Чому 3x ETF є більш ризикованими, ніж ви думаєте

Інвестори стикаються зі значними ризиками з усіма інвестиційними механізмами з кредитним плечем. Однак 3 -кратні біржові фонди (ETF) є особливо ризикованими, оскільки вони більше використовують важелі у спробі досягти більшої віддачі. ETF з важелем можуть бути корисними для короткострокова торгівля цілі, але вони мають значні ризики в довгостроковій перспективі.

Ключові висновки

Біржові фонди (ETF) з потрійним кредитним плечем (3 рази) мають значний ризик і не підходять для довгострокових інвестицій.
Поєднання може спричинити значні втрати для 3 -кратних ETF під час нестабільних ринків, таких як американські акції в першій половині 2020 року.
Триразові фонди ETF отримують важелі за рахунок використання похідних інструментів, які вносять ще один набір ризиків.
Оскільки вони зберігають фіксований рівень кредитного плеча, 3 -кратні ETF зрештою стикаються з повним крахом, якщо базовий індекс знижується більш ніж на 33% за один день.
Навіть якщо жодна з цих потенційних катастроф не трапиться, 3 -кратні ETF мають високі збори, які додають значні втрати в довгостроковій перспективі.

instagram viewer

Розуміння 3x ETF

Як і з іншими ETF з кредитним плечем, 3 -кратні ETF відстежують широкий спектр класів активів, таких як акції, облігації та сировинні ф'ючерси. Різниця в тому, що 3 -кратні ETF застосовують ще більші важелі, намагаючись виграти втричі щоденний або місячний прибуток відповідних базових індексів. Ідея 3x ETF-це скористатися швидкими щоденними рухами фінансові ринки. У довгостроковій перспективі виникають нові ризики.

Поєднання та мінливість

Поєднання- сукупний ефект застосування прибутку та збитку до основної суми капіталу з плином часу - це явний ризик для 3 -х ETF. Процес складання реінвестує прибуток активу з будь -якої з них приросту капіталу або відсотки, щоб з часом генерувати додаткові прибутки. Трейдери обчислюють складання за допомогою математичних формул, і цей процес може спричинити значний прибуток або збиток у ETF з кредитним кредитом.

Припустимо, що інвестор розмістив 100 доларів у фонд з потрійним кредитом. Поміркуйте, що відбувається, коли ціна базовий індекс зросте на 5% в один день і знизиться на 5% на наступний торговий день. 3 -кратний фонд з кредитним плечем зростає на 15% і знижується на 15% у наступні дні поспіль. Після першого дня торгів початкова інвестиція в 100 доларів коштує 115 доларів. Наступного дня після закриття торгів початкові інвестиції зараз становлять 97,75 доларів. Це являє собою збиток у 2,25% від інвестицій, які зазвичай відстежували б контрольний показник без використання кредитного плеча.

Нестабільність у залученому фонді може швидко призвести до збитків для інвестора. Тим, хто шукає реальні приклади цього явища, не потрібно дивитися далі, ніж продуктивність S&P 500 та пов'язаних з нею 3-х ETF протягом першої половини 2020 року.

Ефект компіляції часто може призвести до швидкої тимчасової вигоди. Однак компаундування також може спричинити постійні втрати на мінливих ринках.

Похідні

Багато 3 -х ETF використовуються похідні-як от ф'ючерси контракти, свопи, або варіанти- для відстеження базового еталону. Похідні інструменти - це інвестиційні інструменти, які складаються з угод між сторонами. Їх вартість залежить від ціни базового фінансового активу. The первинні ризики з торговими деривативами пов'язані "ринковий", "контрагент", "ліквідність" та "взаємозв'язок" ризики. Інвестування в 3 -кратні фонди ETF опосередковано піддає інвесторів усім цим ризикам.

Щоденні скидання та постійна пастка важелів

Більшість ETF з кредитним плечем щоденно скидається до базового базового індексу для підтримки фіксованого коефіцієнта кредитного плеча. Це зовсім не так традиційно маржинальні рахунки робота, і цей процес скидання призводить до ситуації, відомої як пастка постійного важеля.

За умови достатнього часу ціна на цінний папір зрештою впаде настільки, щоб завдати жахливої шкоди або навіть знищити інвесторів з високим кредитним кредитом. Dow Jones, один з найстабільніших фондових індексів у світі, впав приблизно на 22% одного дня в жовтні 1987 року.Якби тоді існував 3-кратний ETF Dow, він втратив би приблизно дві третини своєї вартості Чорний понеділок. Якщо базовий індекс коли -небудь знизиться більш ніж на 33% за один день, 3 -кратний ETF втратить все. Короткий і лютий ведмежий ринок на початку 2020 року має послужити попередженням.

Великі коефіцієнти витрат

ETF з потрійним кредитом також мають дуже високі коефіцієнти витрат, що робить їх непривабливими для довгострокових інвесторів. Усі пайові інвестиційні фонди та фондові біржові фонди (ETF) стягують плату зі своїх акціонерів коефіцієнт витрат для покриття загальних річних операційних витрат фонду. Коефіцієнт витрат виражається у відсотках від середніх чистих активів фонду, і він може включати різні операційні витрати. Коефіцієнт витрат, який розраховується щорічно та розкривається у проспекті фонду та звітах акціонерів, безпосередньо зменшує прибутки фонду його акціонерам.

Навіть невелика різниця у показниках витрат може коштувати інвесторам значну суму грошей у довгостроковій перспективі. 3x ETF часто стягують близько 1% на рік. Порівняйте це з типовими фондовими фондовими індексами ETF, які зазвичай мають незначні коефіцієнти витрат нижче 0,05%. Щорічна втрата 1% становить загальну втрату понад 26% за 30 років. Навіть якби ETF з кредитним плечем потягнувся навіть з індексом, він все одно втратив би з великим відривом у довгостроковій перспективі через збори.