Облігації, що сигналізують про перевернуту криву прибутковості та потенційну рецесію

У понеділок врожайність на 5-річну і 3-річну Казначейські ноти став перевернутий вперше за більше ніж десятиліття. Що саме це означає? А крива прибутковості вважається перевернутим (на відміну від нормальний або плоский), коли довгостроковий борг має нижчу прибутковість, ніж короткостроковий борг. Щоразу, коли це трапляється, що трапляється рідко, це вважається потенційним сигналом про наближення рецесія. Такий спад часто може тривати від кількох місяців до кількох років після того, як криві прибутковості стають інвертованими.

Наведений нижче графік чітко показує, що інверсія кривої прибутковості за 5 і 3 роки відбулася на початку цього тижня. Тепер, перш ніж ми починаємо панікувати з цього приводу, слід зазначити, що коли більшість спостерігачів за ринком та економістами попереджають про інверсну прибутковість кривих, вони більше говорять про 10- і 2-річні прибутки переважної більшості часу, а не про 5- і 3-річні прибутки. З огляду на це, хоча дохідність 10-річних і 2-річних облігацій ще не змінилася,

поширення між ними стало найвужчим з 2007 року (коли крива прибутковості була фактично інвертована). Це означає, що ймовірність майбутньої інверсії, ймовірно, зросла.

Хоча це не має на меті налякати інвесторів, можливо, це має бути попередженням про те, що рецесія може бути на горизонт, і що зараз, можливо, настав час для інвесторів бути більш пильними у проактивному управлінні своїми інвестиціями ризик.

Джерело: TradingView.