Чотири провідні ознаки наддиверсифікації

Урізноманітнюйте! Урізноманітнюйте! Урізноманітнюйте! Фінансові консультанти люблять рекомендувати це управління портфелем техніку, але чи завжди вони шукають ваших інтересів? При правильному виконанні, урізноманітнення є перевіреним часом методом зниження інвестиційного ризику. Однак занадто велика диверсифікація або "диверсифікація, "може бути поганим.

Спочатку описано в книзі Пітера Лінча, Один на Уолл -стріт (1989), як проблему конкретної компанії, термін диверсифікація перетворився на модне слово, яке використовується для опису неефективної диверсифікації, оскільки воно стосується всього інвестиційного портфеля.

Так само, як лісоматеріали корпоративний конгломерат, володіння занадто великою кількістю інвестицій може вас бентежити, збільшувати інвестиційні витрати та додавати необхідні шари належна перевірка і призвести до нижче середнього прибутки з урахуванням ризику. Читайте далі, щоб дізнатися, чому фінансові радники можуть бути зацікавлені у диверсифікації свого інвестиційного портфеля та деякі ознаки того, що ваш портфель може бути диверсифікованим.

Чому деякі консультанти надто різноманітні

Більшість фінансові консультанти це чесні та працьовиті професіонали, які зобов’язані робити те, що найкраще для їхніх клієнтів. Однак безпека роботи та особисті фінансові вигоди - це два фактори, які можуть спонукати фінансового радника до надмірної диверсифікації ваших інвестицій.

Даючи інвестиційні поради для заробітку, середній рівень може запропонувати більшу безпеку роботи, ніж спроба виділитися з натовпу. Страх втратити рахунки через несподівані результати інвестицій може спонукати радника диверсифікувати ваші інвестиції до межі посередності. Крім того, фінансові інновації зробили відносно легким фінансових радників розповсюдити свій інвестиційний портфель на багато інвестицій "автодиверсифікації", наприклад фонди коштів та кошти цільової дати.

Визначення відповідальності за управління портфелем перед сторонніми інвестиційними менеджерами вимагає дуже багато мало попрацює з боку консультанта і може надати їм можливість вказувати пальцем, якщо справа піде перекручений. Нарешті, але не менш важливо, "гроші в русі", пов'язані з надмірною диверсифікацією, можуть приносити прибуток. Купівля та продаж інвестицій, які упаковані по -різному, але мають подібні фундаментальні інвестиції ризики, мало сприяє диверсифікації вашого портфоліо, але ці транзакції часто призводять до збільшення комісій та додаткових комісій для консультанта.

Тепер, коли ви зрозуміли мотиви божевілля, ось чотири ознаки того, що ви можете погіршити свої інвестиційні показники, диверсифікувавши портфель:

Мати надто багато подібних коштів

Деякі пайові інвестиційні фонди з дуже різними назвами можуть бути досить схожими щодо їхніх інвестиційних фондів та загальної інвестиційної стратегії. Щоб допомогти інвесторам подолати маркетинговий шум, Ранкова зірка розвинений пайовий фонд-стилю категорії, наприклад "велика шапка значення "і"маленька шапка зростання ". Ці категорії об'єднують спільні фонди з принципово схожими інвестиційними холдингами та стратегіями.

Інвестування у більш ніж один пайовий фонд у будь -якій категорії стилю збільшує інвестиційні витрати та збільшує необхідні інвестиції належна перевіркаі загалом зменшує темпи диверсифікації, досягнутої за рахунок утримання кількох позицій. Перехресне посилання на категорії стилів спільних фондів Morningstar з різними пайовими фондами у вашому портфелі-це простий спосіб визначити, чи є у вас занадто багато інвестицій з подібними ризиками.

Надмірне використання мультиманаджерської продукції

Інвестиційні продукти для кількох менеджерів, наприклад фонди коштів, може бути простим способом для малих інвесторів досягти миттєвої диверсифікації. Якщо ви наближаєтеся до виходу на пенсію і маєте більший інвестиційний портфель, вам, ймовірно, краще диверсифікуватись між інвестиційними менеджерами більш прямо. Розглядаючи інвестиційні продукти для кількох менеджерів, вам слід зважити переваги їх диверсифікації з їх відсутністю налаштування, високими витратами та шарами погіршеної перевірки.

