Стратеги з Уолл-стріт бачать, що акції падають через значний розворот

При веденні ринкових стратегів на Уолл-Стріт Це може бути серйозною причиною для занепокоєння, враховуючи притаманну їм упередженість до бичачого оптимізму. «Багато прибутків за рік уже заброньовано. У першому півріччі цього року ми виросли на 19%. S&P 500, це чудовий початок. Я не думаю, що хтось припускає, що ми збираємось щорічно збільшувати цю кількість», – сказав Артур Хоган, головний стратег із ринку National Securities Corp. Bloomberg.

«Ризики мають низький бік, і має сенс отримати певний прибуток, перебалансувати та тримати більше грошей». як Саманта Аззарелло, стратег глобального ринку JPMorgan ETFs, цитується в тому ж сюжеті. «Згодом вам буде все важче і важче досягати нових максимумів», — попередив Шон Круз, менеджер зі стратегії трейдерів TD Ameritrade. Справді, більшість стратегів, опитаних Bloomberg, очікують, що S&P закриє 2019 рік нижче, ніж зараз.

Значення для інвесторів

Оскільки торговельний конфлікт США та Китаю залишається невирішеним, а перед обличчям уповільнення економічного зростання,

консенсусна оцінка серед аналітиків акцій закликає рік за рік (YOY) відмовляється в S&P 500 за даними, зібраними S&P Capital IQ, прибуток 1,7% у 2 кварталі 2019 року та 0,2% у 3 кварталі 2019 року. «Насправді EPS перевищував початкові оцінки в кожному з останніх 29 кварталів у середньому майже на чотири відсоткові пункти», – пише Сем Стовалл про ці прогнози в Прогноз прибутків за 2 квартал з дослідницької фірми CFRA, де він є головним інвестором стратег.

Хоча Стовалл вважає, що консенсус, швидше за все, буде занадто песимістичним, Майк Вілсон, головний стратег США з питань капіталу та головний інвестиційний директор (CIO) у Morgan Stanley, говорить протилежне. «Очікування щодо зростання на останнє півріччя та наступний рік залишаються занадто високими. Наші провідні показники прибутків та індекс умов ведення бізнесу Morgan Stanley свідчать про те, що попереду подальші зміни у бік зменшення. Друга половина року, як правило, є сезонно слабкішим часом для перегляду прибутків», — пише він у нещодавньому випуску щотижневого звіту про розминку від US Equity Strategy у Morgan Stanley.

Цільові цілі Вілсона для S&P 500 на середину 2020 року – це 3000, базовий варіант, 2750 і ведмежий, 2400. Індекс закрився на позначці 2975,95 8 липня 2019 року, що означає, що ці сценарії представляють, відповідно, приріст на 0,8%, втрату на 7,6% і втрату на 19,4% від поточних значень. Як приклади прогнозів інших компаній на кінець 2019 року РБК закликає 2950 (-0,9%), а Citigroup — 2850 (-4,2%), повідомляє Bloomberg.

У той час як консенсус серед провідних стратегів має тенденцію до ведмежого, деякі залишаються безсоромно налаштованими. Маніш Дешпанде з Barclays поставив 65% коефіцієнтів на "розплав", що приведе S&P 500 до 3260 (+9,5%), тоді як Томас Лі з Fundstrat Global Advisors вважає, що його ціль у 3125 (+5,0%) насправді є консервативний, Баррона звіти.

Дивлячись вперед

Лі зазначає, що S&P 500 історично підвищився в середньому на 18% за 9 місяців після Федеральний резервПерше зниження процентної ставки в Росії після раунду підвищення. Однак у понеділок, 8 липня, після сильного звіту про зайнятість у п’ятницю, акції знизилися, що наштовхнуло інвесторів на висновок про те, що поворот до зниження ставки ФРС тепер менш імовірний. The Wall Street Journal звіти.

Незважаючи на оптимістичний звіт про зайнятість, Bloomberg зазначає, що більшість економічних даних свідчать про сповільнення. Тим часом Майк Вілсон з Morgan Stanley попереджає, що «поступливий ФРС міг би пом’якшити удар, але, швидше за все, не запобіжить йому».