багато втрати, вкладаючи свої кошти у щось менш стабільне, ніж облігація або еквівалент облігацій. Для повсякденного інвестора купівля привілейованих акцій зазвичай робиться, коли ви вже створили портфель пристойних розмірів. Такий, який, ймовірно, був, принаймні частково, результатом покупки занижена звичайні акції. Однак, якщо ви все ще зацікавлені, розгляньте привілейовані акції біржовий фонд (ETF). (Докладніше див.: Бажані фондові ETF з величезними дивідендами.)