Визначення гіпотези адаптивних очікувань
Що таке гіпотеза адаптивних очікувань?
Гіпотеза адаптивних очікувань - це економічна теорія, яка стверджує, що індивіди коригують свої очікування щодо майбутнього на основі недавнього минулого досвіду та подій. У фінансах цей ефект може змусити людей приймати інвестиційні рішення, виходячи з напрямку останніх історичних даних, таких як цінова діяльність або інфляція та коригувати дані (виходячи з їх очікувань), щоб передбачити майбутні дії або показники.
Ключові висновки
- Гіпотеза адаптивних очікувань пропонує людям оновлювати свої попередні переконання щодо ймовірностей майбутнього на основі нової інформації з недавнього минулого.
- Тому у сфері фінансів інвестори будуть схильні вважати, що тенденції поширяться на майбутнє, можливо, помилково.
- Ця теорія може допомогти пояснити зростання бульбашок та збоїв, що виникають внаслідок надмірного розчарування чи розчарування на основі останніх рухів на ринку.
Розуміння гіпотези адаптивних очікувань
Гіпотеза адаптивних очікувань передбачає, що інвестори скорегують свої очікування щодо майбутньої поведінки, виходячи з поведінки недавнього минулого. Якщо ринок мав тенденцію до зниження, люди, швидше за все, очікуватимуть, що він продовжуватиме тенденцію таким чином, тому що саме так він робив у недавньому минулому. Тенденція думати таким чином може бути шкідливою, оскільки може призвести до того, що люди втратять з виду більшу, довгострокову тенденцію і замість цього зосередяться на нещодавній діяльності та очікуванні її продовження. Насправді багато елементів підлягають скасуванню. Якщо людина стає занадто зосередженою на останній діяльності, вона може не помітити ознак поворотного моменту і може втратити можливість.
Прикладом є ця гіпотеза, коли попередні переконання оновлюються із надходженням нової інформації Байєсівська оновлення. Однак у цьому випадку віра в те, що тенденції збережуться, оскільки вони відбулися, може призвести до надмірної впевненості в тому, що ця тенденція триватиме нескінченно довго, що може призвести до бульбашок активів.
Приклади гіпотези адаптивних очікувань
Наприклад, перед міхур житла сплеск, ціни на житло протягом тривалого часу зростали і зростали в багатьох географічних районах США. Люди зосередилися на цьому факті і припустили, це триватиме нескінченно довго, тому вони залучили капітал і придбали активи з припущенням, що ціна означає відміну, оскільки це не відбулося нещодавно. Цикл обернувся, і ціни впали, коли бульбашка лопнула.
Як інший приклад, якщо інфляція протягом останніх 10 років коливалася в діапазоні 2-3%, інвестори використали б інфляційні очікування цього діапазону під час прийняття інвестиційних рішень. Отже, якщо нещодавно відбулося тимчасове екстремальне коливання інфляції, наприклад а інфляція витрат феномен, інвестори будуть завищувати рух інфляції в майбутньому. В інфляційному середовищі, яке потягне попит, буде навпаки.
