Вступ до нормування капіталу
Що таке нормування капіталу?
Нормування капіталу - це акт обмеження суми нових інвестицій або проектів, здійснених компанією. Це досягається шляхом введення вищого вартість капіталу для розгляду інвестицій або встановлення межі для певних частин бюджету.
Компанії можуть захотіти реалізувати капітал нормування у ситуаціях, коли минулі прибутки від інвестицій були нижчими, ніж очікувалося.
Ключові висновки
- Нормування капіталу береться на себе фірмою з метою встановлення обмежень або обмежень щодо суми грошей та інших ресурсів, призначених для певного проекту чи інвестиції.
- Мета нормування капіталу полягає в тому, щоб забезпечити розподіл грошей для найкращого використання та гарантувати, що на підприємстві не вистачатиме готівки.
- Жорстке нормування передбачає залучення нового капіталу у відповідь на обмеженість коштів, тоді як м’яке нормування передбачає внутрішню політику обмеження витрат або розподілу ресурсів.
Розуміння нормування капіталу
Загалом, нормування - це практика контролю за розподілом або споживанням товару чи послуги, щоб впоратися з дефіцит.
Нормування капіталу - це, по суті, управлінський підхід до розподілу наявних коштів між різними інвестиційними можливостями, збільшуючи кінцевий результат компанії. Компанія приймає поєднання проектів з найбільшою сумою чиста приведена вартість (NPV). Метою нормування капіталу номер один є забезпечення того, щоб компанія не надмірно інвестувала в активи. Без належного нормування компанія може почати реалізовувати все менші прибутки від інвестицій і навіть може зіткнутися з фінансовою неплатоспроможністю.
Два види нормування капіталу
Загалом, існує два основні методи нормування капіталу:
- Перший вид капіталу, нормування, називають «нормуванням твердого капіталу». Це відбувається, коли у компанії виникають проблеми із залученням додаткових коштів через власний капітал або борг. Нормування виникає через зовнішню потребу зменшити витрати і може призвести до нестачі капіталу для фінансування майбутніх проектів.
- Другий тип нормування називається "м'яким нормуванням капіталу" або внутрішнім нормуванням. Такий тип нормування виникає через внутрішню політику компанії. Наприклад, фіскально консервативна компанія може мати високу необхідну рентабельність капіталу для прийняття проекту, самостійно накладаючи норми власного капіталу.
Приклади нормування капіталу
Наприклад, припустимо, що компанія ABC Corp. має вартість капіталу 10%, але компанія здійснила забагато проектів, багато з яких є неповними. Це спричиняє фактичну діяльність компанії прибуток на інвестиції опуститися значно нижче рівня 10%. В результаті керівництво вирішує обмежити кількість нових проектів, підвищивши вартість капіталу для цих нових проектів до 15%. Початок меншої кількості нових проектів дасть компанії більше часу та ресурсів для завершення існуючих проектів.
Нормування капіталу впливає на підсумки діяльності компанії та визначає суму, яку вона може виплатити у вигляді дивідендів та винагороди акціонерів. Використовуючи приклад із реального світу, Cummins, Inc., публічна компанія, що постачає двигуни на природному газі та пов'язаних з ними технологій, потрібно добре знати про нормування свого капіталу та про те, як це впливає на його частку ціна. Станом на березень 2016 року рада директорів компанії вирішила розподілити її капітал таким чином, щоб вона надавала інвесторам дивідендну прибутковість близько 4%.
Компанія визначила свій капітал таким чином, що наявні інвестиції дозволяють їй виплачувати збільшені дивіденди своїм акціонерам у довгостроковій перспективі. Однак акціонери почали очікувати збільшення виплат дивідендів, і будь -яке зменшення дивідендів може завдати шкоди ціні її акцій. Тому компанії необхідно раціонувати свій капітал та ефективно інвестувати у проекти, тому вона збільшується його підсумок, що дозволяє йому або збільшити свою дивідендну прибутковість, або збільшити її фактичний дивіденд за поділитися.