7 основоположних п'єс для ринку акцій

Прогнози зростання прибутків компаній у 2019 році Індекс S&P 500 (SPX) мають особливо широкі варіації, і Goldman Sachs розглядає це як «можливість для фундаментальні інвесториВони очікують, що ключовий фактор прибутку для інвесторів зміниться бета-версії, або вплив широких макросил, до альфа, або специфічні для компанії основи. «Ми вважаємо, що ринок оцінив стабілізацію економічного зростання в США та пацієнта Федеральний», – пишуть вони в нещодавньому звіті.

Goldman розробив список з 25 акцій S&P 500, які, швидше за все, залежать від конкретних факторів компанії. На основі показника, який називається «показник дисперсії», ці сім акцій входять у першу десятку: Align Technology Inc. (ALGN), Nektar Therapeutics (НКТР), Monster Beverage Corp. (MNST), Akamai Technologies Inc. (АКАМ), Nvidia Corp. (NVDA), Ulta Beauty Inc. (ULTA), і Abiomed Inc. (ПРОТ).

7 основних акції

(Показники дисперсії Goldman Sachs)

• Технологія вирівнювання, 15.3
• Нектар Терапевтика, 13.6
• Напій Монстр, 8.9
• Акамай, 8.0
• Nvidia, 7.9
• Ulta Beauty, 7.5
• Абіомед, 7.5
• Середній запас у топ-25, 6,0
• Медіана акції в S&P 500, 1,5

Джерело: Goldman Sachs

Значення для інвесторів

Як доказ великої різниці у 2019 році консенсусEPS За оцінками для компаній S&P 500, Голдман зазначає, що 43 прогнозують зростання на 20% або більше, а 19 очікують зниження на 20% або більше. Тим часом, медіана Очікується, що акції S&P 500 виростуть на 6%.

Щоб визначити вплив основних показників компанії на певну акцію, Goldman переглянув прибутки за останні шість місяців і відфільтрував вплив «ринку, сектору, розміру або значення Далі вони розрахували «специфічний для фірми ризик», визначений як прогнозований волатильність, протягом наступних шести місяців, від частки загальних доходів, які визначаються основними принципами компанії.

"Оцінка дисперсії" - це помножений на квадратний корінь відсотка кінцевої прибутковості, яка була специфічною для компанії. Ця теоретична основа була представлена ​​у тижневому звіті Goldman на Kickstart від лютого. 15, 2019.

Goldman поспішає попередити інвесторів, що акції в їхньому списку несуть значний ризик як для зростання, так і для зниження. Три з семи перерахованих вище акцій прогнозували темпи зростання прибутку на акцію на 2019 рік, які значно перевищують медіану S&P 500 у 6%: Ulta Beauty на 17%, а Akamai і Monster — на 13%. Інші чотири мають нижчі за середні, включаючи негативні, показники зростання EPS: Align на 4%, Abiomed на 3%, Nvidia на -18% і Nektar на приголомшливих -136%.

Align і Abiomed прогнозують темпи зростання доходів на 23% і 27% відповідно, що свідчить про те, що витрати також будуть значно зростати. Прогнозується, що Nvidia і Nektar витримають падіння продажів на 6% і 80% відповідно. Звіт Goldman не говорить про це прямо, але ці чотири акції можуть запропонувати значні можливості виграє, якщо консенсусні оцінки виявляться надмірно песимістичними, і якщо компанії таким чином досягнуть успіху позитивний сюрпризи щодо заробітку у 2019 році.

Таким же чином, очікування щодо інших трьох акцій вище середнього свідчать про те, що вони можуть мати значний ризик зниження. Тим часом репортаж з Морган Стенлі також є підставою для переходу від макродрайверів до більш специфічних для компанії факторів у прийнятті рішень щодо інвестування в акціонерний капітал прямо зараз.

Дивлячись вперед

Щоб досягти успіху в зборі запасів, потрібні великі навички або велика удача. Ступінь складності ілюструє той факт, що лише 24% з 4600 активно керованих взаємних фондів, досліджених Ранкова зірка перевершили свої стандарти за останнє десятиліття.