Прибутки United Airlines: на що звертати увагу від UAL

United Airlines Holdings Inc. (UAL) обсяг поїздок різко впав минулого року, оскільки пандемія COVID-19 увійшла в найгіршу стадію, однак повітря Цього року перевізник відбувся значного зростання, оскільки мільйони щеплень привели до відкриття економіка. Зараз «Юнайтед» робить великі ставки на те, що відскок у подорожі залишиться. У червні компанія погодилася витратити 30 мільярдів доларів на покупку 270 нових літаків, що стало найбільшою закупівлею в галузі за останні десять років.

Інвестори перевірять, чи фінансові результати United Airlines підтримують цей оптимізм, коли компанія повідомить про прибутки в жовтні. 20 2021 р. за 3 квартал 2021 р. Аналітики бачать ознаки оптимізму. За їхніми оцінками, скоригований збиток компанії на акцію значно зменшиться як у річному обчисленні, так і на послідовній основі. Вони також очікують, що прибуток збільшиться втричі за рік.

Інвестори також будуть звертати увагу на коефіцієнт завантаженості United Airlines, ключовий показник, який використовують авіаперевізники, щоб оцінити, який відсоток платних пасажирських місць заповнюється. Аналітики очікують, що коефіцієнт навантаження United покращиться майже на дві третини порівняно з 3 кварталом 2020 фінансового року, хоча цей показник все ще буде дещо нижчим до пандемічного рівня.

Акції Юнайтед торгувалися нестабільно, але загалом випереджували ринок протягом більшої частини минулого року. У листопаді 2020 року акції виросли, досягнувши піку на початку грудня 2020 року і знову в березні та червні 2021 року, перш ніж втратити більшу частину цих прибутків відносно широкого ринку на початку літа. З тих пір акції United торгувалися в основному боком, опустившись трохи нижче ринку в середині вересня, а потім трохи підвищилися на початку жовтня. Станом на жовт. 17, 2021 року акції United перевершили широкий ринок у минулому році, забезпечивши загальну прибутковість за 1 рік у 40,2% порівняно з 28,4% для S&P 500.

Історія заробітку United Airlines

Як згадувалося вище, бізнес United був значно порушений початком пандемії COVID-19. Компанія повідомила про скориговані чисті збитки вперше за щонайменше три роки в першому кварталі 2020 року і знову щоквартально з тих пір. Скориговані чисті збитки збільшилися в порівнянні з аналогічним періодом минулого року в першому кварталі 2021 фінансового року і почали звужуватися лише у порівнянні з роком минулого року в другому кварталі 2021 року. Тепер аналітики очікують, що скориговані чисті збитки продовжуватимуть різко звужуватися у річному обчисленні у третьому кварталі 2021 фінансового року. Однак оцінка збитків за третій квартал свідчить про те, що компанія ще не повністю відновилася.

Квартальний дохід компанії був аналогічним. У першому кварталі 2020 року дохід знизився в порівнянні з попереднім роком вперше з 3 кварталу 2017 фінансового року і знову протягом чотирьох наступних кварталів. У 2 кварталі 2021 року ця тенденція суттєво змінилася, оскільки дохід майже вчетверо збільшився за рік. За оцінками аналітиків, дохід за 3 квартал 2021 фінансового року продовжить своє відновлення більш ніж втричі порівняно з роком минулого року. Тим не менш, прогнозу аналітиків щодо відновлення доходів на третій квартал буде недостатньо, щоб вирівняти рівень доходу з показниками до пандемії. Очікується, що дохід у цьому кварталі буде на 3,7 мільярда доларів менше, ніж у 11,4 мільярда доларів, зафіксованих у третьому кварталі 2019 року.

Основна статистика United Airlines
Оцінка на 3 квартал 2021 року	3 квартал 2020 року	3 квартал 2019 року
Скоригований прибуток на акцію ($)	-1.69	-8.16	4.08
Дохід ($B)	7.7	2.5	11.4
Коефіцієнт навантаження	78.7%	47.8%	86.1%

Джерело: Видима альфа

Ключова метрика

Як зазначалося вище, інвестори також будуть орієнтовані на United Airlines коефіцієнт навантаження, ключовий показник, що вказує на відсоток вільних місць перевізника, заповнених пасажирами, які платять. Високий коефіцієнт завантаженості, на відміну від низького коефіцієнта завантаженості, свідчить про те, що великий відсоток місць зайнятий пасажирами. Тому що витрати на відправку літака в політ відносно однакові, незалежно від 50 осіб на борту або 100, авіакомпанії мають сильний стимул заповнити якомога більше місць, продаючи більше квитки. Вищі коефіцієнти навантаження означають, що постійні витрати авіакомпанії розподіляються на більшу кількість пасажирів, що робить авіакомпанію більш прибутковою. Пандемія призвела до скорочення авіаперевезень, залишивши авіакомпанії з високими фіксованими витратами на тлі падіння коефіцієнтів навантаження та доходів, поєднання яких спричиняє значні збитки.

З 1 кварталу 2018 року по 4 квартал 2019 року «Юнайтед» підтримувала коефіцієнт навантаження від 80,4% до 86,1%. Коефіцієнт навантаження значно впав до 70,9% у першому кварталі 2020 фінансового року і продовжував падати до мінімуму в 33,1% у другому кварталі 2020 року. З того часу коефіцієнт навантаження покращувався щокварталу на послідовній основі, підвищуючись на 72,0% у 2 кварталі 2021 року. Наразі аналітики очікують, що ця тенденція збережеться, з прогнозом коефіцієнта навантаження 78,7% на 3 квартал 2021 року. Цей оцінений коефіцієнт навантаження за 3 квартал наближається до нижньої межі діапазону коефіцієнта навантаження, який мав United до пандемії. Але цей коефіцієнт навантаження, можливо, доведеться підвищити ще вище, щоб дохід United повністю відновився, а авіаперевізник знову отримав прибуток.