Чи дійсно вам на користь мати фінансового радника, який контролює інвестиційного менеджера, який, у свою чергу, контролює інших інвестиційних менеджерів? Варто зазначити, що принаймні половина грошей, залучених до Бернарда Медоффа сумно відоме інвестиційне шахрайство потрапило до нього опосередковано через інвестиції з кількома керівниками, наприклад, кошти фондів або фідерні кошти? До шахрайства багато інвесторів у ці фонди і гадки не мали, що інвестиції з Медоффом будуть поховані в лабіринті стратегії диверсифікації мультименеджерів.

Маючи занадто багато окремих акцій

Надмірна кількість особин запас позиції можуть призвести до величезної кількості необхідної перевірки, складної податкової ситуації та ефективності, яка просто імітує фондовий індекс, хоча і за більш високу вартість. Загальноприйняте емпіричне правило полягає в тому, що для адекватної диверсифікації вашого портфеля акцій потрібно близько 20-30 різних компаній. Однак чіткого консенсусу щодо цього числа немає.

У своїй книзі Розумний інвестор (1949), Бенджамін Грем припускає, що володітиме від 10 до 30 різних компаній адекватно урізноманітнити портфель акцій.Навпаки, стаття 2004 р. У Журнал фінансових аналітиків Меїр Стетман під назвою "Загадка диверсифікації" заявив, "сьогодні оптимальний рівень диверсифікації, вимірюваний правилами середня дисперсія теорія портфеля, перевищує 300 акцій ".У статті оновлено попередню роботу Статмана в 2002 році, в якій він вимагав принаймні 120 акцій, а в 1987 році - в який він закликав надати від 30 до 40 акцій - все це відображає зростання фондового ринку за останні кілька десятиліття. 

Незалежно від магічної кількості акцій інвестора, диверсифікований портфель слід інвестувати в компанії різних країн галузеві групи і має відповідати загальному інвестору інвестиційна філософія. Наприклад, інвестиційному менеджеру, який претендує на збільшення вартості через a знизу вгору процес збирання запасів, щоб виправдати наявність 300 чудових індивідуальних ідей щодо запасів одночасно.

Утримання активів, яких ви не розумієте

Інвестиційні продукти, що знаходяться у приватній власності, не торгуються публічно, часто рекламуються за їх цінову стабільність та переваги диверсифікації порівняно з їх однолітками, що торгуються на публіці. Хоча ці "альтернативні інвестиції"може забезпечити вам диверсифікацію, їх інвестиційні ризики можуть бути занижені складними та нерегулярними методами, які використовуються для їх оцінки.

Вартість багатьох альтернативних інвестицій, наприклад приватний капітал та нерухомості, що не продається публічно, базуються на оцінках та оцінка вартості замість щоденних операцій на публічному ринку. Це "від марки до моделі"Підхід до оцінки може штучно згладити прибуток інвестицій з плином часу, явище, відоме як" згладжування прибутку ".

У книзі, Active Alpha: Портфоліозний підхід до вибору та управління альтернативними інвестиціями (2007), Алан Х. Дорсі стверджує, що «Проблема згладжування інвестиційної ефективності полягає в її впливі на згладжування мінливість і, можливо, змінити кореляції з іншими видами активів.Дослідження показали, що ефекти згладжування прибутку можуть переоцінити диверсифікацію інвестицій отримує переваги, розуміючи як її нестабільність цін, так і кореляцію щодо інших, більш ліквідних інвестиції.

Не обманюйте себе тим, як складні методи оцінки можуть вплинути на статистичні показники диверсифікації, такі як кореляції цін та стандартне відхилення. Інвестиції, що не торгуються на відкритому повітрі, можуть бути більш ризикованими, ніж здається, і вимагають спеціального досвіду для аналізу. Перш ніж купувати інвестиції, що не торгуються на публічному ринку, попросіть людину, яка їх рекомендує, продемонструвати, наскільки вони є ризик/винагорода принципово відрізняється від інвестицій, що публічно торгуються, якими ви вже володієте.

Суть

Фінансові інновації створили багато "нових" інвестиційних продуктів зі старими інвестиційними ризиками, тоді як фінансові радники покладаються на все більш складну статистику для вимірювання диверсифікації. Це робить для вас важливим бути у пошуках "диверсифікації" у вашому інвестиційному портфелі. Співпраця з вашим фінансовим радником, щоб зрозуміти, що саме є у вашому інвестиційному портфелі та чому ви ним володієте, є невід’ємною частиною процесу диверсифікації. Зрештою, ви також будете більш відданим інвестором.