Визначення арбітражу муніципальних облігацій

Що таке арбітраж муніципальних облігацій?

Арбітраж муніципальних облігацій відноситься до стратегії, яку інвестор застосовує, коли він використовує статус звільненого від оподаткування муніципальні облігації захистити свої портфелі тривалість ризик.

Розуміння арбітражу муніципальних облігацій

Арбітраж муніципальних облігацій передбачає одночасне хеджування портфеля звільнених від оподаткування муніципальних облігацій

замикання еквівалентні оподатковувані корпоративні облігації того ж терміну погашення. Арбітраж муніципальних облігацій також зазвичай називають арбітражем відносної вартості муніципальних облігацій, муніципальним арбітражем або просто "муні-арб".

Ризик тривалості - це ризик, що інвестор, особливо а власник облігацій, стикаються зі змінами процентних ставок, які можуть негативно вплинути на ринкову вартість їх постійний дохід, фіксований дохід інвестиції. Стратегія арбітражу муніципальних облігацій спрямована на мінімізацію кредитного та тривалого ризиків за допомогою муніципальних облігацій та процентні свопи подібної якості та зрілості. Неявне припущення в цьому методі - це муніципальні облігації, і процентні свопи будуть продовжувати мати тісну кореляцію.

Оскільки виплати відсотків з муніципальних облігацій звільнені від сплати федерального податку на прибуток, an арбітражник можуть отримувати дохід після оподаткування з портфеля муніципальних облігацій, що перевищує проценти, сплачені за процентний своп. Ця стратегія може бути особливо привабливим варіантом для деяких інвесторів у категоріях податку на прибуток. Арбітражні можливості часто вважаються низькоризиковими, оскільки вони, як правило, передбачають дуже незначний або зовсім відсутній негативний грошовий потік.

Наприклад, власники муніципальних облігацій часто купують портфель звільнених від оподаткування високоякісних муніципальних облігацій. Водночас вони будуть продавати колекцію еквівалентних оподатковуваних корпоративних облігацій, щоб отримати прибуток від податкової ставки. Позитивна, неоподатковувана декларація від арбітражу муніципальних облігацій може досягати двозначних цифр.

Розрахунок арбітражу муніципальних облігацій вимагає численних складних факторів та обчислень. Розрахунки включають визначення фактичного врожайність щодо випуску муніципальних облігацій та обчислення справжнього допустимого прибутку з використанням цієї фактичної дохідності. Тоді інвестор буде використовувати майбутня вартість розрахунки різниці між датою отримання інвестиційного прибутку та датою розрахунку.

Відповідність арбітражу муніципальних облігацій

Емітенти муніципальних облігацій, що не звільняються від податків, підпадають під дію жорстких федеральних правил дотримання арбітражу як умови вимог до емісії, таких як договори облігацій. Будь -який розрахований прибуток, який називається знижкою, повинен бути виплачений федеральному уряду. Федеральні арбітражні правила покликані запобігти емітентам боргу за облігаціями, звільненими від оподаткування, отримати надмірні або передчасний борг і, отже, отримання прибутку від вкладення доходів від облігацій у прибутковості інвестиції.

Федеральне законодавство про податок на прибуток обмежує можливість заробляти арбітраж у зв’язку з облігаціями, що не звільняються від оподаткування, або іншими облігаціями з пільговим податком на федеральному рівні. Арбітраж повинен бути ретельно розрахований та задокументований, щоб відповідати потенційному арбітражному іспиту IRS. Необхідно повідомляти про прибуток Форма IRS 8038-T і має подаватися не рідше одного разу на п’ять років. Невиконання цих вимог може призвести до фінансових санкцій або втрати статусу звільненого від оподаткування облігацій.