Компанія з похідних продуктів (DPC)
Що означає компанія похідних продуктів?
Компанія з похідними продуктами-це організація спеціального призначення, створена як: контрагент на операції з похідними фінансовими інструментами. Компанія з похідними продуктами часто виробляє похідний продукт для продажу, або вони можуть гарантувати існуючий похідний продукт або бути посередником між двома іншими сторонами у похідних інструментах транзакція. Компанії з похідними продуктами також можуть називатись "структурованими DPC" або "компаніями з кредитних похідних продуктів (CDPC)".
Розуміння компанії з похідних продуктів (DPC)
Компанія з похідних продуктів зазвичай є дочірнє підприємство створені фірмою з цінних паперів або банком. Ці організації ретельно структуровані та керуються відповідно до конкретної стратегії управління ризиками, щоб отримати а кредитний рейтинг потрійний А. з мінімальним розміром капіталу. Ці компанії в основному беруть участь у кредитних деривативах, таких як свопи кредитних дефолтів, але також можуть здійснювати операції на ринках процентних ставок, валюти та деривативів на акції. Компанії, що виробляють похідні продукти, обслуговують переважно інші підприємства, які цього прагнуть
живоплот такі ризики, як коливання валюти, зміни процентних ставок, невиконання умов договору та інші ризики кредитування.Створення компаній похідних продуктів
Компанії з похідних продуктів були створені в 1990 -х роках. Багато в чому це стало вибухом і банкрутством Дрекселя Бернхема Ламберта, дому Майкл Мілкен, що розбудило фінансові установи до кредитного ризику, що містяться в їхніх книгах похідних інструментів. Коли в 1990 році компанія знизилася, побачивши розмір та кількість експозицій контрагентів, фірми створили DPC, орієнтовані на рейтинги, для обробки книг деривативів. Фінансові установи спеціально розробили ці дочірні компанії, щоб мати більш високі кредитні рейтинги, ніж материнські компанії, щоб вони могли функціонувати з меншим капіталом, оскільки контрагент у будь -якій операції з меншою ймовірністю вимагатиме розміщення застави, якщо це відбувається потрійний-А. Коротше кажучи, DPC надали цим установам безпечніше місце для здійснення операцій з похідними інструментами як контрагенти, часто з клієнтами їхніх материнських компаній.
Як працюють компанії з похідних продуктів
Компанії з похідних продуктів зазвичай використовують кількісні моделі для управління кредитним ризиком, який вони беруть на себе, розподіляючи необхідний капітал щодня. Більш широкі ринкові ризики зазвичай хеджуються шляхом укладення дзеркальних операцій з материнською компанією, залишаючи компанію похідних продуктів кредитним ризиком. Звичайно, цей кредитний ризик ретельно управляється в рамках існуючих моделей та керівних принципів, призначених для підтримки як загальної експозиції, так і рейтингу DPC.
Навіть у цьому високоструктурованому середовищі DPC може постраждати. Все, що суттєво впливає на кредитний рейтинг DPC, спричинить ліквідацію компанії, фазу, на якій компанія не бере нових контрактів і починає планувати власний кінець, переглядаючи експозиції та терміни, залишені на ній книги. Це сталося в 2008 році, коли фінансова криза загострилася, що насправді проілюструвало, що контроль ризиків у DPC був набагато більшим міцнішими, ніж у деяких їхніх материнських компаніях, які були сильно обпалені іншими транспортними засобами, з якими вони мали стосунок за межами DPC.
