Співвідношення боргу до власного капіталу (D/E) для комунального сектору
The комунальний сектор охоплює всі компанії, основна діяльність яких включає виробництво, виробництво або розподіл основних комунальних послуг: газу, електроенергії та води. Середнє відношення боргу до власного капіталу, або Співвідношення D/E, для комунального сектора у першому кварталі 2020 р. становив 0,08. У четвертому кварталі 2018 року він досяг 0,15, що було достатньо для того, щоб Moody's Investors Service опублікувала та підтримала негативний прогноз щодо регульованих комунальних послуг США на 2019 рік.
Ключові висновки:
- Середній коефіцієнт боргу до власного капіталу для комунального підприємства у першому кварталі 2020 року становив 0,08.
- Комунальні підприємства, як правило, мають високий рівень боргу, і вони підлягають процентному ризику.
- Акціонерні компанії загалом мають тенденцію працювати найкраще, коли процентні ставки падають або є низькими.
Розуміння співвідношення боргу та власного капіталу
Співвідношення D/E - це показник, який використовується для визначення ступеня фінансового стану компанії
важелі. Оскільки комунальні підприємства зазвичай мають високий рівень заборгованості, вони підлягають стягненню процентна ставка ризику, а коефіцієнт D/E є ключовим показником для оцінки загального фінансового стану компанії. Галузі, які зазвичай мають високі коефіцієнти D/E, це комунальні підприємства та фінансові послуги, тоді як оптовики та сфери послуг, як правило, мають низькі коефіцієнти D/E.Капіталоємні галузі, такі як переробка нафти та газу або комунальні послуги, такі як телекомунікації, вимагають значних фінансових ресурсів та значних грошей для виробництва товарів чи послуг.
Індустрія телекомунікацій вкладає значні кошти в інфраструктуру, наприклад, встановлюючи тисячі миль кабелів для надання послуг клієнтам. Вони також тривають капітальні видатки для необхідного обслуговування, оновлення та розширення територій обслуговування. Усі ці витрати та фінансові зобов’язання означають високий рівень боргових та процентних витрат, що підвищує коефіцієнт D/E.
Акції підприємств комунального господарства, як правило, мають найкращі результати, коли процентні ставки падають або є низькими, оскільки вони, як правило, мають високий рівень боргу.
Розрахунок коефіцієнта D/E
Щоб розрахувати коефіцієнт D/E компанії, потрібно розділити її загальну суму пасиви на суму власний капітал надається акціонерами. Цей показник показує відповідну кількість борг та власний капітал, який компанія використовує для фінансування своєї діяльності. Співвідношення D/E для сектора можна визначити шляхом розрахунку та усереднення коефіцієнтів D/E для всіх компаній у цьому секторі.
Коли коефіцієнт D/E компанії високий, це зазвичай є ознакою того, що компанія прийняла агресивний підхід до фінансування боргів. У цьому випадку додаткові витрати на відсотки часто можуть викликати мінливість у звіти про прибутки. Якщо прибуток перевищує вартість процентів, виграють акціонери. Однак, якщо вартість боргове фінансування перевищує прибуток, створений додатковим капіталом, фінансове навантаження може бути занадто великим для того, щоб нести компанію.
Міркування D/E щодо комунального сектору
Оцінка компанії за співвідношенням D/E залежить від галузі промисловості компанії. Капіталоємні галузі, такі як комунальні підприємства, мають відносно вищі коефіцієнти D/E. Тому співвідношення D/E слід розглядати порівняно з аналогічними компаніями в одній галузі. Як правило, коефіцієнти 0,5 і нижче вважаються відмінними, тоді як коефіцієнти вище 2,0 розглядаються більш несприятливо.
Комунальні підприємства часто мають високий рівень заборгованості, оскільки їх вимоги до інфраструктури вимагають великих, періодичних капітальних витрат. Однак вони також мають велику суму інвестиційного капіталу, оскільки вони є такими «основними» акціями; вони включені в інвестиції портфоліо багатьох фондів та окремих інвесторів.
