Ця корекція акцій тепер найдовша за десятиліття

За загальноприйнятим підрахунком, Індекс S&P 500 (SPX) мав один виправлення на даний момент у 2018 році, зниження на 10,2% від рекордно високого рівня закриття 26 січня до закриття 8 лютого, короткий відкат, який тривав лише 13 календарних днів, за Yardeni Research Inc. Або, можливо, корекція все ще триває, оскільки до 24 квітня тривала 88 календарних днів і 52 торгові сесії, що робить цю корекцію найдовшою з травня 2008 року, за даними MarketWatch. Можливо, існує ще більше способів подивитися на виправлення.

Поправка 2018 року: звичайне вимірювання

Індекс S&P 500 закрився на рівні 2872,87 26 січня. Це було як найвище досягнення за всю історію, так і за всю історію пік досягнуто в будь-який момент протягом будь-якого торгового дня. Звичайний метод вимірювання поправок, який використовує Ярдені, строго дивиться на ціни закриття. Корекція передбачає зниження ціни щонайменше на 10% і вимірюється від піку ринку до наступного ринку корито. Це мінімальне значення було досягнуто на момент закриття 8 лютого, тобто через 13 календарних днів і 9 торгових сесій, на рівні 2 581,00, що на 10,2% нижче піку 26 січня.

Якщо розширити аналіз, включивши внутрішньоденні ціни, корита досягнуто через день, 9 лютого. Індекс S&P 500 опустився до 2532,69 в той день, але відновився до 2619,55. На цій основі корекція досягла дна на рівні 11,8%. Цей внутрішньоденний мінімум 9 лютого також є найнижчою точкою, якої індекс досяг цього року. Станом на закриття 24 квітня S&P 500 знизився на 8,3% з максимуму 26 січня.

Альтернативне вимірювання

MarketWatch посилається на аналіз, проведений The Wall Street Journal Market Data Group, який вважає, що корекція продовжується, поки не буде відновлено попередній пік ринку. На основі кількості торгових днів, які MarketWatch вказує як тривалість поточної корекції на даний момент, Очевидно, що цей метод починає підрахунок у день, коли індекс вперше торгувався нижче 90% від попереднього пік. Отже, підрахунок розпочався 8 лютого і триватиме до тих пір, поки S&P 500 знову не досягне 2872,87, що на 9,0% вище закриття 24 квітня.

Згідно з даними WSJ, повідомленими MarketWatch, поточна корекція є найдовшою з моменту, який завершився 1 травня 2008 року. З піку в 1409,13 9 січня 2008 року S&P 500 досяг дна на рівні 1256,98 (10,8% нижче) на внутрішньоденних торгах 17 березня 2008 року і відновив цей пік 1 травня 2008 року. За цим набором визначень ця корекція тривала 33 торгові дні.

Більш тривалі корекції означають коротші бичачі ринки

Альтернативний метод вимірювання поправок також має наслідки для датування та вимірювання бичачі ринки. За звичайним методом поточний бичий ринок розпочався на момент закриття 9 березня 2009 р., у мінімальний період попереднього ведмежий ринок. Але якщо виправлення (а також, ймовірно, ведмежий ринок зниження на 20% або більше) не вважається закінченим, доки не буде відновлено попередній пік, поточний бичий ринок насправді почався лише через чотири роки, 28 березня 2013 року. Саме тоді було знову досягнуто попереднього піку бичачого ринку в 1565,15, встановленого 9 жовтня 2007 року.

MarketWatch по суті стверджує, що корекція 2018 року є тривалішою та більш серйозною, ніж зазвичай повідомляється. Щоб бути логічно послідовними, вони також повинні стверджувати, що поточний бичий ринок набагато коротший (п’ять років, а не дев’ять років) і значно меншої величини (приріст на 68%, а не на 289% до 24 квітня), ніж стандартні вимірювання вказати.

Подвійне падіння нижче 10%

Не пояснюючи своєї методології, Джон Штольцфус, зав інвестиційний стратег в Oppenheimer, сказав CNBC, що "у нас було два окремих 10% відкату" цього року. Точніше, беручи до уваги внутрішньоденні ціни, S&P 500 був більш ніж на 10% нижче свого піку 26 січня у двох окремих випадках, 8–9 лютого та 2 квітня. У будь-якому випадку, Стольцфус бачить міцні основи, які підштовхнуть індекс до закриття 2018 року на рівні 3000, тоді як інші експерти бачать безліч негативних факторів, які спровокують падіння на 30%, 40% або навіть 60%. (Докладніше див. також: "Чудова стійкість" акцій може підвищити ринок на 12%.)

Новітня історія виправлень

Згідно з даними WSJ, на які посилається MarketWatch, середня корекція з 1950 року тривала 61 торговий день, тоді як останні п’ять виправлень становили в середньому 37 сесій. Аналіз Goldman Sachs Group показує, що типова корекція займає 70 днів, щоб досягти мінімуму, після чого слід період відновлення, який у середньому становить 88 днів, додає MarketWatch.

Використовуючи те, що ми називаємо альтернативним методом вище, Bloomberg повідомляє, що в середньому чотири корекції після 2009 року, але до 2018 року тривали 200 днів і знизили значення S&P 500 на 14%. Найдовша тривала 417 днів. Відповідно до стандартного методу, який використовував Yardeni, середні показники становили 106 днів і падіння на 15%, тоді як найдовший тривав 157 днів. (Докладніше див. також: 5 фондових корекцій Показати більше болю вперед.)