Вирішення середньої тривалості життя

Що таке дохідність до середнього життя?

Дохідність до середнього терміну-це розрахунок дохідності облігації на основі середнього терміну погашення, а не заявленої дати погашення випуску. Ця прибутковість замінює заявлений кінцевий термін погашення середнім терміном погашення. Середнє життя також називають середньозважений термін погашення (WAM) або середньозважене життя (WAL).

Розуміння прибутковості до середнього терміну служби

Термін прибутковості до середнього дозволить інвестору оцінити фактичну прибутковість від інвестицій в облігації, незалежно від точної дати погашення облігації. Розрахунок дохідності до середнього терміну служби передбачає, що облігація погашається у день, визначений її датою

середнє життя і за середньою ціною викупу замість номінальної ціни. Його можна обчислити за тією ж формулою, що і дохідність до погашення (YTM), замінивши термін погашення облігації середнім терміном служби.

Термін прибутковості до середнього визначає кількість часу, необхідного для повернення половини облігації номінальна вартість. Облігації, які мають швидше погашення основного боргу, знизять ризик неплатежів та дозволять власнику облігацій швидше реінвестувати свої гроші. Прискорене реінвестування може бути добрим чи поганим, залежно від того, в якому напрямку змінилися процентні ставки з моменту купівлі інвестором облігації.

У той час як деякі облігації погашають основну суму одноразово під час погашення, інші погашають основну частину частково протягом строку дії облігації. Цей спосіб погашення в розстрочку називається а потопаючий фонд функція. У цих облігаціях відстрочка вимагає від емітента регулярно відкладати гроші на окремий рахунок.

Цей рахунок призначений виключно для викупу облігацій. З амортизацією основного капіталу облігації таким чином розрахунок середнього терміну служби дозволить інвесторам визначити, як скоро буде погашено основну суму.

Довірячі облігації фонду, що випав, будуть використовувати розрахунок дохідності до середнього терміну служби, щоб допомогти їм визначити, чи варто їм знову купувати деякі облігації на відкритому ринку. Це типово, коли облігації торгуються нижче номіналу. Середній термін життя в цьому випадку може бути значно меншим за фактичну кількість років до настання терміну погашення.

Поточний фонд - це засіб повернення коштів, позичених за випуском облігацій шляхом періодичних виплат довіреній особі, яка вилучає частину емісії, купуючи облігації на відкритому ринку. Знижувальний фонд покращує кредитоспроможність корпорації, дозволяючи бізнесу платити інвесторам нижчу процентну ставку.

Термін прибутковості до середнього рівня цінних паперів, забезпечених іпотекою

Дохідність до середнього терміну служби дозволяє інвесторам визначати очікувану прибутковість іпотечні цінні папери (MBS) через передоплату базового іпотечного боргу. Цей показник корисний при ціноутворенні MBS, таких як заставні іпотечні зобов'язання (CMO), виданий Федеральна корпорація іпотечного кредитування житла (Фредді Мак) та приватних емітентів.

MBS зазвичай погашає основну суму протягом усього терміну інвестицій. Залежно від того, чи був MBS придбаний зі знижкою або премією, авансовий платіж основного боргу може вплинути на очікуваний прибуток інвестора.

Середовище зі зниженням процентних ставок часто змушує власників будинків рефінансувати. У процесі рефінансування старий кредит виплачується, коли на його місце приходить новий кредит з меншими відсотками.